(Bloomberg) -- Quase um mês depois que um relatório bombástico sobre vendedores a descoberto cortou US$ 132 bilhões em valor de mercado do império de Gautam Adani, o bilionário indiano contratou equipes jurídicas e de comunicação de crises de primeira linha nos Estados Unidos, cancelou a compra de uma usina de carvão por US$ 850 milhões e refreou despesas, pagou algumas dívidas e promete pagar mais.
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O conglomerado de portos para o poder dirigido por Adani - que costumava ser a pessoa mais rica da Ásia - espera recuperar a narrativa com este manual e acalmar investidores e credores nervosos depois que a Hindenburg Research, com sede nos EUA, acusou em 24 de janeiro de fraude contábil. , manipulação de ações e outros lapsos de governança corporativa. O Grupo Adani nega essas alegações.
Adani e seus assessores estão em modo de reparação de danos desde então. Além de uma campanha para se apresentar como devedores responsáveis com pré-pagamentos e pagamentos de dívidas no prazo, os executivos também iniciaram uma série de reuniões para pacificar os detentores de títulos no exterior, que foram contratados pelo magnata para um financiamento de mais de US$ 8 bilhões nos últimos anos.
Refletindo a percepção do grupo sobre a gravidade do golpe em sua imagem, ele contratou Kekst CNC como consultor de comunicações globais, informou a Bloomberg News em 11 de fevereiro. A empresa de relações públicas com sede em Nova York e Munique é conhecida por seu trabalho com outras explosões corporativas nos últimos anos, como a implosão de avaliação da WeWork Inc. em 2019.
O mandato de Kekst é ajudar o grupo a reconquistar a confiança dos investidores, apresentando o contexto adequado, não apenas sobre as alegações de Hindenburg, mas também sobre outras preocupações que giram em torno da força fundamental do negócio, disse uma pessoa familiarizada com o assunto.
A equipe de Kekst está trabalhando com o C-suite e a equipe de comunicação de Adani e pode colocá-los em uma “sala de situação” – o termo da empresa para uma crise simulada na qual os executivos são bombardeados com tweets, ligações de jornalistas e outros desenvolvimentos estressantes, disse a pessoa , que pediu para não ser identificado, pois não está autorizado a falar publicamente.
O Adani Group também contratou o escritório de advocacia americano Wachtell, Lipton, Rosen & Katz para lutar contra as reivindicações do vendedor a descoberto, informou o Financial Times citando fontes não identificadas. Wachtell é um dos escritórios de advocacia mais caros dos Estados Unidos e tem experiência na defesa de clientes que enfrentam ataques de acionistas ativistas.
Um porta-voz do Adani Group não respondeu imediatamente a um pedido de comentário. Kekst se recusou a comentar, enquanto Wachtell não respondeu aos pedidos de comentário.
'Questões Persistentes'
As medidas mostram que "Adani, mesmo depois do banho de sangue no mercado de ações, ainda pode pagar bons advogados", disse Bhaskar Chakravorti, reitor de negócios globais da Fletcher School da Tufts University. “Como investidor global, eu ainda teria dúvidas.”
Seus comentários refletem como a saga cresceu além do grupo para lançar uma sombra sobre a capacidade da Índia de rivalizar com a China como destino de investimento, provocando especulações do investidor bilionário George Soros de que pode até estimular um “renascimento democrático” no país. Adani é visto como próximo do primeiro-ministro Narendra Modi, que não abordou diretamente o assunto, mas criticou os partidos da oposição que questionaram seu relacionamento com o bilionário ao destacar seus próprios escândalos de corrupção no passado.
Narrativas à parte, os investidores dizem que estão observando duas coisas: os altos índices de alavancagem do grupo e sua capacidade de gerar fluxo de caixa depois de perder US$ 2.5 bilhões em novos fundos com a venda de ações retiradas.
A administração da Adani tem tomado medidas para lidar com essas preocupações. Eles disseram aos detentores de títulos em uma ligação na quinta-feira que o objetivo é reduzir a relação entre dívida líquida e Ebitda do grupo para menos de três vezes no próximo ano, dos atuais 3.2 vezes, informou a Bloomberg citando pessoas familiarizadas com o assunto.
