Às vezes, as ações de serviços públicos podem parecer completamente sonolentas, e isso pode ser reconfortante quando os mercados ficam confusos. Mas você não deve negligenciar o potencial de crescimento que pode adicionar algum ânimo a um setor já atraente.
E os tempos são difíceis. As empresas estão ocupadas reduzindo suas estimativas de lucro, à medida que o aumento dos preços dos insumos e os custos trabalhistas mais altos consomem as margens. Não utilitários. O analista da Mizuho Securities, Anthony Crowdell, espera que os lucros do setor cresçam entre 5% e 7% devido à natureza regulamentada do negócio. Isso deve torná-los resilientes, mesmo em uma desaceleração econômica. “Embora ainda seja discutível se a economia está entrando em recessão, o setor de serviços públicos fez a transição para um modelo regulado puro que acreditamos que os tornará mais defensivos se a economia passar por uma fase difícil”, escreve ele.
Os serviços públicos também oferecem algum crescimento para acompanhar essa estabilidade. A ascensão dos veículos elétricos significa que a demanda por energia provavelmente aumentará nos próximos anos, diz Jay Rhame, CEO da Reaves Asset Management, que gerencia a
Utilitários Virtus Reaves
ETF (UTS). O pivô para a energia renovável também beneficiará as concessionárias. Devido às regulamentações, as concessionárias não podem obter lucros maiores com os preços mais altos do carvão ou do gás natural. Mas eles podem ganhar mais com projetos de capital – e as despesas operacionais caem porque o vento e o sol são gratuitos.
Essa combinação de crescimento e segurança não é barata, mas não é tão cara quanto parece. As concessionárias são negociadas a cerca de 19 vezes os ganhos de 2023, acima das 500 vezes do S&P 17. Mas os ganhos do índice estão caindo, o que significa que na verdade ele é negociado a algo mais próximo de 19 vezes – e as concessionárias normalmente recebem um prêmio para o mercado.
Aqui estão seis com potencial.
AES Corp.
| Data chave | |
|---|
| Relógio | AES |
| Preço recente | $20.35 |
| Mudança no acumulado do ano | -16 |
| Relação P / E | 11.6x |
| Dividend Yield | 3.10% |
Fonte: Bloomberg
AES Corp.
(AES) oferece aos investidores um negócio de serviços públicos estável e regulamentado, em transição rápida para energia renovável. Tornou-se um dos maiores desenvolvedores de energia solar do mundo e é um grande fornecedor de tecnologia renovável eólica, solar e de backup de bateria para clientes comerciais, incluindo
Microsoft
,
Alfabeto
,
e
Amazon.com
.
A empresa vem reduzindo sua geração de energia a carvão, que deve representar menos de 10% de seu total até 2025, abaixo dos cerca de 25%. Também possui cerca de 59 milhões de ações da
Energia Fluente
(Veja abaixo). No entanto, a AES é negociada com um grande desconto para outras concessionárias e para o S&P 500. Shelby Tucker, analista do RBC, tem um preço-alvo de US$ 30 para as ações, quase 50% acima do fechamento de quarta-feira.
Edison International
| Data chave | |
|---|
| Relógio | EIX |
| Preço recente | $63.39 |
| Mudança no acumulado do ano | -7% |
| Relação P / E | 13x |
| Dividend Yield | 4.40% |
Fonte: Bloomberg
A Califórnia é um lugar assustador para operar um utilitário - que é o que torna
Edison International
(EIX) estoque barato. Com a temporada de incêndios florestais chegando, é fácil imaginar o pior cenário, com incêndios causando bilhões de dólares em danos e Edison sendo culpado por isso. O risco pode não ser tão grande quanto antes, diz Rhame. A Califórnia fez um bom trabalho ao implementar um fundo de seguro para ajudar as concessionárias a evitar os grandes golpes do passado, enquanto as concessionárias melhoraram no gerenciamento de riscos. As ações da Edison são negociadas a cerca de 13 vezes os lucros estimados em 2023, um desconto para os pares e o mercado, embora os lucros devam crescer cerca de 6% ao ano em média nos próximos anos. Ele paga um dividendo robusto, também.
