4 coisas a serem observadas quando o Fed tomar sua decisão de aumento de taxa

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Ler: O Fed pode controlar a inflação sem esmagar ainda mais o mercado de ações?

A decisão do Fed será tomada às 2h do leste da quarta-feira.

Quão agressivo o Fed pode ficar? Aqui estão alguns sinais aos quais os observadores do Fed estão prestando muita atenção.

Qual o tamanho de um aumento de taxa na quarta-feira?

Michael Gregory, vice-economista-chefe da BMO Capital Markets, acha que o Fed aumentará a taxa de fundos federais em 75 pontos-base para uma faixa de 3% a 3.25%. O ganho descomunal no núcleo da inflação de preços ao consumidor em agosto selou o acordo para um movimento de 75pb e aumentou as chances de um movimento de 100pb, disse ele.

Os mercados futuros de fundos federais e alguns analistas apostam na possibilidade de um aumento de 100 pontos-base, mas Gregory argumentou contra isso.

“Um problema com um movimento de 100bp sem precedentes é que ele pode transmitir uma sensação de pânico político. Um movimento de três turfas de 75bp sem precedentes também transmite uma sensação melhor de 'conseguimos isso'”, escreveu Gregory, em nota aos clientes.

Mas alguns economistas, como o banco de investimento japonês Nomura, estão mantendo as previsões de um movimento de 100 pontos-base.

Vejo: O que os investidores do mercado de ações temem de um aumento da taxa do Fed em um ponto percentual

O que Powell diz sobre novembro

Antes do surpreendente ganho no núcleo da inflação ao consumidor em agosto, os economistas achavam que o Fed iria reduzir em novembro para um aumento menor da taxa de um quarto de ponto percentual.

Agora Powell pode deixar a porta aberta para um quarto movimento de 75bp em 1-2 de novembro.

“Powell será novamente agressivo na conferência de imprensa; qualquer impressão dovish provavelmente será resultado de uma falha de comunicação”, disse Roberto Perli, chefe de política global da Piper Sandler.

A governadora do Fed, Michelle Bowman, disse no mês passado que “aumentos de tamanho semelhante” deveriam estar na mesa até que o Fed veja a inflação caindo de forma consistente, significativa e duradoura.

“Se os participantes do FOMC em geral têm essa visão, e Powell especificamente tem essa visão, e eles equiparam 'tamanho semelhante' com aumentos de 75bp, então este não deve ser o último aumento de 75bp”, disse Tim Duy, economista-chefe dos EUA na Consultores Macro SGH.

O gráfico 'dot-plot' para a taxa de referência do Fed

Economistas acham que o Fed usará o gráfico de pontos para sinalizar um caminho “mais alto por mais tempo” para as taxas de juros.

Krishna Guha, vice-presidente da Evercore ISI, acredita que o Fed elevará a meta mediana para a taxa de referência para uma faixa de 4% a 4.25% até o final do ano. Isso está acima de uma faixa de 3.25% a 3.5% na previsão anterior em junho.

Guha acredita que a taxa “terminal” – ou o ponto alto para aumentos de taxas neste ciclo – será revisada para um intervalo de 4.25%-4.5% em relação à estimativa anterior de 3.75%-4%.

Ao mesmo tempo, o gráfico de pontos também mostrará que o Fed não tem intenção de cortar as taxas no próximo ano.

“O que o Fed está tentando fazer é encontrar o caminho para controlar a economia sem realmente causar uma recessão total”, disse Seth Carpenter, economista-chefe global do Morgan Stanley.

Quando chegarem a um nível que eles acham que está começando a diminuir a demanda, mas não tanto que as coisas caiam, as autoridades do Fed pretendem “ficar lá enquanto a economia desacelera”, acrescentou ele, em entrevista à Rádio Bloomberg.

Quanta 'dor' as novas projeções econômicas destacarão?

Priya Misra, chefe de estratégia de taxas globais da TD Securities, espera que o Fed recorra a uma perspectiva menos otimista para a produção e as condições do mercado de trabalho para fornecer “prova” de que o Fed está disposto a aceitar alguma dor nas condições econômicas para derrubar inflação altíssima.

Em sua última previsão, o Fed projetou que a taxa de desemprego aumentaria apenas para 4.1% até 2024. A economia continuaria a crescer a uma taxa anual de pouco menos de 2% em relação à previsão de três anos.

Veja também: O Fed está pronto para nos dizer quanta 'dor' a economia sofrerá

O Fed também aumentará suas expectativas para a inflação.

“Nós não prevemos que os formuladores de políticas decidam um retorno ao núcleo da inflação do PCE para a meta de 2% no horizonte de previsão”, embora as previsões do Fed incluam 2025, disse Misra.

Confira: O mercado de ações subiu no dia de cada decisão de aumento de taxa do Fed em 2022. Isso poderia acontecer novamente na quarta-feira?