O Bank for International Settlements publicou recentemente um artigo de pesquisa e comparou o valor extraível do minerador (MEV) a atividades ilegais em mercados convencionais, como front running e comércio de sanduíches.
MEV é basicamente os lucros que os mineradores podem obter optando por quais transações incluir em um bloco e em que ordem. De acordo com o relatório, os lucros são obtidos manipulando os preços de mercado por meio de um determinado pedido ou até mesmo censurando transações pendentes.
O relatório destaca que as transações são sequenciadas na ordem em que são recebidas no mercado financeiro convencional. Embora no caso de blockchains, os mineradores determinam quais transações devem ser adicionadas a um bloco, e esses mineradores são livres para escolher e selecionar todas as transações no mempool (pool de memória).
E é por isso que, em vez de escolher transações com base nas taxas de transação, onde as transações com as taxas mais altas são adicionadas prioritariamente, os mineradores podem optar por transações com base nas oportunidades de lucro que geram.
Além disso, o relatório significa que não apenas esse lucro vem às custas dos outros participantes do mercado existentes, mas as transações do minerador também atrasam as outras transações legítimas. Assim, constitui um imposto invisível sobre os participantes regulares do mercado.
Em seguida, afirmou que, assim como os mineradores, também podem se envolver em back running. Isso significa que um minerador pode vender ou comprar instantaneamente após uma grande transação ou evento de movimentação de mercado. E que os mineradores também podem entrar em negociações de sanduíches, onde os mineradores podem fazer pedidos antes e depois de uma transação de movimentação de mercado.
As estimativas nos relatórios dizem que o MEV totalizou aproximadamente US $ 550 a US $ 650 milhões desde 2020 apenas na blockchain Ethereum. E que as estimativas reais podem ser maiores. Afirmou ainda factos e números relativos ao MEV.
Os reguladores em nível global precisam determinar se o valor extraído pelos mineradores deve ser classificado como ilícito. E enquanto muitas jurisdições consideram essas transações no espaço financeiro tradicional como sendo contra a lei. A posição ilegal do MEV na maioria das jurisdições é atualmente ambígua.
O MEV pode aumentar, o que significa que os mineradores que se envolvem no MEX obteriam mais lucros e acabariam por lotar os que não o fizerem. E esse MEV constitui um risco existencial para a integridade do livro-razão Ethereum.
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Fonte: https://www.thecoinrepublic.com/2022/06/18/bis-report-regulators-gotta-determine-if-miner-extractable-value-mev-is-illicit/