As ações de energia estão desfrutando de seu melhor desempenho de mercado em anos. Eles também estão desfrutando do melhor desempenho no S&P 500 este ano – pelo menos até agora.
Após anos de lucros baixos, retornos de mercado fracos e investidores abandonando as ações de petróleo e gás, as ações de energia convencional voltaram com tudo.
O petróleo subiu acima de US$ 100 o barril depois que a Rússia invadiu a Ucrânia. Ainda assim, as empresas públicas de xisto dos EUA se abstiveram de retornar às suas velhas formas de gastar todo o seu fluxo de caixa (mais muito dinheiro emprestado) para perfurar tanto petróleo que reduziria os preços do petróleo. Os mercados apertados de petróleo, gás e combustível também apoiaram preços mais altos de petróleo e gás. Os produtores de petróleo e gás também registraram fluxos de caixa e lucros recordes. A escassez nos mercados globais de energia, o subinvestimento crônico na oferta nos últimos anos e as mudanças significativas nos fluxos globais de comércio de petróleo após as sanções cada vez mais rígidas contra a Rússia uniram forças para apoiar os preços e estoques de petróleo e gás.
Medo da recessão
Mas, à medida que o Fed agiu de forma agressiva e lançou um plano para aumentar as taxas de juros para domar a inflação desenfreada – a mais alta em mais de 40 anos – Wall Street começou a se preocupar com as crescentes chances de uma recessão, o que deprimiria a demanda por petróleo no futuro.
Os investidores em energia estão agora numa encruzilhada. O rali é bom demais para deixar passar, mas os comerciantes temem que haverá um fim para esses bons tempos provocados pelos altos preços da gasolina que podem em breve começar a destruir a demanda, e os preços recordes do diesel que podem afetar duramente a economia? Outros questionam a capacidade do Fed de administrar o proverbial “aterrissagem suave” da economia dos EUA enquanto eleva a taxa básica de juros.
As chances de uma recessão aumentaram, mas esse resultado não é o cenário-base de muitos analistas e bancos de investimento, que dizem que uma recessão não é inevitável.
Uma recessão e uma desaceleração significativa no crescimento da demanda global por petróleo são os principais riscos negativos para os estoques de energia. A tendência ESG que fez com que os investidores evitassem as ações tradicionais de energia também pode afetar o sentimento dos investidores.
Energia é o setor de melhor desempenho do S&P 500
No entanto, os investidores que ficaram com ações de energia foram recompensados com bons retornos no ano passado. À medida que a demanda por petróleo começou a se recuperar em 2021, os estoques de energia começaram a subir dos mínimos de 2020. Com o petróleo subindo para mais de US$ 100 por barril, o setor de energia está em crise este ano. No acumulado do ano até 31 de maio, o setor de energia no S&P 500 teve saltou 55.7%, ante uma queda de 13.3% do índice. Energia e utilidades foram, na verdade, os dois únicos setores com ganhos entre janeiro e maio.
O setor de energia também foi o maior contribuinte para o crescimento dos lucros do S&P 500 no primeiro trimestre de 2022, dados do Factset mostrou em maio. De todos os onze setores, o setor de energia registrou o maior crescimento anual dos lucros em 268.2%, graças aos preços do petróleo que ficaram em média 63% acima do preço médio do petróleo no primeiro trimestre de 1.
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Das dez ações com melhor desempenho no S&P 500 no ano, nove são empresas de energia, incluindo Occidental, Marathon Oil, Coterra Energy, Valero, Halliburton, APA, Devon Energy, Hess e Marathon Petroleum. A Occidental subiu 139.1%, com grande parte do ganho obtido nos últimos dois meses depois que a Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, informou que havia construído um grande participação de mais de 15% na empresa.
“Decidi que era um bom lugar para colocar o dinheiro da Berkshire”, Buffett dito na reunião anual da Berkshire Hathaway em abril.
“Ela [CEO da Oxy, Vicki Hollub] diz que não sabe o preço do petróleo no próximo ano. Ninguém faz. Mas decidimos que fazia sentido”, acrescentou Buffett.
Os estoques de energia têm espaço para subir mais?
Foi um ano muito bom para as ações de energia.
No entanto, com os crescentes ventos macroeconômicos contrários, os investidores agora estão tentando prever quanto tempo durará a festa das ações de energia antes que uma recessão ou uma desaceleração severa no crescimento da demanda de petróleo a derrube.
No campo otimista, a disciplina de investimento do xisto dos EUA ajuda a apoiar as ações, pois os investidores estão satisfeitos com a contenção consistente, o que ajuda as empresas de energia a obter fluxos de caixa recordes e aumentar os dividendos.
“Em ciclos anteriores… as empresas gastavam como marinheiros bêbados para colocar novas plataformas no solo e encontrar petróleo”, disse Walter Todd, diretor de investimentos da Greenwood Capital, que possui ações de petróleo, incluindo Chevron e EOG Resources, Reuters.
Este não é mais o caso do patch de xisto dos EUA.
A disciplina desempenhou um papel na recuperação dos estoques, mas os preços mais altos do petróleo desde 2014 e os baixos estoques de combustível de vários anos em meio à crescente demanda foram os maiores contribuintes para o rali das ações de petróleo em brasa.
“Esta é a primeira vez que as empresas de energia têm motivos para sorrir desde aproximadamente 2014”, disse Stewart Glickman, analista de energia da CFRA Research. Marketplace semana passada.
Do lado de baixa, uma desaceleração econômica ou uma recessão podem interromper o rali em suas trilhas se a demanda global por petróleo sofrer. Mas uma recessão não é inevitável, diz o Goldman Sachs, por exemplo.
“Acreditamos que os temores de declínio da atividade econômica este ano serão exagerados, a menos que novos choques negativos se materializem”, escreveram economistas do Goldman Sachs em um relatório. Denunciar em maio 30.
“Continuamos prevendo um crescimento mais lento, mas não recessivo, com uma recuperação relacionada ao comércio de +2.8% no segundo trimestre, seguida de um crescimento médio de +2% nos quatro trimestres seguintes”, disse o Goldman Sachs.
Por Tsvetana Paraskova para Oilprice.com
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/long-epic-rally-energy-stocks-000000276.html