A exclusão de ADRs chineses faz parte da nova Guerra Fria

Há linhas de batalha sendo traçadas... Ninguém está certo se todos estão errados. É hora de um pouco de Buffalo Springfield, à medida que as tensões entre os EUA e a China esquentam.

De acordo com o Market Insider:

PetroChina e China Petroleum & Chemical Corp, ou Sinopec, Aluminium Corp. da China, China Seguro de Vida e Sinopec Xangai Petroquímica cada um apresentou notificações regulatórias sobre planos para suas ações deixarem de ser negociadas no mercado dos EUA. As empresas disseram que apresentariam pedidos de deslistagem ainda este mês.

Estamos no meio de uma nova Guerra Fria entre os EUA e a China, e os mercados financeiros vão sentir isso. As tensões entre as duas potências estão em níveis elevados após a viagem imprudente do presidente Pelosi a Taiwan, e ameaça um Grande Desaquecimento que afetaria as ações dos EUA.

As primeiras baixas serão os ADRs, já que a deslistagem das bolsas americanas é um processo tortuoso que deixa os investidores com poucas opções.

Do WSJ:

O que acontece com o valor dos ADRs excluídos? Eles são inúteis?

As receitas não serão inúteis - elas ainda representam um interesse econômico da empresa. Os detentores ainda podem receber dividendos, por exemplo. Mas apenas entidades não americanas vão querer comprar os ADRs, o que provavelmente reduzirá seu valor, e eles podem se tornar difíceis de negociar e valorizar.

O que os investidores podem fazer quando uma ação vai ser deslistada?

Os investidores das operadoras de telecomunicações chinesas podem vender seus ADRs na NYSE antes de serem deslistados ou convertê-los em ações ordinárias listadas em Hong Kong. Mas a proibição dos EUA também proíbe os investidores americanos de comprar títulos que negociem em qualquer bolsa em qualquer lugar, ou mesmo apenas no balcão, então mudar para ações de Hong Kong pode comprar apenas alguns meses de folga.

Essas não são ótimas opções. Olhando para o Alibaba (BABA), o principal ADR chinês, podemos ver que isso se refletiu no desempenho da ação. Nos últimos cinco anos, as ações da BABA caíram 44%. Há todo um mercado em alta pós-Covid… que simplesmente não ocorreu para os detentores do Alibaba.

Mas pode piorar? Claro, o processo de lidar com uma ação deslistada é uma dor para investidores individuais e impossível – já que os ADRs não listados não são elegíveis para serem mantidos – para muitos investidores institucionais.

O mundo dos ADRs listados no OTC Pink Sheet é o Velho Oeste. Lembrei disso esta semana ao tentar rastrear algumas ações da produtora de alimentos sul-africana Astral Foods (ALFDF) para um cliente meu que foi atraído pela inclusão da ALFDF no meu portfólio de modelos FOOD, que está localizado atrás do paywall no meu site, www.excelsiorcapitalpartners.com.

Não é fácil de encontrar, e assim que o encontrei, descobri que seu corretor, TD Ameritrade, passaria algumas taxas estranhas de câmbio JSE para nós pelo privilégio de comprar o ADR. Não valia a pena o incômodo, e essa é uma conclusão óbvia.

Como de costume, os fofinhos do Nasdaq que respiram pela boca ignorarão isso como estão hoje – a inflação dos EUA foi de apenas 8.5% !! – mas o “Netflix! COMPRAR!" multidão pode conduzir movimentos de preços de ações de curto prazo, mas não fundamentos de longo prazo.

Isso tem ramificações para a Apple (AAPL), Tesla (TSLA) e outros nomes de Big Tech que têm exposição aos consumidores chineses, embora a Netflix (NFLX) é proibido na China.

De acordo com o CPCA, as vendas locais da Tesla no mercado chinês foram de 8,461 unidades em julho, uma queda de 5.9% em relação ao ano anterior. As variantes do Model Y estão à venda há mais de um ano no mercado chinês, e o Model 3, que “celebrou” seu 5º aniversário em 28 de julho, simplesmente não é mais um veículo em demanda em nenhum lugar do mundo. . Mas poderia o governo chinês tornar a vida mais difícil para Elon Musk depois de se esforçar para ajudá-lo por três anos? Melhor acreditar.

Mas por que focar em fundamentos, quando podemos focar em dados obsoletos e não confiáveis ​​dos EUA que são ainda mostrando um nível de inflação geracional, que corrói o poder de compra dos consumidores? Porque os vigaristas e vigaristas que compõem a máquina do hype de Wall Street não querem dizer que um grande mercado final para basicamente tudo – com exceção da Netflix – está se fechando, na margem, para as empresas americanas. Isso ao mesmo tempo que o maior mercado de capitais do mundo – os EUA – está se fechando para as empresas chinesas.

Preste atenção em Buffalo Springfield. Todo mundo olha o que está acontecendo.

(A Apple é uma holding no Alertas de ação PLUS clube de membros. Quer ser alertado antes que a AAP compre ou venda a AAPL? Aprenda mais agora.)