A maior mentira nas finanças está custando US $ 900,000?

Poucos trabalhos de doutorado foram mais influentes do que a tese de 1965 do economista Eugene Fama.

A hipótese de Fama ajudou a desencadear uma escola de pensamento em finanças que sustentava que todos os esforços para vencer o mercado de ações no longo prazo eram inúteis.

Chamada de hipótese do mercado eficiente, ela sustenta que todas as informações relevantes sobre as perspectivas de uma empresa já seriam conhecidas e “precificadas” nas ações.

Investidores individuais podem escolher uma ação que acham que pode gerar retornos descomunais, e alguns podem ter sorte e vencer os mercados por um curto período.

Mas a hipótese do mercado eficiente sustentava que, eventualmente, o desempenho dos investidores cairia em linha com o desempenho geral do mercado de ações.

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A teoria é reconfortante para muitos. Isso significaria que não há necessidade - ou ponto - de analisar os fundamentos e ganhos de uma ação individual e nenhuma necessidade de se debruçar sobre balanços ou acompanhar relatórios de ganhos.

Basta comprar ações de um fundo de índice e sentar-se por anos ou décadas sabendo que você fez toda a diligência possível.

Mas, por mais reconfortante que a teoria possa ser, ela está completamente errada.

Por que Alpha existe – e como encontrá-lo

Em meio a toda a teorização, uma coisa que é inegável é a capacidade que algumas ações demonstraram de derrotar o desempenho geral do mercado de ações ao longo do tempo.

Não apenas alguns anos aqui e ali. Década após década.

De acordo com dados do Portfolio Visualizer, as ações de pequena capitalização – empresas com avaliações abaixo de US$ 2 bilhões – superaram os retornos das empresas maiores em uma média de 0.9% ao ano desde 1972.

Se um acréscimo de 0.9% a cada ano parece trivial, considere o retorno de $ 50 em 10,000 anos investidos em empresas de pequena capitalização durante esse período.

O retorno anual médio das small-caps teria transformado US$ 10,000 em US$ 2.86 milhões. Mas os mesmos US$ 10,000 investidos em grandes capitalizações teriam totalizado apenas US$ 1.93 milhão.

Investidores que optam por investir em nomes familiares como A Coca-Cola Co. e IBM que compõem o S&P 500 podem estar deixando até US$ 900,000 na mesa ao evitar investimentos de pequena capitalização.

História continua

É apenas um estudo, e muitos investidores se dão bem ao apoiar empresas de maior capitalização por décadas. Mas os investidores que realmente adotam as small caps – apoiando tanto os vencedores quanto os perdedores no setor – superaram dramaticamente os investidores de large cap nos últimos 50 anos.

Os números falam. É difícil pensar em um mito mais errado - e caro - em finanças do que a hipótese do mercado eficiente.

Ao mesmo tempo, essas ações de pequena capitalização - muitas com produtos não comprovados e apenas apelo teórico - são arriscadas. Para cada história, como a ascensão da Amazon.com Inc. de uma ação barata no final dos anos 1990 ou a Apple Inc..Após a recuperação bem-sucedida da quase falência, existem centenas de empresas que não conseguiram.

Benzinga está rastreando um punhado de oportunidades no espaço de pequena capitalização - empresas que são arriscadas, mas também podem apresentar aos investidores uma chance de multiplicar seu investimento inicial.

Para investidores que desejam aproveitar o aumento das startups sem apoiar nenhuma nova empresa, uma opção é PartidaNoMotor, uma empresa líder de crowdfunding de ações que conta com Kevin O'Leary, famoso por "Shark Tank", entre seus financiadores de capital de risco.

O StartEngine já tem 1.7 milhão de usuários e arrecadou mais de US$ 1.1 bilhão em sua missão de derrubar as barreiras tradicionais à entrada de investimentos em startups e se tornar um gigante do crowdfunding de capital.

Por tempo limitado, os investidores podem reivindicar uma participação na StartEngine.

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