Itália vira à direita quando Meloni/Fratelli são o maior partido

Após a defenestração de Mario Draghi por alguns dos populistas que formavam sua coalizão governista, os italianos votaram, para dar uma coleção de partidos de direita, liderados por Giorgia Meloni e seu partido Fratelli d'Italia, 43% dos votos, que lhes permite formar um governo – embora importante – esses partidos ainda não são um grupo coeso.

Embora haja algum conforto no fato de que nomes como o Five Star perderam votos – eles e a Lega sofreram por associação com o governo Draghi – Fratelli ganhou muito terreno e agora é o maior partido com 25% dos votos , surgirão várias preocupações antigas e novas em torno da Itália.

Velhas preocupações

A primeira, antiga, é que um novo governo, sem a credibilidade de Draghi, corroerá a confiança do mercado e renegará a condicionalidade dos desembolsos financeiros da UE para a Itália. Os títulos do governo italiano já atingiram níveis altos (bem acima de 4%), e sem dúvida a Itália ainda parece um modelo de retidão fiscal em comparação com o governo Truss no Reino Unido (os rendimentos dourados explodiram e a libra esterlina entrou em colapso), e Meloni tornou público reconhecimento de que ela não vai, em termos simples, provocar uma briga com Bruxelas. Há também a possibilidade de ela escolher um tecnocrata razoavelmente respeitado como ministro das Finanças.

Uma nova preocupação, no entanto, é que Meloni – que os americanos deveriam ler sob a mesma luz política que Mike Pompeo e Steve Bannon, gastará seu tempo e capital político falando sobre valores “tradicionais” – essencialmente anti-LGBT, anti-imigrantes e ironicamente para um país com a menor taxa de fecundidade da Europa, pró-família. Essa linha de argumentação tem potencial para causar um choque com Bruxelas.

Mais preocupante do ponto de vista geopolítico, o novo governo de Meloni, uma vez formado, provavelmente resultará no rebaixamento da Itália como jogador diplomático – algo que Draghi defendeu – e dará origem a preocupações de que 'quebrar a linha' em termos de a linha dura sobre a Rússia.

Embora Meloni tenha novamente prometido publicamente não fazê-lo, há muitos motivos para preocupação de que Silvio Berlusconi (padrinho do partido Forza Italia) seja um simpatizante próximo de Vladimir Putin e, em particular, que Matteo Salvini – o líder do partido Lega é um beneficiário da generosidade russa e sob a influência de Moscou. Nesse sentido, o novo governo Meloni terá que ser julgado por suas ações do que por palavras.

Qual é o próximo?

Deste ponto em diante, a atenção se concentrará no processo de formação de um governo, e aqui talvez haja três cenários amplos a serem lembrados

• Impasse– Embora o Partido Democrata e o centro não tenham atuado, a coesão da direita não é um dado adquirido e pode levar algum tempo para que um governo seja formado, especialmente devido a personalidades fortes e falta de políticas claras em toda a direita. Este governo pode não durar e eleições em 2023 podem ser prováveis. A volatilidade do mercado persiste, mas não há crash.
• Valores italianos– Nosso cenário central é que os partidos de direita, liderados por Fratelli, ganhem votos suficientes para formar um governo. Depois de manobrar em torno de Berlusconi, Meloni lidera um novo governo com um ministro das Finanças tecnocrata. Ela mantém a linha da OTAN sobre a Ucrânia e não contesta a condicionalidade imposta por Bruxelas às finanças da Itália, mas continua a 'campanha' sobre 'valores', em detrimento de uma sociedade mais aberta. A imigração torna-se uma questão proeminente. Mercado positivo.
• Ruptura– um cenário de menor probabilidade é onde os partidos de direita chegam ao poder e exibem a lúgubre que muitos deles estão associados – especialmente Salvini na Ucrânia/Rússia, Meloni na Europa e Berlusconi na governança. Bruxelas e os mercados de títulos perdem a confiança.

O cenário intermediário é o mais provável nesta fase. O que infelizmente é certo, no contexto de taxas crescentes e maior volatilidade do mercado, é que a era Draghi acabou – sua saída é um negativo e um lembrete de que a política italiana é escrava do populismo. A agenda de reformas está morta agora e o baixo desempenho econômico em série é a norma.

Mais amplamente, em toda a UE, o centro ainda se mantém e, nesta fase, é improvável que vejamos um aumento generalizado do populismo associado aos partidos no novo governo italiano.