Phelps, vencedor do Prêmio Nobel, diz que os EUA precisam de um boom de produtividade no estilo dos anos 1950

Os EUA precisam retornar ao tipo de crescimento econômico e de produtividade que viram em meados do século 20 para aumentar o ânimo público, de acordo com um economista ganhador do Prêmio Nobel. 

"Precisamos muito voltar ao crescimento econômico", disse Edmund S. Phelps, diretor do Centro sobre Capitalismo e Sociedade da Universidade de Columbia, ao "Squawk Box Europe" da CNBC na quarta-feira. 

“Com isso, não quero dizer um boom artificial temporário ou uma queda mais lenta para um emprego mais baixo, quero dizer que realmente temos que obter o crescimento da produtividade em uma escalada ascendente, aproximando-se do que era nos anos 50 e 60”, disse ele. 

Phelps foi agraciado com o Nobel de Ciências Econômicas de 2006 por sua trabalho desafiando a Curva de Phillips, a visão, popular nas décadas de 1950 e 60, de que o preço da redução do desemprego era um aumento único na inflação. 

Phelps introduziu o fator das expectativas de inflação na Curva de Phillips, mostrando que o desemprego é determinado pelo funcionamento do mercado de trabalho e não pelos números da inflação, de modo que uma política de estabilização só pode diminuir as flutuações de curto prazo no desemprego.  

“Muitas pessoas que ouvem este programa podem pensar, bem, gênio, depois de séculos de rápido crescimento, não tivemos o suficiente? Afinal, não estamos mais famintos, o que é todo esse alarido sobre o crescimento econômico?” Phelps disse ao “Squawk Box Europe”.

“Mas acho que é muito importante para o moral das pessoas que elas voltem para casa de vez em quando com cheques de pagamento melhores do que tinham antes. Isso aumenta o moral deles, os deixa menos preocupados com o que estão fazendo em comparação com outras pessoas”, continuou ele. 

“Todo mundo está fazendo isso-assim quando você está em uma estagnação virtual em termos de produtividade, e nesse cenário, em que infelizmente estamos agora, é realmente importante que aumentemos a taxa de crescimento.” 

O PIB dos EUA caiu 0.9% no segundo trimestre após uma queda de 1.6% no primeiro trimestre, embora analistas dizem a economia ainda não está em recessão e pode evitar uma. 

A produtividade, medida como a produção de empregados de negócios não agrícolas por casa, também caiu em ambos os trimestres, diminuindo 7.4% e 4.6% em relação ao trimestre anterior. 

Estas foram as leituras consecutivas mais fracas desde que os registros começaram em 1947.

Os EUA registraram crescimento de produtividade de 2.8% de 1947-1973, que caiu para 1.2% de 1973-1979, de acordo com dados do Bureau of Labor Statistics dos EUA. 

O crescimento da produtividade não voltou ao nível do pós-guerra desde então, chegando a 1.4% de 2007-2019 e 2.2% de 2019-2021.

Sobre as atuais pressões econômicas, Phelps comentou: “O governo vem incorrendo em enormes déficits fiscais nos últimos anos e, como resultado, a dívida pública subiu para níveis altíssimos. Para mim, é simplesmente inimaginável que a política fiscal seja usada neste momento para criar mais estímulo à demanda.

“Acho que precisamos ter uma demanda um pouco menor para esfriar um pouco a economia e trazer a taxa de desemprego de volta a um nível sustentável.” 

As forças naturais do mercado vão desacelerar a taxa de inflação ao longo de vários anos, disse ele, mas o Federal Reserve deve ser mais agressivo do que tem sido e sinalizar a disposição de continuar a agir em magnitudes fortes.