ESG – ambiental, social e governança – é uma das tendências mais quentes no mundo dos investimentos, mas alguns investidores estão chamando isso de chamariz.
O ESG é uma nova indústria de fundos lançada por empresas como BlackRock, Vanguarda e Fidelidade que são investidos em empresas que atendem a determinados critérios. Esses ideais dizem respeito a padrões de diversidade, equidade e inclusão, poluição e emissões de carbono e segurança de dados, entre outros.
Mas os ataques aos ESGs vieram de todos os lugares. O controlador da cidade de Nova York, Brad Lander, enviou recentemente uma carta para o CEO da BlackRock, Larry Fink, exigindo que a empresa reforce suas divulgações climáticas e publique um plano para estabelecer um compromisso com emissões líquidas zero de gases de efeito estufa em todo o seu portfólio.
Os políticos republicanos, por outro lado, acusaram a BlackRock de boicotar as ações de energia. Na quarta-feira, a Louisiana anunciou que retiraria US$ 794 milhões dos fundos da BlackRock, citando a adoção das estratégias de investimento ESG pela empresa.
A BlackRock não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.
Um recente New York Times op-ed Hans Taparia, professor da Stern School of Business da Universidade de Nova York, disse que, embora o investimento em ESG possa criar incentivos para que as empresas sejam mais cautelosas social e ambientalmente, muitos investidores acreditam falsamente que seus portfólios estão beneficiando o mundo quando o investimento em ESG é projetado principalmente para maximizar o retorno dos acionistas .
Quase 90% das ações no S&P 500 estão em um fundo ESG que usa classificações MSCI.
O editorial argumentou ainda que Wall Street precisa de sistemas de classificação mais rigorosos, especialmente quando as empresas que receberam altas pontuações ESG foram criticadas por contribuir para questões ambientais ou sociais.
Arne Noack, chefe de soluções de investimento sistemático para as Américas da DWS, disse Bob Pisani no canal “Borda ETF” que o investimento em ESG “definitivamente não é uma farsa”. Ele acredita que a ideia por trás da estratégia é que as empresas gerem lucros de forma saudável e sustentável.
“O que é investir em ESG é, simplificadamente, uma incorporação de dados publicamente disponíveis em processos de investimento”, disse Noack. “Nada disso é feito de forma opaca. Tudo isso é feito com muita transparência.”
Pequeno, mas controverso
Alguns investidores como Noack apontaram que os debates em torno do investimento em ESG podem estar recebendo mais atenção do que merecem. Os fundos ESG representam apenas 6% dos fundos negociados em bolsa por número e 1.5% por ativos de ETF. No entanto, agrupar todos os fundos ESG em uma classificação é muito abrangente, disse Todd Rosenbluth, chefe de pesquisa da VettaFi, no mesmo segmento.
Entre os ETFs de ESG de grande capitalização estão os iShares ESG Aware MSCI EUA ETF (ESGU), que acompanha um índice de empresas com características ESG positivas. o SPDR S&P 500 ESG ETF (EFIV) rastreia um índice projetado para selecionar S&P 500 empresas que atendem aos critérios ESG, enquanto o Xtrackers MSCI USA ESG Leaders Equity ETF (USSG) corresponde ao desempenho do seu índice subjacente. E a Investo Solar ETF (TAN) investe 90% de seus ativos totais em um índice de empresas de energia solar.
Noack disse que ainda há muito espaço para melhorar as pontuações do ESG. o Xtrackers S&P 500 ESG ETF (SNPE), por exemplo, não visa as 25% piores empresas do S&P 500 do ponto de vista ESG de cada grupo do setor. Isso exclui empresas que fabricam ou investem em tabaco e armas controversas.
Mas alguns investidores acreditam que esses fundos ESG estão promovendo uma agenda social. Vivek Ramaswamy, presidente executivo da Strive Asset Management, disse no mesmo segmento que sua empresa se opôs ao “capitalismo desperto” em parte por meio de dois ETFs: o Strive US Energy ETF (DRLL) e os votos de Esforce-se 500 ETF (STRV). Ele disse a Pisani que as empresas precisam de perspectivas mais diversas e devem deixar a política para os políticos.
Ramaswamy concentrou-se em chamar a atenção para o “contrabando verde”, a gama mais ampla de ETFs que não são comercializados como ESG, mas usam diretrizes de votação vinculadas e princípios de engajamento de acionistas para se envolver com empresas e votar suas ações.
“Se você é proprietário de capital e quer, com seu dinheiro, dizer às empresas que busquem agendas ambientais ou sociais, é um país livre e você certamente está livre para investir seu dinheiro de acordo”, disse Ramaswamy.
“Mas o problema que vejo é outro”, continuou ele. “Onde grandes gestores de ativos, incluindo os Três Grandes, estão usando o dinheiro de cidadãos comuns para votar em suas ações e defender políticas nas salas de reuniões corporativas da América que a maioria desses proprietários de capital não queria avançar com seu dinheiro.
'prestidigitação' do ESG
Figuras importantes no movimento do capitalismo de stakeholders argumentaram que, porque a sociedade dá benefícios às corporações e acionistas como responsabilidade limitada, as corporações são obrigadas a levar em conta os interesses sociais. Mas, recentemente, os gestores de ativos começaram a dizer que muitas empresas estão tentando maximizar o valor de longo prazo.
Rosenbluth afirmou que não existem empresas puramente sustentáveis, então “o fato de termos um par de empresas anti-ESG por aí é irônico, porque não existe uma empresa exclusivamente ESG de qualquer tamanho e escala”.
Ramaswamy disse que essa afirmação era imprecisa, já que as empresas estão usando os princípios ESG para votar em todas as suas ações, embora apenas 2% dos ativos sob gestão de empresas como a BlackRock sejam fundos ESG.
“O cerne do problema, na minha opinião, é que não são apenas os 2%, mas os 100% que vivem por esse compromisso de toda a empresa que alguns clientes exigiam, mas outros não necessariamente queriam”, disse Ramaswamy.
Ele citou exemplos de Chevrona proposta de redução de emissões do Escopo 3 e a auditoria de equidade racial na Apple, ambos com apoio de acionistas majoritários, que utilizaram capital de todos os fundos que administram.
“Tenho um problema em usar o dinheiro de outra pessoa que investiu em fundos, com a expectativa de que a pessoa que está votando nessas ações leve em consideração apenas os juros pecuniários, levando em consideração esses outros fatores sociais”, disse Ramaswamy. . “Esse é o truque de mão.”
Fonte: https://www.cnbc.com/2022/10/08/esg-etf-investing-raises-concerns-about-transparency-social-agendas.html