Entergy
| Data chave | |
|---|
| Relógio | ETR |
| Preço recente | $111.06 |
| Mudança no acumulado do ano | -1% |
| Relação P / E | 16.7x |
| Dividend Yield | 3.60% |
Fonte: Bloomberg
Para investidores interessados em segurança,
Entergy
(ETR) é o mais defensivo possível, com cerca de 85% das vendas provenientes de operações reguladas de serviços públicos em Arkansas, Louisiana, Mississippi e Texas. Wall Street projeta um crescimento dos lucros de cerca de 7% ao ano, em média, para os próximos anos, acima dos 6% anteriores. Depois de furacões e tempestades em 2020 e 2021, a Entergy está pedindo aos reguladores que aprovem US$ 15 bilhões em gastos com resiliência de rede, o que daria aos clientes energia mais confiável e permitiria que a concessionária obtivesse um retorno sobre o capital gasto, tornando-se um “ganha-ganha”. para a empresa e seus clientes”, escreve o analista da Mizhuo, Paul Fremont. Sua meta de preço é de US$ 123 por ação, cerca de 12% acima dos níveis recentes.
Exelon
| Data chave | |
|---|
| Relógio | EXC |
| Preço recente | $44.46 |
| Mudança no acumulado do ano | 8% |
| Relação P / E | 18.4x |
| Dividend Yield | 3% |
Fonte: Bloomberg
A estabilidade vale muito para um utilitário - basta perguntar sediado em Chicago
Exelon
(EXC). Ele desmembrou o provedor de energia não regulamentado
Energia da constelação
(CEG) no início deste ano, e isso fez toda a diferença. Antes da cisão, os lucros flutuavam de ano para ano e as ações eram negociadas a apenas 12 vezes os lucros. Com o fim da Constellation, os lucros são mais estáveis e devem crescer 7% ao ano até 2025, enquanto as ações alcançam cerca de 18 vezes os lucros. A Exelon também pode começar a se concentrar em melhorar seu negócio de transmissão de energia usando dinheiro que teria sido destinado à Constellation. “Agora que acabou, a concessionária tem melhores métricas de crédito, uma ação de valor mais alto”, diz Rhame.
Energia Fluente
| Data chave | |
|---|
| Relógio | FLNC |
| Preço recente | $10.01 |
| Mudança no acumulado do ano | -72% |
| Relação P / E | N/D |
| Dividend Yield | N/D |
N/A=não aplicável
Fonte: Bloomberg
Para aqueles que querem um pouco de risco com seus investimentos em serviços públicos, há
Energia Fluente
(FLN). A empresa, uma joint venture entre a AES e
Siemens
(SIE.Germany), vende armazenamento de bateria, serviços e software para geração de energia renovável. Ele foi aberto em outubro a US$ 28, mas começou a cair quando o Fed sugeriu taxas mais altas em novembro. Ainda assim, o armazenamento da bateria é um dos pilares de um futuro de energia sustentável, permitindo energia confiável mesmo quando o sol não está brilhando e o vento não está soprando.
Canaccord Genuity
o analista George Gianarikas espera que a Fluence tenha lucro por volta de 2024 e gere US$ 159 milhões em fluxo de caixa livre até 2025. Ela tem mais de US$ 650 milhões em seu balanço.
NextEra Energy
| Data chave | |
|---|
| Relógio | NÃO |
| Preço recente | $80.38 |
| Mudança no acumulado do ano | -14% |
| Relação P / E | 26x |
| Dividend Yield | 2.10% |
Fonte: Bloomberg
NextEra Energy
(NEE), a maior concessionária do S&P 500 e líder em energia renovável, vem se beneficiando da migração para a Flórida, onde gera a maior parte de sua receita. Mas o estoque tem estado volátil recentemente, devido a uma investigação do Departamento de Comércio sobre importações de energia solar que resultaria em menos painéis disponíveis para concluir seus projetos. Essas questões parecem por trás disso, pelo menos por enquanto, e a NextEra acabou de apresentar um sólido relatório de ganhos do segundo trimestre. A ação não é barata – ela é negociada a 26 vezes os ganhos de 2023, cara até mesmo para uma concessionária – mas tem reputação de operadora de qualidade, e os ganhos cresceram cerca de 8% ao ano em média nos últimos cinco anos.
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