Está chovendo dividendos na mancha de óleo

Está chovendo óleo! De acordo com nosso comandante em chefe, permanentemente confuso, essa é uma condição comum no inverno em Delaware. E aparentemente causou seu “maldito câncer”... que ele não tem. Mas, além do declínio contínuo de Biden, o ponto real aqui é que não óleo de chuva. Qualquer lugar.

As empresas que gastam capital para explorá-lo e depois produzi-lo precisam obter um retorno sobre esse capital e, oh, cara, elas estão fazendo isso agora.

A próxima sexta-feira é a “Sexta-feira do Petróleo”, com a Chevron (CVX) e Exxon (XOM) reportando 2T EPS. Porque vivemos em um mundo onde Tesla (TSLA) podem e aumentaram porque os ganhos “não foram tão ruins”, quero dizer que os relatórios de ganhos da CVX e da XOM serão muito, muito bons. Em termos de números reais, estou cansado de fazer a lição de casa do mercado para isso, mas os assinantes do meu site www.excelsiorcapitalpartners.com receberá prévias completas no início da próxima semana.

As grandes petrolíferas estão fazendo todas as coisas certas com seu dinheiro. Em primeiro lugar, eles estão colocando-o no chão, em nova produção. Biden e seus comparsas sem noção gostam de reclamar sobre recompras de ações e pagamentos de dividendos (é um mundo diferente daquele em que moro em que os dividendos são “ruins”), mas aqui está um instantâneo rápido. No 1T22, a XOM produziu US$ 4.9 bilhões em despesas de capital, e acho que esse valor será de US$ 5 bilhões no 2T22 e o valor anual terminará no limite superior da faixa de orientação de US$ 21-24 bilhões da administração para 2022.

Mas este não é Jed Clampett atirando em um esquilo e encontrando petróleo. Isso custa dinheiro para retirar esse petróleo e gás abaixo da superfície da Terra, e os custos de elevação totalizaram uma despesa de mais de US$ 10 bilhões para a XOM no 1T22. Então, realmente, a empresa gastou US$ 15 bilhões em produção no 1T22, e ainda tinha caixa suficiente para gastar US$ 5.8 milhões em recompras e dividendos. Isso é um caixa eletrônico, e o segundo trimestre foi muito, muito melhor do que o primeiro em termos de preços de hidrocarbonetos.

XOM e CVX são os principais componentes do meu ENGANO carteira e acredito que delineei acima as razões pelas quais eles permanecerão sempre nessa carteira. A Exxon continua a ter um incrível nível de sucesso na Guiana com seus parceiros Hess (HES) e da China (CNOOC), já que o Stabroek Block é agora projetado pela administração da XOM para conter impressionantes 11 bilhões de barris de reservas de petróleo recuperáveis. Essa é uma base de recursos real e uma razão real para possuir o estoque. Eu, e meus clientes também.

A espada de Dâmocles pairando sobre o mercado de petróleo é sempre a ameaça de destruição da demanda. Sim, todos nós já ouvimos o clichê, a cura para os altos preços do petróleo é... altos preços do petróleo. Mas aqui está a coisa. Por causa de imbecis com câncer que na verdade não têm câncer, mas do (alarmante) têm poder no mundo real, a produção de petróleo foi demonizada à medida que o mundo tenta descarbonizar.

Mas apenas hacks delirantes como Biden, Trudeau e BoJo (não é triste vê-lo partir – eu vou atirar em políticos da direita e da esquerda quando implementarem políticas antienergéticas) acreditam que o planeta está derretendo. Xi não. Mod não. Bolsonaro não. O presidente da Guiana, Irfaan Ali, não e, infelizmente, a Europa está percebendo da maneira mais difícil que Putin não acredita em nenhum tipo de norma do mundo ocidental.

Então, a produção de petróleo torna-se uma situação NIMBY/BANANA onde é mais palatável para pessoas acordadas produzi-lo em alguma terra distante e então compreender o transporte marítimo incrivelmente intensivo de carbono desse petróleo do que produzir o petróleo no Texas, Oklahoma, ou mesmo Delaware.

A Exxon possui ativos petrolíferos incrivelmente valiosos na costa da Guiana, para acompanhar o GNL offshore em Moçambique e o GNL onshore em Papua Nova Guiné. Sem constrangimento se você for à Wikipedia para procurar esses países – eu faço isso o tempo todo – mas há apenas um lugar para procurar XOM e CVX. A Bolsa de Valores de Nova York. Faça isso.

Nunca é tarde demais para comprar ações de empresas que produzem retornos de capital e devolvem partes desses retornos para você. Está chovendo dividendos na mancha de óleo, e essa chuva não vai acabar tão cedo.