(Bloomberg) -- Quando Ulrich Koerner revelou um plano para salvar o Credit Suisse Group AG em outubro, o CEO prometeu criar um novo banco. Seu subsequente fracasso em reverter uma debandada de fundos de clientes levantou dúvidas de que “novo” significa “melhor”.
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O Credit Suisse perdeu um valor sem precedentes de 111 bilhões de francos suíços (US$ 120 bilhões) em ativos durante os três últimos meses do ano passado, a maioria dos quais partiu antes do grande anúncio da estratégia em 27 de outubro. bilhões de francos a mais em fluxos de saída até o final de 30, apesar de uma campanha frenética para ligar para dezenas de milhares de clientes ricos em todo o mundo.
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Os planos para o banco de investimentos esculpido sob o ex-membro do conselho do Credit Suisse, Michael Klein, permanecem vagos, e a maré de saída significa que o principal negócio de gerenciamento de patrimônio tem uma base menor para obter lucros. Embora a revisão iniciada em outubro seja, no papel, um processo de três anos, os resultados de quinta-feira mostram a urgência da situação que Koerner e o presidente Axel Lehmann enfrentam. É improvável que os investidores esperem tanto tempo sem resultados antes de exigir uma solução ainda mais radical.
“O banco realmente precisa se concentrar em reconquistar a confiança agora e continuar com essa iniciativa para alcançar todos os seus clientes”, disse Andreas Venditti, analista do banco Vontobel em Zurique. “Mas se isso não funcionar e a receita não voltar, eles precisarão de um plano B.”
Para uma versão alemã desta história, clique aqui: Credit Suisse kämpft an allen Fronten – Bank vor verlorenem Jahr
Para uma versão alemã da história, clique aqui: Credit Suisse kämpft an allen Fronten – Bank vor verlorenem Jahr
Embora ainda não haja indicação de que o Credit Suisse esteja trabalhando em uma revisão de sua revisão, ideias alternativas surgiram por anos. O credor já considerou alienar partes ou toda a sua unidade suíça, bem como seu braço de gestão de ativos, e pode fazer cortes ainda mais profundos em seu banco de investimentos ou até mesmo fechar divisões inteiras.
Quando o Deutsche Bank AG estava em apuros semelhantes há alguns anos, tomou a medida drástica de demitir toda a unidade de negociação de ações. Também deixou de pagar dividendos por dois anos e acabou cortando cerca de 7,000 empregos. Embora a reestruturação, que terminou oficialmente no início deste ano, seja amplamente vista como bem-sucedida, ela deve muito ao vento favorável que recebeu de um boom comercial global e, mais recentemente, ao aumento das taxas de juros.
O baixo preço das ações do Credit Suisse pode novamente começar a atrair rivais interessados em uma aquisição. O inimigo de Zurique, o UBS Group AG e o Deutsche Bank, ambos apostaram na ideia nos últimos anos, informou a Bloomberg anteriormente.
Os desafios enfrentados por Koerner para evitar que tal cenário se desenrole são enormes. Embora ele tenha persuadido alguns clientes a trazerem seu dinheiro de volta, muitos estão relutantes e alguns provavelmente se foram para sempre, apesar da enorme campanha de divulgação do banco e dos preços "competitivos", disse ele na quinta-feira. Quando analistas e jornalistas continuaram pressionando-o sobre quantos iriam retornar, ele praticamente encolheu os ombros.
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A fuga de fundos de clientes esmagou os ativos sob gestão, com o Credit Suisse dizendo que espera que a receita de empréstimos e taxas diminua como resultado. Isso a colocou no caminho de uma perda "substancial" antes dos impostos este ano, disse. Embora Koerner tenha mantido uma promessa anterior de ser lucrativo em 2024, na quinta-feira ele enfatizou a execução do plano de reformulação e a “atratividade de longo prazo” para os acionistas do banco. O ano passado foi anunciado como um ano de transição para um Credit Suisse mais lucrativo, um rótulo que agora também está sendo aplicado a 2023.
A queda na qualidade de crédito ameaça agravar a situação, com a empresa de classificação Moody's afirmando que as saídas “impõem desafios adicionais” à estratégia de recuperação do Credit Suisse. Os rebaixamentos de classificação que já ocorreram desde o anúncio da reformulação tornaram mais caro levantar fundos, dificultaram seus esforços para vender seus produtos e complicaram suas tentativas de manter os clientes a bordo, disse o banco.
Enquanto isso, a equipe provavelmente está frustrada com a decisão de Koerner de cortar pela metade um pool de bônus já reduzido. Isso tornará ainda mais difícil para o Credit Suisse conter o êxodo de funcionários que vem sofrendo há algum tempo, embora tenha tomado medidas como a adoção de um “prêmio de transformação” para resolver o problema.
O que a Inteligência da Bloomberg diz:
A nova estratégia do Credit Suisse levará tempo para dar frutos enquanto os riscos de execução persistirem, exacerbados por mercados difíceis. A incerteza permanece, incluindo os rendimentos da alienação de ativos e o lucro relacionado, e a estruturação de uma divisão de banco de investimento do CS First Boston. Questões legais e escrutínio regulatório persistem na esteira de Archegos, Greensill, investigações de evasão fiscal e casos herdados de títulos lastreados em hipotecas residenciais.
— Alison Williams, analista de bancos de BI
Do lado positivo, o Credit Suisse levantou capital emitindo ações e dívida em um esforço para aliviar algumas das preocupações de capital e liquidez que atingiram o pico no outono passado. A venda de ações foi altamente diluidora e teve uma avaliação extremamente baixa, enquanto os títulos tiveram que ser vendidos a taxas de juros semelhantes às pagas por emissores de alto risco.
A economia de custos é outra área em que o Credit Suisse progrediu ao cortar 2,000 empregos no último trimestre, colocando-o no caminho para atingir sua meta de 2025 de eliminar 9,000 funções. Ele também disse que já iniciou a esmagadora maioria das reduções de despesas que deseja alcançar este ano.
O trabalho continua no plano fundamental de esculpir o volátil banco de investimentos na marca revivida do Credit Suisse First Boston, embora o tamanho, a base de custos e as perspectivas de receita dessa unidade permaneçam incertos. Embora o banco ainda não tenha encontrado o investidor-âncora desejado para essa unidade, a busca pode ser auxiliada pela nomeação do comprovado negociador Klein como seu principal executivo.
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E, segundo os executivos, há sinais de que os recursos dos clientes começaram a voltar a partir do início do ano. Isso indica que “as ações da administração estão reduzindo a incerteza do mercado, o que é fundamental para a recuperação final do negócio”, disse Anna Lozmann, analista da S&P Global.
Os últimos três meses mostraram que o cronograma para a revitalização do Credit Suisse provavelmente não se adequará aos planos de Koerner e Lehmann, mesmo que sejam implementados como prometido.
"A administração está cumprindo tudo o que eles disseram que fariam", disse Kian Abouhossein, chefe de pesquisa de ações de bancos europeus do JPMorgan Chase & Co. em Londres. “A questão permanece: a deterioração da franquia é mais rápida do que o esperado, tanto no que diz respeito à gestão de patrimônio quanto ao banco de investimento.”
(Adiciona detalhes sobre aumento de capital no 12º parágrafo)
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-ceo-fights-fronts-101222928.html