Ao longo de janeiro, o mercado de ações disparou quando os investidores começaram a precificar um “pouso suave” para a economia - prever que o Federal Reserve seria capaz de domar a inflação sem desencadear uma recessão. Mas Lisa Shalett, Morgan Stanley O diretor de investimentos da Wealth Management alertou na terça-feira que “olhar através do nevoeiro” para um novo mercado em alta é uma má ideia.
Depois que a economia dos EUA adicionou mais de meio milhão empregos no mês passado, levando a taxa de desemprego a uma baixa de 53 anos de 3.4%, e as vendas no varejo saltou 3%, superando as expectativas dos economistas, Shalett teme que o Fed tenha que manter as taxas de juros “mais altas por mais tempo” para esfriar a economia e conter a inflação.
“Com o reaquecimento do consumo e da inflação, os riscos de um pouso forçado semelhante a um boom/queda estão crescendo, mesmo que a dor demore um quarto ou dois”, alertou ela em nota de terça-feira.
A força recente dos gastos do consumidor e do mercado de trabalho, junto com lucros corporativos melhores do que o esperado, levou muitos investidores a acreditar que as ações estão caminhando para uma “ranúnculo cenário” – em que a economia não está muito quente ou muito fria e onde as avaliações permanecem altas. Mas Shalett disse que isso só funcionará se a inflação continuar caindo. E os dados mais recentes do índice de preços ao consumidor (CPI) e do índice de preços ao produtor (PPI) não mostram mais “inflação em rápida queda”, de acordo com o CIO.
Embora a inflação do IPC ano a ano tenha caído de sua alta de 40% em junho de 9.1 anos para 6.4% em janeiro, ela ainda permanece bem acima da meta de 2% do Fed. E Inflação do IPP- que mede as mudanças nos preços de atacado para empresas - chegou a 6% no mês passado também, ilustrando que os aumentos de preços podem ter chegado para ficar.
Shalett alertou que esses dados significam que as autoridades do Fed “enfrentarão ainda mais pressão para esfriar a demanda” com aumentos nas taxas de juros ao longo de 2023, observando que as expectativas de inflação dos consumidores também aumentaram este mês. Economistas monitoram cuidadosamente as expectativas de inflação em busca de sinais de que os preços em alta se tornaram arraigados na psique dos consumidores, o que os torna mais difíceis de combater.
Isso significa que os investidores apostam em um “Fed colocou”- ou um rápido retorno às baixas taxas de juros à medida que a inflação esfria - estão “provavelmente errados desta vez”, disse Shalett.
“Advertimos que os ganhos recentes parecem extremamente frágeis”, acrescentou ela. “A credibilidade do Fed está em jogo, e é provável que corra o risco de ultrapassar, em vez de desistir da luta contra a inflação muito cedo.”
O cenário base do Morgan Stanley é que o S&P 500 termine o ano em 3,900, ou cerca de 2.5% abaixo dos níveis atuais, mas os analistas do banco acreditam que não será um caminho direto para chegar lá. O índice pode cair até 3,000 este ano antes de se recuperar.
Shalett alertou contra “comprar na queda” nesse ambiente e recomendou que os investidores se concentrassem em ações que oferecem dividendos e têm fortes fluxos de caixa livres nesses mercados turbulentos.
Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/goldilocks-dead-warns-morgan-stanley-215826766.html