À medida que o gerenciamento de resíduos parece estourar, não jogue fora uma oportunidade de negociação

A empresa divulgou seus resultados financeiros do segundo trimestre na manhã de quarta-feira, 27 de julho. As ações correram 2.8% naquele dia. As ações subiram 9.1% desde o fechamento da noite anterior. Alguns podem ver este navio como tendo navegado. Outros podem ver potencial para uma fuga ainda em formação. Acho que estou nesse campo. Vamos discutir.

Vamos voltar para 27 de julho primeiro. Gestão de resíduos (WM) registrou EPS ajustado no segundo trimestre de US$ 2 (GAAP EPS: US$ 1.44) sobre receita de US$ 1.41 bilhões. A empresa venceu Wall Street nas linhas superior e inferior. O número de receita foi bom para o crescimento ano a ano de 5.027%, enquanto o lucro líquido aumentou 12.3% (GAAP) ou 67.2% (ajustado).

No trimestre, o preço principal (uma métrica de desempenho usada pela administração para medir a eficácia das estratégias de preços) foi de 7.5%, acima dos 6.2% do ano anterior, enquanto o rendimento de coleta e descarte saltou para 6.2% no segundo trimestre de 2, de 2022% a. ano atrás. Os volumes totais da empresa aumentaram 3.7% em cima de uma comparação muito forte no segundo trimestre de 1.6, que viu esses volumes aumentarem 2% em relação ao ano anterior, impulsionados pela recuperação do país dos baixos da pandemia.

Outlook

A Gestão de Resíduos agora vê um crescimento de receita de 2022 de aproximadamente 10%. Isso representa um aumento de 400 pontos-base em relação ao ponto médio da orientação anterior e esmagou os 8.1% ou mais que Wall Street estava procurando. O EBITDA ajustado agora é visto para o ano inteiro entre US$ 5.5 bilhões e US$ 5.6 bilhões, o que representa um aumento de US$ 175 milhões em relação à orientação anterior.

A margem EBITDA projetada está projetada em 28.1%, incluindo um impacto negativo estimado de 60 pontos base relacionado aos custos de combustível. O fluxo de caixa livre está sendo guiado acima do limite superior (US$ 2.7 bilhões) da perspectiva anterior da empresa, excluindo investimentos direcionados ao crescimento da sustentabilidade. Esses investimentos devem ficar entre US$ 2.05 bilhões e US$ 2.15 bilhões.

Balanço

Em 30 de junho, a WM operava com uma posição líquida de caixa de US$ 894 milhões e ativos circulantes de US$ 3.987 bilhões. Isso inclui recebíveis de US$ 2.665 bilhões. O passivo circulante totalizou US$ 3.722 bilhões, incluindo US$ 3.491 bilhões em contas a pagar. Isso deixa a empresa com um índice de liquidez corrente de 1.07. Isso é bom o suficiente para cumprir as obrigações, mas realmente há pouco espaço para erros, pois isso é um confronto entre contas a receber e contas a pagar.

O total de ativos chega a US$ 30.128 bilhões, incluindo US$ 9.856 bilhões em “goodwill” e outros intangíveis. Isso é 32.7% do total de ativos, o que é um pouco demais para mim. O passivo total menos o patrimônio líquido soma US$ 22.936 bilhões, incluindo a dívida de longo prazo de US$ 14.046 bilhões. Escusado será dizer que não gosto deste balanço. Minha opinião é que a posição de caixa é muito pequena em relação à dívida. Eu adoraria ver a carga da dívida trabalhada pela administração.

Meus pensamentos

Acho que tenho que amar o aumento da orientação. A ação é negociada a 29 vezes os lucros prospectivos, o que é um pouco caro. Dito isto, o negócio parece estar em um lugar muito bom. Eu certamente não gosto do balanço desleixado.

No comunicado de imprensa, a empresa menciona que espera recomprar US$ 980 milhões adicionais em ações ordinárias em 2022, o que cumpriria a autorização atual. Talvez essa despesa possa ser melhor aproveitada para pagar alguma dívida. Apenas uma ideia. Este tipo de descarta um investimento a longo prazo. Não um comércio embora. Me ouça.

Os leitores verão que a WM formou uma formação de fundo duplo no ano com um pivô de $ 170. A ação retomou todas as suas principais médias móveis no início de julho e agora se aproxima desse pivô com um MACD diário de aparência muito forte e uma leitura para a Força Relativa que começou a parecer sobrecomprada.

O estoque está em um ponto de inflexão. Se o WM tomar e segurar o pivô, meu preço-alvo estaria acima de US$ 200. Falha neste ponto e um novo teste da SMA de 200 dias (atualmente $ 155) não está fora de questão.

Trade Idea (lotes mínimos)

– Compre uma chamada WM em 19 de agosto de $ 170 por aproximadamente $ 2.25

– Vender (escrever) dois WM em 19 de agosto de $ 160 por cerca de $ 0.80

Débito líquido: $ 0.65

Melhor caso: A ação catapulta para cima do pivô e o trader adquire 100 ações compradas em duas semanas com uma base líquida de $ 170.65.

Pior caso: a ação é rejeitada no pivô e o trader acaba comprando 200 ações em duas semanas com uma base líquida de US$ 160.33 com as ações sendo negociadas abaixo de US$ 160.