Como o CEO demitido da Disney recebeu US$ 44 milhões para se perder

Bob Iger pode ser voltando para a Disneylândia agora que ele está retomando o cargo de CEO. mas ex Disney (DIS) O CEO Bob Chapek está indo para o banco.

A Disney anunciou em 20 de novembro que estava demitindo Chapek, CEO da gigante da mídia e do entretenimento desde 24 de fevereiro de 2020, sem causa específica. E isso desencadeia uma lucrativa cláusula de “rescisão sem justa causa” em seu contrato de trabalho. No último ano fiscal, essa cláusula foi avaliada em cerca de US$ 44 milhões.

“Em conexão com sua rescisão, o Sr. Chapek receberá os benefícios de separação pagáveis de acordo com os termos de seu contrato de trabalho divulgado anteriormente”, afirmou a Disney em um documento regulatório.

E essa é uma maneira bastante mágica de se soltar.

O Pink Slip de US$ 44 milhões de Chapek

O mandato de Chapek foi doloroso para os funcionários. A empresa em novembro, quando Chapek ainda era CEO, anunciou uma dolorosa reestruturação que resultou em demissões, congelamento de contratações e outros cortes de custos.

Mas a demissão de Chapek está longe de ser financeiramente dolorosa. De acordo com um documento regulatório da Disney, “as opções e unidades de ações restritas concedidas a diretores executivos com contratos de trabalho também continuam a ser adquiridas (e as opções permanecem exercíveis) após o término do contrato de trabalho se o contrato de trabalho do executivo for rescindido pela Empresa sem justa causa ou pelo executivo com boa razão."

A empresa não divulgou qual seria o pagamento exato por Chapek. Mas, no último ano fiscal, esse pagamento teria sido de US$ 17.9 milhões em dinheiro, US$ 6.5 milhões para uma aceleração de opção e uma aceleração de unidade de estoque restrita de US$ 19.6 milhões. Isso é um presente de despedida de $ 43.9 milhões

Investidores para Chapek: Até mais

Os investidores dificilmente lamentarão a saída de Chapek. Eles podem perder os $ 44 milhões com os quais ele aparentemente vai andar, no entanto.

Durante seus quase dois anos como presidente da empresa, as ações da Disney caíram quase 27%, enquanto o S&P 500 subiu 22%. Além disso, analistas de parques temáticos apontaram a desconexão entre os preços dos ingressos e a qualidade da experiência. Tempos de inatividade em passeios com defeito estão subindo, relata o Wall Street Journal, mesmo com o preço de um único parque, entrada de um dia na Disneylândia subindo novamente este ano, para quase US$ 180.

Ver a queda das ações foi difícil para os investidores aceitarem, pois feito tão bem com Iger no comando. As ações da Disney saltaram mais de 450% com Iger como CEO de 2 de outubro de 2005 a 24 de fevereiro de 2020. Isso superou a variação de 500% do S&P 162 naquele período.

O que vem a seguir para Iger

Veremos se Iger pode trazer a magia de volta.

Mas os investidores do S&P 500 não devem presumir que esse CEO “bumerangue” terá o mesmo toque que teve na primeira vez. É verdade que houve retornos bem-sucedidos de CEOs como Steve Jobs em Apple (AAPL).

Mas os CEOs bumerangues geralmente falham. Esses CEOs bumerangues fracassaram na JC Penney, Chipotle (CMG) e Enron, diz uma análise do desempenho de 167 CEOs bumerangues de empresas listadas no índice S&P Composite 1500 de 1992 a 2017. O relatório foi co-escrito por Bradley Hendricks, professor assistente de contabilidade na Kenan-Flagler Business School.

“Embora essas anedotas de alto perfil atraiam muita atenção entre a liderança corporativa e na imprensa de negócios, nossa análise sugere que essas histórias de sucesso são a exceção e não a norma”, escreveram Hendricks e outros no “MIT Sloan Management Review”.

O estudo descobriu que os CEOs bumerangues “desempenharam significativamente pior” do que outros tipos de CEOs.

“Em média, o desempenho anual das ações de empresas lideradas por CEOs bumerangues foi 10.1% menor do que suas contrapartes de primeira passagem. Esses resultados se mantiveram verdadeiros mesmo quando os comparamos com outros CEOs (não bumerangues) que foram contratados em tempos de crise.”

Parece que Iger pode querer apito enquanto ele volta ao trabalho.

O Disparo Mágico de Bob Chapek

Pagamento de rescisão estimado no ano fiscal de 2021 para o ex-CEO da Disney

Tipo de pagamento	Valor
Pagamento em dinheiro	$17,858,846
Aceleração de opção	6,457,679
Aceleração de unidades de estoque restritas	19,603,114
Total	43,919,639

Desempenho da Disney sob Chapek	-26.60%
S&P 500	+ 22.40%