Recuperação do consumidor continua, revisão da semana

Semana em revisão

• As ações asiáticas começaram a semana em baixa e depois subiram no meio da semana, com os aumentos nas taxas do banco central dominando as notícias do mercado, embora a China tenha mantido sua postura de flexibilização.
• O PMI de manufatura de janeiro, divulgado na segunda-feira, foi de 50.1 contra expectativas de 50.1 e 47 de dezembro, enquanto o PMI de não manufatura (serviços) foi de 54.4 contra expectativas de 52 e 41.6 de dezembro. Ambos indicaram expansão, mais acentuada nos serviços.
• BaiduBIDU
  anunciou na terça-feira que lançaria um recurso de pesquisa AI semelhante ao Chat GPT.
• A moeda da China se recuperou esta semana com a reabertura e um aumento na demanda por ativos denominados em RMB.

Principais notícias de sexta-feira

As ações asiáticas tiveram uma noite forte com a recuperação da Índia. As preocupações com a implosão de Adani levando a uma crise mais ampla diminuíram, embora a China Continental e Hong Kong tenham um desempenho inferior. A Ásia teve um desempenho impressionante das ações da noite para o dia, com a AmazonAMZN
, MaçãAAPL
, e os ganhos abaixo do esperado da Alphabet não pesaram no sentimento regional.

Tivemos nosso primeiro dia de vendas líquidas por investidores estrangeiros via Northbound Stock Connect desde 3 de janeiro^rd. Apesar da venda líquida de US$ 630 milhões em ações da China continental hoje, os investidores estrangeiros compraram mais de US$ 5 bilhões em ações da China continental durante a semana. Houve um burburinho significativo sobre a alocação de investidores globais para ações chinesas, já que muitos estrategistas publicaram relatórios de pesquisa sobre o assunto. Acredito que os fundos de hedge, devido ao seu foco comercial, giraram para comprar na China meses atrás. Enquanto isso, acredito que os fundos long-only, os fundos mútuos ativos e os investidores institucionais ainda estão abaixo do peso devido ao ceticismo e ao tecido cicatricial. A remoção dessas subponderações levará tempo, já que as reuniões do comitê de investimentos do primeiro trimestre só ocorrerão em abril. Sim, estamos vendo uma pausa e uma retração, mas isso deve fornecer a alguns desses investidores a oportunidade de comprar na queda.

Os resultados financeiros do quarto trimestre e, mais importante, suas perspectivas para o primeiro trimestre e 4 serão divulgados ainda este mês, o que também pode ser um importante catalisador para a reentrada de certos investidores no mercado. As ações dos EUA representam 1% do MSCI All Country World Index, enquanto o Japão responde por 2023%, o Reino Unido responde por 60% e a China responde por apenas 5.5%, em 3.8/3.6/12. Essa realidade também explica grande parte da subponderação da China. Talvez a próxima década pareça diferente da década passada?

As ações da Internet listadas em Hong Kong caíram durante a noite, embora não tanto quanto suas contrapartes listadas nos EUA caíram ontem. As ações mais negociadas de Hong Kong em valor hoje foram Tencent, que ganhou +0.52%, Alibaba, que caiu -2.66%, e Meituan, que caiu -2.15% porque a amplitude era terrível. O índice Hang Seng fechou abaixo de 22,000 em 21,660, já que o nível de 21,500 é uma importante área de suporte a ser observada.

O secretário de Estado dos EUA, Antony Blinken, adiou sua viagem a Pequim para uma data posterior após o avistamento de um balão originário da China sobrevoando Montana, embora a Casa Branca ainda não tenha confirmado o reagendamento. De acordo com declarações oficiais, o balão era de controle privado e realizava pesquisas climáticas. Pequim pediu desculpas pela invasão do espaço aéreo dos EUA que não estava no manifesto inicial da embarcação.

O prefeito de Xangai, Gong Zheng, visitou os escritórios da Ant e da Meituan em Xangai em outro sinal de apoio do governo às empresas de internet devido ao seu papel no consumo.

O PMI Caixin Services de janeiro aumentou para 52.9 em comparação com 51.1 esperados e 48 de dezembro, outro sinal de que a economia de consumo da China está se recuperando após o fim da política de zero COVID. Porque? Lembre-se que, no início desta semana, o PMI Caixin Manufacturing de janeiro foi relatado em 49.2, indicando um declínio mês a mês. O consumo deve estar compensando a economia.

Os índices Hang Seng e Hang Seng Tech diminuíram ao longo da sessão para fechar -1.36% e -1.33%, respectivamente, em volume que caiu -7.21% em relação a ontem, o que representa 103% da média de 1 ano. 114 ações avançaram enquanto 385 ações caíram. O volume de vendas a descoberto da Main Board caiu -9.13% em relação a ontem, o que representa 90% da média de 1 ano, já que 15% do volume de negócios foi de vendas a descoberto. Os fatores de crescimento e valor foram fracos, pois as pequenas capitalizações “superaram” as grandes capitalizações. Todos os setores foram negativos, com imóveis caindo -2.41%, energia caindo -2.38% e materiais caindo -2.24%. O único subsetor positivo foi mídia, enquanto energia, varejo e automóveis estavam entre os piores. Os volumes do Southbound Stock Connect foram leves, pois os investidores do continente venderam -$ 77 milhões em ações de Hong Kong, já que Kuaishou foi uma venda líquida muito pequena, Tencent foi uma venda moderada e Meituan foi uma grande venda líquida.

Xangai, Shenzhen e o STAR Board divergiram para fechar -0.68%, -0.42% e +0.21%, respectivamente, em volume que diminuiu -11.06% em relação a ontem, o que representa 101% da média de 1 ano. 1,736 ações avançaram enquanto 2,882 ações caíram. Os fatores de crescimento e valor estavam ambos desligados, enquanto as small caps ultrapassaram as large caps. A comunicação foi positiva, ganhando +0.43%, e a tecnologia ficou estável. Enquanto isso, o setor imobiliário caiu -1.92%, o consumo discricionário caiu -1.69% e os materiais caíram -1.49%, constituindo os setores de pior desempenho. Os subsetores de melhor desempenho foram software, internet e aeroespacial/militar, enquanto seguros, automóveis e metais preciosos estavam entre os piores. Os volumes da Northbound Stock Connect foram moderados com investidores estrangeiros vendendo - $ 630 milhões em ações da China continental, já que Kweichou Moutai foi uma venda líquida moderada, o China Merchants Bank foi uma pequena compra, Longi e Ping An foram vendas muito pequenas. O CNY ganhou ligeiramente em relação ao dólar americano, os títulos do Tesouro subiram, enquanto o cobre e o aço de Xangai caíram -0.46% e -1.39%, respectivamente.

Rastreador de mobilidade das principais cidades chinesas

A vida voltou ao normal na maioria das cidades chinesas.

Desempenho da noite passada

Taxas de câmbio, preços e rendimentos da última noite

• CNY por USD 6.77 contra 6.73 ontem
• CNY por EUR 7.35 contra 7.35 ontem
• Rendimento do título do governo em 1 dia: 1.29% versus 1.33% ontem
• Rendimento do título do governo a 10 anos: 2.89%, contra 2.90% ontem
• Rendimento dos títulos do Banco de Desenvolvimento da China a 10 anos 3.06% versus 3.06% ontem
• Preço do cobre -0.46% durante a noite