Relatório de empregos de julho de 2022: 528,000

A contratação em julho foi muito melhor do que o esperado, desafiando vários outros sinais de que a recuperação econômica está perdendo força, informou o Bureau of Labor Statistics na sexta-feira.

As folhas de pagamento não agrícolas aumentaram 528,000 no mês e a taxa de desemprego foi de 3.5%, superando facilmente as estimativas do Dow Jones de 258,000 e 3.6%, respectivamente. A taxa de desemprego está agora de volta ao seu nível pré-pandemia e empatada no menor desde 1969, embora a taxa para os negros tenha subido 0.2 ponto percentual, para 6%.

O crescimento salarial também aumentou, já que o salário médio por hora saltou 0.5% no mês e 5.2% em relação ao mesmo período do ano passado. Esses números adicionam combustível a um quadro de inflação que já tem os preços ao consumidor subindo no ritmo mais rápido desde o início dos anos 1980. A estimativa do Dow Jones era de um ganho mensal de 0.3% e um aumento anual de 4.9%.

Mais amplamente, porém, o relatório mostrou que o mercado de trabalho continua forte apesar de outros sinais de fraqueza econômica.

“Não há como tomar o outro lado disso. Não há muitos 'sim, mas' além de não ser positivo do ponto de vista do mercado ou do Fed”, disse Liz Ann Sonders, estrategista-chefe de investimentos da Charles Schwab. “Para a economia, esta é uma boa notícia.”

Os mercados inicialmente reagiram negativamente ao relatório, com o Dow Jones Industrial Average caindo 128 pontos no início da ação, com os comerciantes antecipando um forte movimento contrário de um Federal Reserve procurando esfriar a economia e, em particular, um mercado de trabalho aquecido.

Lazer e hospitalidade lideraram os ganhos de empregos com 96,000, embora a indústria ainda esteja 1.2 milhão de trabalhadores abaixo do nível pré-pandemia.

Os serviços profissionais e empresariais foram os próximos com 89,000. Os cuidados de saúde adicionaram 70,000 e as folhas de pagamento do governo cresceram 57,000. As indústrias produtoras de bens também registraram ganhos sólidos, com construção de 32,000 e manufatura adicionando 30,000.

Os empregos no varejo aumentaram em 22,000, apesar dos repetidos avisos de executivos do Walmart, Target e outros de que a demanda do consumidor está mudando.

Uma visão mais abrangente do desemprego, que inclui aqueles com empregos de meio período por motivos econômicos, bem como trabalhadores desencorajados que não procuram emprego, permaneceu inalterado em 6.7%.

Apesar das expectativas pessimistas, os ganhos de julho foram os melhores desde fevereiro e bem acima do aumento médio de 388,000 empregos nos últimos quatro meses. O comunicado do BLS observou que o emprego total da folha de pagamento não agrícola aumentou em 22 milhões desde a baixa de abril de 2020, quando a maior parte da economia dos EUA fechou para lidar com a pandemia de covid.

Os totais dos meses anteriores foram revisados ​​ligeiramente, com maio aumentado em 2,000, para 386,000, e junho, em 26,000, para 398,000.

“O relatório joga água fria em um resfriamento significativo na demanda por mão de obra, mas é um bom sinal para a economia e os trabalhadores dos EUA em geral”, disse Michael Gapen, economista do Bank of America, em nota a um cliente.

O BLS observou que as folhas de pagamento do setor privado estão agora mais altas do que o nível de fevereiro de 2020, pouco antes da declaração de pandemia, embora os empregos no governo ainda estejam atrasados.

A taxa de desemprego recuou, resultado tanto da forte criação de empregos quanto de uma taxa de participação da força de trabalho que caiu 0.1 ponto percentual, para 62.1%, seu nível mais baixo do ano.

Economistas estimam que a criação de empregos começará a desacelerar à medida que o Federal Reserve aumenta as taxas de juros para esfriar a inflação, que está em seu nível mais alto em mais de 40 anos.

O forte número de empregos, juntamente com os números de salários acima do esperado, levaram a uma mudança nas expectativas para o aumento da taxa esperado para setembro. Os traders agora estão precificando uma probabilidade maior de um aumento de 0.75 ponto percentual para a próxima reunião, que seria o terceiro aumento consecutivo dessa magnitude.

"Por um lado, dá ao Fed mais confiança de que pode apertar a política monetária sem levar a um aumento generalizado do desemprego", disse Daniel Zhao, economista-chefe do site de avaliação de empregos Glassdoor. “Mas também mostra que o mercado de trabalho não está esfriando, ou pelo menos não esfriou tão rápido quanto o esperado. … No mínimo, embora seja uma surpresa, acho que o Fed ainda está no caminho certo para continuar apertando a política monetária”.

O Fed elevou as taxas de juros de referência quatro vezes este ano para um total de 2.25 pontos percentuais. Isso elevou a taxa de fundos federais ao seu nível mais alto desde dezembro de 2018.

A economia, por sua vez, vem esfriando significativamente.

O Produto Interno Bruto, a medida de todos os bens e serviços produzidos, caiu nos dois primeiros trimestres de 2022, atendendo a uma definição comum de recessão. Autoridades da Casa Branca e do Fed, bem como a maioria dos economistas de Wall Street, dizem que a economia provavelmente não está em recessão oficial, mas a desaceleração foi clara.

"O debate sobre a recessão neste momento é mais acadêmico do que qualquer outra coisa", disse Sonders, estrategista da Schwab. “Você não pode negar que o crescimento enfraqueceu. Esse é o único ponto em trazer dois trimestres de crescimento negativo no PIB.”

Os aumentos das taxas do Fed visam desacelerar a economia e, por sua vez, um mercado de trabalho no qual as vagas de emprego ainda superam os trabalhadores disponíveis por uma margem de quase 2 para 1. O Bank of America disse nesta semana que suas medidas proprietárias de impulso do mercado de trabalho mostram um quadro de emprego que ainda é forte, mas em desaceleração, devido em grande parte ao aperto da política do banco central.

A maior razão para a retração foi a inflação que tem sido muito mais forte e persistente do que a maioria dos formuladores de políticas havia previsto. Os preços subiram 9.1% em junho em relação ao ano anterior, a taxa mais rápida desde novembro de 1981.

Correção: Os preços subiram 9.1% em junho em relação ao ano anterior. Uma versão anterior deturpou o mês.