O Federal Reserve iniciará sua primeira reunião de política do ano na terça-feira, com os investidores esperando que a declaração de política de quarta-feira mostre que as taxas de juros aumentam a um ritmo mais lento na segunda reunião consecutiva.
Os mercados estão precificando uma chance de quase 100% de o Fed aumentar sua taxa básica de juros em 25 pontos-base na quarta-feira, um movimento que levaria a taxa básica de juros para uma faixa de 4.5% a 4.75%.
Um coro de autoridades do Fed sinalizou que um aumento de um quarto de ponto nas taxas será anunciado na quarta-feira, o que marcaria uma nova desaceleração em relação ao aumento de meio ponto percentual anunciado em dezembro.
Antes do anúncio de dezembro, o Fed havia aumentado as taxas em 0.75% em cada uma de suas quatro reuniões anteriores.
O Fed anunciará sua última decisão política às 2:00 ET na quarta-feira, com o presidente do Fed, Jerome Powell, agendando uma coletiva de imprensa às 2:30 ET. O Fed não oferecerá previsões econômicas atualizadas na quarta-feira.
“Parece haver pouca turbulência à frente, então atualmente sou a favor de um aumento de 25 pontos-base na próxima reunião do FOMC no final deste mês”, disse o governador do Fed Chris Waller disse no início deste mês. O presidente do Fed da Filadélfia, Patrick Harker dito: “[Na] minha opinião, aumentos de 25 pontos base serão apropriados daqui para frente.”
A presidente do Fed de Boston, Susan Collins, e a presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan disse no início deste mês eles são a favor de aumentar as taxas em um ritmo mais lento, mas não identificaram 25 pontos básicos como a magnitude do aumento necessário da taxa. Logan atuará como membro votante do Comitê Federal de Mercado Aberto - o comitê do Fed que vota sobre política monetária - pela primeira vez nesta semana.
As expectativas de que os aumentos nas taxas desacelerarão já que a inflação mostrou alguns sinais de desaceleração, embora os aumentos de preços permaneçam bem acima da meta de 2% do Fed.
A medida de inflação preferida do Fed, o índice de gastos de consumo pessoal excluindo alimentos e energia, aumentou 4.4% em dezembro em relação ao ano anterior, abaixo da leitura de 4.7% em novembro e marcando a taxa de crescimento anual mais lenta desde outubro de 2021.
Enquanto isso, o “núcleo” do índice de preços ao consumidor, que exclui preços de alimentos e energia, subiu 0.3% em dezembro, após alta de 0.2% em novembro. Ano após ano, Core CPI subiu 5.7% em dezembro, abaixo do ritmo de 6% visto em novembro.
“O presidente do Fed, Powell, precisará reconhecer os dados de inflação encorajadores que estão chegando”, disse o economista-chefe do Wilmington Trust, Luke Tilley. “Este não é um fora. Tivemos três meses de dados encorajadores.”
Tilley acredita que, apesar dos dados encorajadores da inflação, o Fed usará linguagem agressiva na quarta-feira porque as autoridades não querem que as condições financeiras afrouxem muito e ainda estão observando os salários. “Powell quer manter o curso e não causar danos”, disse ele.
O aumento dos preços das ações e a moderação das taxas de juros resultaram em condições financeiras facilitando significativamente desde o pico em outubro.
Wilmer Stith, gerente de portfólio de títulos do Wilmington Trust, disse que não espera que o Fed eleve as taxas de pausa nesta semana, devido ao afrouxamento das condições financeiras. “Acho que o Fed vai segurar até o final do ano e não cortar [as taxas] para garantir condições financeiras mais rígidas”, disse Stith.
A economia também deu sinais de desaceleração com consumo desacelerando no quarto trimestre, enquanto as empresas cortam seus gastos com equipamentos. Nas últimas semanas, novos dados mostraram uma queda na atividade de manufatura, vendas no varejo mais fracas e demissões se espalhando para além do setor de tecnologia.
Os investidores também estarão procurando pistas sobre quanto mais a taxa de referência do Fed aumentará. E quando o Fed poderia interromper completamente os aumentos das taxas.
“Pode haver uma última picada de falcão na cauda”, disse Paul Ashworth, economista-chefe da Capital Economics para os EUA. “Esperamos que a declaração [de quarta-feira] mantenha a linguagem de que serão necessários 'aumentos contínuos' (ênfase no plural) nas taxas e, para contrariar a recente flexibilização das condições financeiras, poderia ser adicionada orientação futura que se comprometa a deixar as taxas em níveis elevados níveis por algum tempo.”
A maioria das autoridades do Fed estimou em dezembro que a taxa de juros subiria para um pico entre 5% e 5.25%, implicando mais dois aumentos de um quarto de ponto.
As autoridades disseram que não querem cometer o erro de não aumentar as taxas o suficiente, resultando em um ressurgimento das pressões inflacionárias na economia.
'Mesmo depois de termos evidências suficientes para interromper os aumentos das taxas, precisaremos permanecer flexíveis e aumentar ainda mais as taxas se as mudanças nas perspectivas econômicas ou nas condições financeiras exigirem isso', disse a presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, em um discurso recente.
Tilley, como outros participantes do mercado, acredita que a inflação e a economia estão desacelerando mais rápido do que o Fed pensa e espera um corte de juros no quarto trimestre.
“Mesmo que eles reduzam as taxas, eles ainda estão no freio. Eles só estariam relaxando um pouco”, disse Tilley. “Se eles mantiverem a taxa de fundos do Fed em 5% e a inflação estiver caindo, então, com base na inflação ajustada, o Fed está apertando passivamente nesse ponto.”
De uma perspectiva de gerenciamento de risco, no entanto, as autoridades do Fed veem o banco central precisando se proteger contra a inflação recuando, observando que em 2021 houve uma queda no núcleo da inflação por três meses consecutivos antes de voltar a subir.
“Não queremos ser enganados”, disse Waller. “Mas se estivermos errados e a inflação cair mais rapidamente do que se pensava, então é mais fácil cortar as taxas.”
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/federal-reserve-expected-to-slow-pace-of-interest-rate-hikes-to-kick-off-2023-135037361.html