Os mercados agora veem uma alta maior do Fed neste mês

Cadeira Fed O testemunho de falcão de Jerome Powell esta semana significa que os mercados esperam que o Fed aumente as taxas em 0.5 ponto percentual em 22 de março. Especificamente, os mercados de renda fixa agora veem uma chance de 8 em 10 de o Fed fazer um movimento maior nas taxas este mês. Na semana passada, os mercados consideraram muito mais provável que o Fed fizesse um movimento menor de 0.25 ponto percentual. Tem sido uma mudança abrupta à medida que a reunião do Fed se aproxima.

Preocupações com a inflação

Há duas razões principais para a mudança, ambas relacionadas à inflação. A primeira é que a inflação de janeiro veio acima do esperado. Agora, Powell mencionou que pode, em parte, ser devido ao clima excepcionalmente mais quente, mas há preocupações de que as tendências recentes que reduziram a inflação no segundo semestre de 2022 possam ter se esgotado em grande parte e a inflação resultante permaneça bem acima de 2%. , a meta anual de inflação do Fed.

Além disso, o Fed teme há meses que a inflação de serviços esteja esquentando, especificamente como Powell afirmou, “há poucos sinais de desinflação até agora na categoria de serviços básicos excluindo habitação, que responde por mais da metade dos gastos básicos do consumidor .” Portanto, a inflação nominal não caiu o suficiente e a inflação de serviços permanece elevada, daí a preocupação do Fed.

Veremos uma caminhada maior?

Em última análise, as taxas de juros do Fed Fund são determinadas pelos formuladores de políticas do Fed, não pelas expectativas do mercado, mas o Fed administra as expectativas do mercado de perto. Mesmo na reunião do Fed de fevereiro, as atas revelaram que alguns formuladores de políticas estariam confortáveis ​​com uma alta de 0.5 ponto percentual, quando as taxas na verdade subiram 0.25 ponto percentual.

Ainda há alguns lançamentos de dados econômicos importantes entre agora e a decisão do Fed em 22 de março, o que pode alterar a avaliação do Fed se os números se desviarem das expectativas. Mais importante, veremos Dados de inflação do IPC de fevereiro em 14 de março, mas também receba mais dados sobre o mercado de trabalho e dados de vendas no varejo antes da reunião do Fed. As previsões indicam que o CPI de fevereiro está em torno de 0.5%, se essa previsão se mantiver, implicando uma taxa de inflação anualizada de 6%, então isso pode ser justificativa suficiente para o Fed fazer um aumento de 0.5% nas taxas, especialmente se outros dados sugerirem o economia está esquentando.

Medos de recessão

Talvez uma preocupação maior, no entanto, seja se os recentes aumentos de juros do Fed não controlaram suficientemente a inflação. Isso pode significar que será necessária uma recessão para controlar os preços. Esse tópico foi objeto de uma discussão tensa entre o presidente Powell e a senadora Elizabeth Warren durante o depoimento de Powell. Powell observou, sob questionamento, que o nível de aumento do desemprego que o Fed previu recentemente para 2023, normalmente levou à recessão durante a história pós-guerra dos EUA.