A Adani Power Ltd. também cancelou um plano para adquirir um projeto de usina de carvão da DB Power Ltd. na Índia central, como parte do esforço geral do grupo para reduzir as despesas de capital e economizar dinheiro.
Observadores dizem que mais movimentos desse tipo podem ser necessários para reverter a crise.
O grupo tem alguns “ativos muito valiosos” que geram fluxo de caixa, disse Trinh Nguyen, economista sênior da Natixis SA em Hong Kong. “Se quiserem, podem vender esses ativos e encontrar compradores.”
Reembolsos e pagamentos antecipados de empréstimos, tanto pelas unidades dos conglomerados quanto pela própria família Adani, têm destaque no esforço para convencer os investidores de que o grupo não enfrenta nenhum problema de liquidez ou solvência, apesar de seu valor de mercado ter sido reduzido pela metade.
O magnata e sua família pagaram antecipadamente US$ 1.11 bilhão em empréstimos em 6 de fevereiro para recuperar ações prometidas em três empresas do Grupo Adani.
A unidade portuária anunciou planos em 8 de fevereiro para pagar dívidas de 50 bilhões de rúpias no ano que começa em abril. O conglomerado também planeja pagar antecipadamente um empréstimo-ponte de US$ 500 milhões com vencimento no próximo mês, depois que alguns bancos se recusaram a refinanciar a dívida, informou a Bloomberg News.
“A atual volatilidade do mercado é temporária”, disse o magnata na declaração de resultados da Adani Enterprises Ltd., a principal empresa do grupo, que ele disse “continuará a trabalhar com o duplo objetivo de alavancagem moderada e procurando oportunidades estratégicas para expandir e crescer."
O conglomerado agora está escolhendo um crescimento lento e constante em vez da onda de expansão vertiginosa, principalmente alimentada por dívidas, dos últimos anos. O Adani Group diversificou rapidamente de seus portos e negócios baseados em carvão para aeroportos, energia verde, data centers, cimento, serviços digitais e mídia.
Auditoria Global
Resta saber se a nova estratégia convencerá os investidores a deixar de lado o relatório Hindenburg ou se as alegações do vendedor a descoberto continuarão a perseguir o magnata. O conglomerado tem se mostrado visivelmente relutante em atender aos pedidos de investigação independente sobre as alegações de má conduta corporativa e falta de conformidade regulatória.
Em relatórios de ganhos recentes, a Ambuja Cements Ltd. e a Adani Green Energy, de propriedade da Adani, disseram que o grupo está considerando a contratação de empresas independentes para examinar as questões de conformidade regulatória em torno de transações com partes relacionadas e controles internos, mas nenhum anúncio firme foi feito até agora.
Confirmar um auditor global de primeira linha seria “uma medida positiva”, disse Chakravorti, embora “não soe como uma abertura completa dos livros de cima para baixo”.
O magnata também planeja nomear um controlador financeiro para supervisionar seus vários fundos e empresas privadas, informou o Financial Times citando fontes não identificadas.
Por enquanto, Adani parece estar obtendo algum alívio das perdas do mercado depois que a MSCI Inc. disse que vai adiar a implementação de atualizações de flutuação livre para a revisão do índice de maio. Quaisquer cortes no índice da MSCI sobre as ações do Adani Group podem afetar fundos com US$ 15 bilhões, escreveu Rebecca Sin, analista sênior da Bloomberg Intelligence, em um relatório na quinta-feira.
No longo prazo, ela precisará contar com uma realidade na qual sua principal estratégia de crescimento – expansão rápida por meio de dívida barata – não está mais ao seu alcance.
O aumento nos custos de empréstimos para as unidades da empresa em particular vem logo após o fim da era global de financiamento barato, da qual o conglomerado aproveitou ao máximo.
"Não vejo isso como uma moleza, mas eles parecem bastante confiantes de que podem liquidar as obrigações da dívida", disse Kranthi Bathini, estrategista-chefe de mercado da WealthMills Securities Pvt, com sede em Mumbai. “Precisamos ver como eles refinanciam suas dívidas.”
–Com assistência de Ishika Mookerjee, Finbarr Flynn, Giulia Morpurgo, PR Sanjai, Tasos Vossos, Archana Narayanan e Ashutosh Joshi.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/adani-maps-comeback-strategy-132-233000437.html