Alphabet, Apple e Microsoft Value Stocks?

Como investidor de valor, estou tão focado quanto qualquer pessoa nas várias métricas de avaliação das ações que possuo e recomendo. No entanto, eu nunca gostaria de ser encaixotado em uma definição arbitrária de valor baseada simplesmente em uma métrica financeira como preço para valor contábil ou mesmo uma relação P/L.

Afinal, muitos podem não categorizar ações como Johnson & JohnsonJNJ
, Walt DisneyDIS
ou mesmo Meta PlataformasFB
como valor, uma vez que negociam por múltiplos elevados do valor contábil. Mas eles são membros do índice Russell 1000 Value e recomendações atuais em O especulador prudente newsletter.

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Na minha opinião, há muito mais na escolha de uma ação com preço atraente e potencial de valorização considerável do que algumas métricas de avaliação. Na verdade, há muito defendo que o crescimento é um componente da avaliação dos méritos de investimento de qualquer empresa. De fato, os preços-alvo de três a cinco anos destacados no O especulador prudente sempre considere as expectativas futuras de vendas e lucros, sem mencionar a força da marca, a posição competitiva, a amplitude e profundidade do produto e a proeza da gestão.

Sem dúvida, há muita arte envolvida na ciência do investimento em valor, mas eu não aceitaria de outra maneira, especialmente porque três das minhas maiores participações são os principais constituintes do Russell 1000 Growth Index.

Juntos, Alfabeto (GOOG), AppleAAPL
e MicrosoftMSFT
representam quase 29% desse benchmark de ações de crescimento, mesmo que eu continue achando que elas estão subvalorizadas pelo meu modo de pensar.

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Um ambiente macro incerto derrubou as ações da maioria dos negócios de publicidade pública em 2022. Embora uma calmaria nos gastos com publicidade não deva ser uma surpresa, espero que o negócio de buscas da Alphabet continue gerando um tremendo fluxo de caixa. A lucratividade também deve melhorar para o negócio como um todo, pois reduz os gastos, reduz o número de novas contratações e a nuvem se aproxima da lucratividade.

O GOOG tem um preço razoável em 19 vezes as estimativas de lucros futuros, especialmente considerando os quase US$ 100 bilhões de caixa líquido no balanço patrimonial e as expectativas de que o EPS atingirá mais de US$ 8.00 até 2025.

No caso da Apple, os proprietários se beneficiam de um dos CEOs mais habilidosos financeiramente no jogo, Tim Cook, que orientou a expansão da empresa para novos produtos e serviços.

As ações da AAPL caíram mais de 6% no ano, pois a empresa não ficou imune aos desafios das interrupções na cadeia de suprimentos causadas pela COVID e pela escassez de silício. É verdade que o índice P/L não é tão barato quanto no passado, mas a empresa gerou quase US$ 23 bilhões em fluxo de caixa operacional, retornou mais de US$ 28 bilhões aos acionistas e continuou a investir em seus planos de crescimento de longo prazo durante o recém-concluído terceiro trimestre fiscal.

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Os proprietários de pacientes devem se beneficiar nos próximos anos, pois a linha iPhone continua a surpreender, pois está no centro do ecossistema da Apple e aparentemente se tornou mais uma necessidade do que um desejo aos olhos dos consumidores globais.

Assim como as duas anteriores, as ações da Microsoft também estiveram sob pressão este ano e a MSFT caiu mais de 15% desde o final de 2021, proporcionando um ponto de entrada favorável para quem não tem posição.

A mudança para um modelo de assinatura teve um impacto tremendamente positivo, transformando o pacote de produtos 365 em uma máquina de fluxo de caixa com alta visibilidade, enquanto o crescimento no Azure é muito impressionante considerando seu tamanho, escala e calibre de clientes. Por fim, esses negócios são complementados pelo crescimento da plataforma de jogos Xbox e da rede social empresarial LinkedIn.

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E em um trimestre indiscutivelmente difícil para os gastos com tecnologia. A Microsoft no quarto trimestre fiscal aumentou sua receita em 4% ano a ano, com a receita da nuvem saltando 12% para mais de US$ 28 bilhões. Mais importante, a orientação futura da empresa surpreendeu positivamente, com a administração sugerindo que tanto a receita quanto o lucro operacional no ano fiscal de 25 crescerão em uma porcentagem de dois dígitos. Com a expectativa de mais crescimento nos próximos anos, os analistas acreditam que o EPS atingirá mais de US$ 2023 no ano fiscal de 14.00, o que colocaria o múltiplo P/L em 2025 vezes muito razoáveis.

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Então, para aqueles que se perguntam se GOOG, AAPL e MSFT são investimentos em Valor ou Crescimento, eu responderia que sim! Nada de errado com isso – quem não gostaria de ações com valor atraente e muito bom potencial de crescimento a longo prazo?

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Divulgação: Observe que as ações das ações mencionadas são de propriedade de clientes de gerenciamento de ativos da Kovitz Investment Group Partners, LLC, um consultor de investimentos registrado na SEC. Para obter uma lista de recomendações de ações como esta feita no The Prudent Speculator, visite theprudentspeculator.com.