Investidores injetam quase US$ 16 bilhões em fundos de títulos corporativos dos EUA

Os investidores despejaram quase US$ 16 bilhões em fundos de títulos corporativos dos EUA neste mês, ressaltando como os sinais de redução da inflação ajudaram a melhorar o sentimento após uma liquidação brutal em grande parte de 2022.

Os fundos que detêm títulos de alta qualidade obtiveram US$ 8.6 bilhões em novos clientes no mês até 23 de novembro, enquanto os que se concentram em dívidas com classificação de risco mais arriscadas registraram entradas líquidas de US$ 7.1 bilhões. O valor combinado deve ser a maior entrada mensal desde julho de 2020, se a tendência se mantiver na última semana de novembro, de acordo com o provedor de dados EPFR.

A onda de entradas em fundos de crédito ocorre quando os mercados de Wall Street se recuperam no final do ano, depois que dados divulgados no início de novembro mostraram que o ritmo de crescimento dos preços ao consumidor começou a diminuir, gerando esperanças de que o Federal Reserve possa em breve desacelerar sua taxa agressiva sobe.

Quase US$ 5 bilhões haviam entrado em fundos de títulos corporativos dos EUA antes da divulgação do relatório do índice de preços ao consumidor em 10 de novembro, mas outros US$ 10.9 bilhões foram transferidos para os veículos na quinzena seguinte, mostram os dados do EPFR. Os títulos corporativos também subiram após o relatório de inflação, com um índice do Ice Data Services acompanhando a dívida de alto grau em alta de 4.6%, reduzindo a queda de 2022 para cerca de 15%.

Muitas empresas aproveitaram o dinheiro barato durante as profundezas da pandemia infundidas por estímulos para refinanciar e emitir novas dívidas. No entanto, o Fed desde então liderou o aperto na política monetária para conter a inflação - levando as taxas de juros dos EUA de quase zero para uma faixa-alvo de 3.75 a 4%. Por sua vez, intensificaram-se as preocupações de que o banco central e seus pares torcerão os parafusos em uma recessão, prejudicando os gastos do consumidor no momento em que as empresas enfrentam custos de empréstimos muito mais altos.

O relatório do CPI, que mostrou que a taxa anual de juros inflados esfriou para 7.7% em outubro, de uma alta de 9.1% em junho, ajudou a fornecer pelo menos um vislumbre de esperança de que os aumentos das taxas possam começar a desacelerar. Os mercados estão apostando que as taxas de juros americanas atingirão um pico de 5% em junho próximo antes de começar a cair, tendo registrado anteriormente 5.3%.

“Acho que os investidores estão dizendo. . . 'as taxas estão caindo em vez de subir, então eu quero estar dentro mais cedo ou mais tarde', disse Marty Fridson, diretor de investimentos da Lehmann Livian Fridson Advisors.

Fridson disse que alguns investidores podem estar interessados ​​em obter rendimentos mais altos depois que a liquidação deste ano os fez disparar. O rendimento médio do índice Ice de títulos corporativos de alto grau é de 5.4%, abaixo do pico de outubro de mais de 6%, mas bem acima dos 2.4% do final de 2021.

Ainda assim, os dados otimistas do fluxo de fundos de novembro são uma gota no oceano de saídas de títulos corporativos de risco dos EUA desde o início de janeiro. Quase US$ 52 bilhões vazaram de fundos de alto rendimento até agora em 2022. Moderados por entradas líquidas para dívidas de alto grau, as saídas gerais estão em US$ 44 bilhões no acumulado do ano.

Cameron Brandt, diretor de pesquisa da EPFR, alertou que “há um grau razoavelmente alto de otimismo irracional gerado pelo número ainda bastante desconfortável da inflação americana em outubro”.

“Existe um grupo de investidores que têm se arrastado por um ambiente de baixo rendimento por quase uma década”, acrescentou.