Ações e ativos da China enfrentam abertura difícil com a agitação da Covid atingindo o humor

(Bloomberg) -- Os protestos contra as restrições impostas à Covid na China podem prejudicar os ativos do país e aumentar o sentimento de risco nos mercados globais, à medida que as negociações são retomadas após o fim de semana.

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Antes que fique claro como Pequim responderá ao mais recente aumento de descontentamento, a ameaça de instabilidade social crescente e uma repressão do governo provavelmente levarão os investidores a mudar para ativos de refúgio do dólar para o iene e os títulos do Tesouro. A demanda por ações de commodities e moedas ligadas ao comércio com a China, incluindo o dólar australiano e o won coreano, pode enfraquecer.

A dramática reviravolta nos eventos adiciona novas incertezas às perspectivas da segunda economia do mundo e de seus mercados, assim como alguns afrouxamentos recentes dos controles de vírus e amplos esforços de resgate de propriedades ajudaram as ações chinesas a registrar uma recuperação notável. Os protestos, desencadeados por um incêndio mortal em um bloco de apartamentos sob bloqueio em uma cidade ocidental, também ameaçam diluir ainda mais uma medida de flexibilização monetária moderada e bem antecipada do banco central da China na sexta-feira.

“O sentimento pode ser abalado, pois os protestos alimentam a preocupação com a instabilidade social na China e os investidores estrangeiros podem reduzir a exposição ao investimento chinês”, disse Ken Cheung, estrategista-chefe de câmbio asiático do Mizuho Bank Ltd. em Hong Kong. “Parece que a política Zero Covid está chegando ao seu ponto de inflexão. Mais flexibilização ou refinamento nas medidas da Covid serão necessárias para conter o descontentamento.”

O iuan provavelmente enfraquecerá, enquanto a demanda por refúgio pode impulsionar o dólar, disse Cheung.

O otimismo ressurgiu nos mercados chineses desde que Pequim cortou os períodos de quarentena e reduziu os testes em 11 de novembro, desencadeando uma recuperação que acrescentou quase US$ 370 bilhões ao valor das ações no índice MSCI China. O yuan subiu para uma alta de oito semanas no início deste mês, enquanto medidas mais fortes para aliviar os problemas imobiliários também levaram a uma recuperação nos títulos do desenvolvedor.

Os protestos, no entanto, podem diminuir o clima, especialmente agora que alguns investidores estão começando a pensar que as ações chinesas podem ter chegado a uma encruzilhada após os recentes ganhos acentuados. Isso ocorreu apesar de um coro crescente de chamadas otimistas da China em Wall Street, que citavam avaliações baratas e políticas mais amigáveis.

Nos mercados globais, a agitação na China também pode frustrar as esperanças de que um indicador de moedas de mercados emergentes registre seu melhor rali mensal em seis anos.

“A volatilidade do mercado pode persistir por um tempo até que as pessoas estejam convencidas sobre a consistência da lógica por trás” das medidas de gerenciamento da Covid na China, disse Tommy Xie, chefe de pesquisa da Grande China no Oversea-Chinese Banking Corp. na política da Covid, o mercado ficará confuso e o apetite pelo risco será atingido.”