20 ações de bancos que devem se beneficiar mais com o aumento das taxas de juros, à medida que o Federal Reserve combate a inflação

'Credores de spread'

Para um exemplo de melhoria sequencial durante o segundo trimestre, a Comerica Inc.
CMA
-1.10%
de Dallas relatou um aumento de 23% na receita líquida de juros em relação ao primeiro trimestre. A receita líquida de juros de um banco é sua receita de juros, menos os custos de depósitos e empréstimos.

Esse é o principal impulsionador de ganhos para a maioria dos bancos, deixando de lado aqueles que se concentram mais na atividade do mercado de capitais, como o JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-0.84%,
Bank of America Corp
BAC,
-0.63%
e Citigroup Inc.
C,
-0.78%.

De acordo com Christopher McGratty, chefe de pesquisa bancária nos EUA da Keefe, Bruyette & Woods, as receitas do mercado de capitais dos maiores bancos dos EUA estão agora “claramente em recessão”.

Durante o segundo trimestre, a margem financeira líquida (NIM) da Comerica - o spread entre a taxa média que recebe em empréstimos e investimentos e a taxa média que paga em depósitos e empréstimos - aumentou 55 pontos base, para 2.74%, de 2.19% em o primeiro trimestre.

O Comerica atribuiu isso a uma mudança em seu balanço, com os depósitos caindo devido à gestão de taxas de juros do banco e “clientes utilizando saldos para financiar atividades comerciais”. O custo médio dos depósitos remunerados do banco foi de 5 pontos base no segundo trimestre, em linha com o primeiro trimestre.

Pelas informações limitadas acima, parece que a Comerica estava cheia de dinheiro indo para a rodada de aumentos do Federal Reserve para as taxas de juros de curto prazo e sua mudança de política para permitir que sua carteira de títulos começasse a correr, o que elevou as taxas de títulos e empréstimos mais altas .

Em uma entrevista, McGratty disse que ele e a equipe de pesquisa do KBW tinham preferência por bancos de pequena e média capitalização – “os credores de spread”, ele os chamou – por causa do “crescimento sólido dos empréstimos e margens em expansão”.

Ele fez mais três pontos:

• Os custos de depósito não aumentaram significativamente este ano até o segundo trimestre, mas começarão a aumentar mais rapidamente durante o segundo semestre de 2022.

• “Os ativos estão começando a se reprecificar”, o que significa um benefício maior para os bancos à medida que os empréstimos comerciais são renovados; tendem a ter vencimentos relativamente curtos.

• “O mix do balanço está mudando. Os dólares estão saindo do dinheiro e entrando em empréstimos. Essa é uma poderosa dinâmica de remixagem.”

Voltando aos maiores bancos, veja como suas margens líquidas de juros mudaram durante o segundo trimestre:

Tela para bancos

Com a expectativa de que a expansão da margem líquida de juros para os bancos dos EUA seja moderada até o final de 2022, pode valer a pena examinar mais de perto as estimativas de consenso para ver quais bancos devem ter suas margens mais ampliadas no próximo ano.

Começando com os 109 bancos do Russell 3000 Index
RUA,
-0.89%
para as quais as estimativas de margem líquida de juros estão disponíveis entre os analistas consultados pela FactSet, aqui estão as 10 para as quais as margens líquidas de juros devem se expandir mais até o segundo trimestre de 2023:

Bank	Relógio	Cidades	Aumento esperado do NIM em um ano	Husa. NIM – 2º trimestre de 2023	Husa. NIM – 1º trimestre de 2023	Husa. NIM – 4º trimestre de 2022	Husa. NIM – 3º trimestre de 2022	NIM – 2º trimestre de 2022
Comerica Inc.	CMA -1.10%	Dallas	1.00%	3.74%	3.74%	3.64%	3.41%	2.74%
M&T Bank Corp.	BTT, -0.36%	Búfalo, NY	0.96%	3.97%	3.94%	3.90%	3.61%	3.01%
BancFirst Corp.	BANF, -0.15%	Oklahoma City	0.75%	3.80%	3.84%	3.65%	3.41%	3.05%
A Bancorp Inc.	TBK, -1.41%	Wilmington, Del.	0.70%	3.87%	3.81%	3.76%	3.51%	3.17%
WSFS Financial Corp.	WSFS, -1.01%	Wilmington, Del.	0.69%	4.09%	4.13%	4.13%	3.87%	3.40%
Cullen/Frost Bankers Inc.	CFR, -0.65%	Santo António	0.62%	3.07%	3.04%	2.99%	2.81%	2.45%
Texas Capital Bancshares Inc.	TCBI, -0.66%	Dallas	0.62%	3.30%	3.30%	3.19%	3.01%	2.68%
Wintrust Financial Corp.	WTF, -0.36%	Rosemont, Illinois.	0.60%	3.52%	3.51%	3.45%	3.26%	2.92%
Zions Bancorporation, NA	SIÃO, + 0.15%	Salt Lake City	0.60%	3.47%	3.44%	3.39%	3.20%	2.87%
Primeiro Banco Financeiro.	FFBC, -0.46%	Cincinnati	0.59%	4.02%	4.08%	4.01%	3.86%	3.43%
East West Bank., Inc.	EWBC, -1.42%	Pasadena, Califórnia	0.59%	3.82%	3.83%	3.80%	3.59%	3.23%
Region Financial Corp.	RF, -1.42%	Birmingham, Alabama.	0.51%	3.57%	3.55%	3.47%	3.34%	3.06%
Hancock Whitney Corp.	HWC, -1.76%	Gulfport, Srta.	0.50%	3.54%	3.54%	3.50%	3.41%	3.04%
National Bank Holdings Corp. Classe A	NBHC, -0.79%	Greenwood Village, Colorado.	0.49%	3.79%	3.79%	3.73%	3.56%	3.30%
Seacoast Banking Corp. da Flórida	SBCF, -1.98%	Stuart, Flórida.	0.48%	3.86%	3.84%	3.68%	3.57%	3.38%
Grupo de serviços financeiros PNC Inc.	PCN, -0.97%	Pittsburgh	0.48%	2.98%	2.96%	2.93%	2.79%	2.50%
Quinto Terceiro Bancorp	FITB, -1.04%	Cincinnati	0.47%	3.39%	3.38%	3.38%	3.20%	2.92%
Westamerica Bancoration	WABC, -0.99%	San Rafael, Califórnia.	0.47%	3.21%	3.18%	3.09%	2.95%	2.74%
Wells Fargo & Co.	WFC + 0.17%	San Francisco	0.47%	2.86%	2.84%	2.78%	2.63%	2.39%
FNB Corp.	FNB, -0.39%	Pittsburgh	0.47%	3.23%	3.18%	3.15%	3.02%	2.76%

Você pode ver a expansão da margem esperada diminuindo no primeiro semestre de 2023. Mas esses bancos parecem prontos para uma excelente série de trimestres, especialmente se a “perspectiva bastante construtiva” de McGratty para a economia dos EUA, à medida que o Fed continua seus movimentos para combater a inflação. verdadeiro.

Clique nos tickers para saber mais sobre cada banco. Você também deveria ler O guia detalhado de Tomi Kilgore para a riqueza de informações gratuitamente na página de cotação do MarketWatch.