De Elon Musk a Sam Bankman-Fried, uma semana ruim para gênios do mercado

De Falência FTX e queda da cripto "estrela do rock" Sam Bankman-Fried to the caos no Twitter, não foi uma boa semana para os gênios do capitalismo. Elon Musk de Musk e, em alguns casos, já reverteu decisões desde que assumiu a empresa de mídia social respaldam sua afirmação de que até agora seu mandato “não é chato”, mas também expõem o tipo de questões de governança corporativa que são muitas vezes repetidas em detrimento dos acionistas.

"Sem dúvida, Sam Bankman-Fried é um gênio", disse Jeffrey Sonnenfeld, guru da liderança da Yale School of Management, em entrevista ao "Taking Stock" da CNBC na quinta-feira. “Mas o difícil é que alguém tem que ser capaz de pisar no freio e fazer perguntas. Mas quando eles desenvolvem um desses modelos de imperador vitalício... então você realmente não tem responsabilidade”, disse Sonnenfeld.

Poucos duvidariam da genialidade de Elon Musk ou Mark Zuckerberg, mas poucos os colocariam na mesma classe de muitas empresas que fracassaram espetacularmente, embora Sonnenfeld diga que eles compartilham o vínculo de poder operar sem supervisão corporativa suficiente. .

“Não é loucura falar sobre Theranos, ou WeWork, Groupon, MySpace, WebMD ou Naptster – tantas empresas que caem do precipício porque não tinham governança adequada, não descobriram, como você obtém o melhor de um gênio?” disse Sonnenfeld.

No caso de Bankman-Fried, que deixou o cargo de CEO da FTX quando a empresa entrou com pedido de falência do Capítulo 11 na sexta-feira, Sonnenfeld apontou a falta de um conselho que deveria estar fazendo perguntas difíceis.

Mas os conselhos muitas vezes são incapazes de gerenciar gênios, disse Sonnenfeld. Zuckerberg é outro exemplo. Quando Meta, anteriormente Facebook, anunciou que mudaria seu foco para o metaverso no ano passado, Sonnenfeld disse que os membros de seu conselho eram essencialmente impotentes. Meta demitiu 11,000 de seus funcionários esta semana e anunciou um congelamento de contratações, pois enfrenta queda na receita e aumento nos gastos em uma aposta no metaverso que, segundo Zuckerberg, pode não compensar por uma década.

Tesla ações não ficaram imunes à aquisição do Twitter por Musk, com o estoque despencando esta semana depois que Musk disse aos funcionários do Twitter na quinta-feira que ele vendeu ações da Tesla para “salvar” a rede social. Um analista de Wall Street decidiu que O Twitter agora é um risco comercial para Tesla e arrancou o estoque de uma lista de melhores escolhas.

Musk (embora não o fundador da Tesla) e Zuckerberg supervisionaram a criação de duas empresas de trilhões de dólares, embora ambos tenham perdido o status de capitalização de mercado em quedas de ações causadas por uma variedade de fatores - de condições macroeconômicas a riscos específicos do setor, um mercado redefinição de avaliação para empresas de alto crescimento e também decisões de liderança.

A pesquisa de mercado mostra que os fundadores podem ser um risco financeiro para o valor da empresa ao longo do tempo. As empresas lideradas por fundadores superaram aquelas com líderes não fundadores no início do ano, de acordo com um estudo estudo da Harvard Business Review que examinou o desempenho financeiro de mais de 2,000 empresas públicas, mas praticamente nenhuma diferença aparece três anos após o IPO da empresa. Após esse período, o estudo descobriu que os CEOs fundadores “realmente começam a diminuir o valor da empresa”.

Os principais participantes do acordo de Elon Musk com o Twitter, incluindo Fidelity Investments, Brookfield Asset Management e o ex-CEO e cofundador do Twitter, Jack Dorsey, não tiveram assento no conselho da empresa ou tiveram voz durante a transação, disse Sonnenfeld, que deu o acordo sem supervisão. Musk agora está dividindo seu tempo entre seis empresas distintas: Tesla, SpaceX, SolarCity/Tesla Energy, Twitter, Neuralink e The Boring Company.

As empresas lideradas por gênios solitários precisam, antes de mais nada, de uma governança forte. Sonnenfeld diz que ter verificações e balanços integrados e um conselho com experiência de campo, bem como a capacidade de observar o desvio da missão, é fundamental para permitir que essas empresas funcionem com menos risco de erros dispendiosos.

Tesla e Meta as pontuações de governança nos rankings ESG há muito refletem esse risco.

Isso não significa que o mercado não precise de gênios.

“Claro, estamos melhor com Elon Musk neste mundo, assim como estamos melhor com Mark Zuckerberg”, disse Sonnenfeld. "Mas eles não podem ficar sozinhos."

Através das questões recentes, esses líderes sob fogo têm sido críticos de si mesmos.

Sam Bankman-Fried, da FTX, twittou na manhã de quinta-feira que está “desculpe”, admitindo que "cheio" e "deveria ter se saído melhor".

Zuckerberg disse das demissões em massa na Meta em uma declaração igual a um pedido de desculpas e uma reafirmação não intencional do problema de governança: “Assumo total responsabilidade por esta decisão. Sou o fundador e CEO, sou responsável pela saúde de nossa empresa, por nossa direção e por decidir como executamos isso, incluindo coisas como essa, e essa foi minha decisão.”

Almíscar twittou, “Por favor, note que o Twitter fará muitas coisas idiotas nos próximos meses.”

Mas, seja um pedido de desculpas ou uma admissão de um gênio de que também pode ser idiota de vez em quando, Sonnenfeld diz que esses líderes estariam melhor deixando outros criticarem – muito mais cedo e com muito mais frequência.

“Eles precisam ser gerenciados, precisam ser guiados e precisam ter um conselho que possa ajudar a tirar o melhor proveito de si mesmos e não deixá-los desenvolver esse senso imperial de invencibilidade”, disse ele.