Opinião: O mercado de ações é limitado no curto prazo. Não espere que isso dure muito.

Normalmente, o SPX sobe um pouco mais de 1% durante esse período. Com exceção da forte sessão de quinta-feira, o Papai Noel está ausente em ação, mas ainda há tempo. Um dos efeitos colaterais desse sistema é que, se o mercado falha registrar um ganho nesse período de sete dias, esse é um indicador negativo daqui para frente. Ou, como Hirsch colocou tão eloquentemente: “Se o Papai Noel não ligar, os ursos podem vir para a Broad and Wall”.

O próprio gráfico SPX tem resistência em 3900-3940, após a quebra abaixo de 3900 em meados de dezembro. Até agora, houve suporte na área 3760-3800. Assim, o mercado é limitado a curto prazo. Não espere que isso dure muito. De uma perspectiva um pouco mais longa, há forte resistência até 4100, que é onde o rali do mercado de ações falhou no início de dezembro. No lado negativo, deve haver algum suporte em 3700 e, em seguida, nas mínimas anuais em 3500. E, claro, a maior imagem ainda é a de um mercado em baixa, com as linhas de tendência inclinadas para baixo (linhas azuis no gráfico a seguir de SPX).

Fazemos não tenha um sinal McMillan Volatility Band (MVB) no local neste momento. O SPX precisa se mover para fora das “Bandas de Bollinger modificadas” de +/-4σ para produzir tal sinal. 

Houve uma forte compra de opções de venda recentemente, e as proporções de opção de venda subiram cada vez mais por causa disso. Esses índices estão em sinais de venda há algumas semanas e, enquanto estiverem em alta, esses sinais de venda permanecerão em vigor. Isso é verdade para todos os índices de venda/compra que seguimos, especialmente os dois índices somente de ações (gráficos que acompanham) e o índice total de venda/compra. O índice de compra e venda somente de ações da CBOE registrou um grande número em 28 de dezembro, mas há algumas implicações de arbitragem, de modo que esse número pode ser exagerado. o padrão relação está se aproximando de seus máximos anuais, o que significa que está definitivamente em território de sobrevenda, e o pesada está começando a se aproximar dos níveis de sobrevenda também. No entanto, “oversold não significa comprar”.

A amplitude do mercado tem sido fraca e, portanto, nossos osciladores de amplitude permanecem em sinais de venda, embora em território de sobrevenda. O oscilador de largura da NYSE tentou gerar sinais de compra em duas ocasiões recentes, mas acabou falhando. O oscilador de amplitude “somente ações” não gerou um sinal de compra. Também observamos o diferencial desses dois osciladores, e também é um território de sobrevenda - depois de ter recebido um sinal de compra recentemente falhado.

Uma área que está melhorando um pouco é a das novas máximas de 52 semanas na NYSE. Nos últimos dias, o número de novas máximas ultrapassou 60. Isso pode não parecer muito, e na verdade não é - mas é uma melhoria. No entanto, para que esse indicador gere um sinal de compra, o número de novas máximas teria que ultrapassar 100 por dois dias consecutivos. Isso pode ser uma tarefa difícil agora.

A área de maior otimismo é a da volatilidade (VIX, especificamente). VIX
VIX,
-3.03%
continua a estar em seu próprio mundo. Sim, aumentou ligeiramente nos últimos dois dias, no que parece ser uma concessão à queda acentuada dos preços das ações, mas, no geral, os sinais técnicos do VIX ainda são otimistas para as ações. Há um sinal de compra de “pico de pico” no lugar, e o tendência do VIX sinal de compra também ainda está ativo. O VIX teria que fechar acima de sua média móvel de 200 dias (atualmente em 25.50 e em queda) para cancelar o tendência do VIX sinal de compra, e teria que fechar acima de 25.84 (o pico de pico de meados de dezembro) para cancelar o sinal de compra de "pico de pico".

A construir de derivativos de volatilidade também permanece otimista em suas perspectivas para ações. As estruturas a termo dos futuros do VIX e dos índices de volatilidade do CBOE se inclinam para cima. Além disso, os futuros do VIX estão sendo negociados com prêmios saudáveis ​​para o VIX. Esses são sinais positivos para as ações.

Em resumo, continuamos a manter uma posição de baixa “principal”, devido à tendência de baixa no gráfico SPX e devido à recente quebra abaixo de 3900. ). Os únicos sinais de compra atuais são provenientes do complexo de volatilidade. Portanto, continuaremos a negociar sinais confirmados em torno dessa posição “central”.

Nova recomendação: Chevron (CVX)

Há um novo sinal de compra de relação put-call na Chevron
CVX,
+ 0.75%,
vindo de uma condição extrema de sobrevenda. Então, vamos assumir uma posição comprada aqui:

Compre 1 CVX fevereiro (17^th) chamada 180 

A um preço de 7.20 ou menos.

CVX: 177.35 fev (17^th) Chamada 180: lance de 7.00, oferecido a 7.20

Manteremos esta posição enquanto a relação put-call do CVX permanecer em um sinal de compra.

Ação de acompanhamento: 

Todas as paradas são paradas de fechamento mentais, a menos que indicado de outra forma.

Estamos usando um procedimento de rolagem “padrão” para nossos
ESPIÃO,
+ 1.78%
spreads: em qualquer spread vertical de alta ou baixa, se o subjacente atingir o golpe curto, role todo o spread. Isso seria rolo up no caso de um call bull spread, ou roll down no caso de um urso colocar spread. Permaneça na mesma expiração e mantenha a distância entre os golpes a mesma, a menos que seja instruído de outra forma. 

Longo 2 SPY Jan (20^th) 375 puts e Short 2 Jan (20^th) 355 coloca: esta é a nossa posição de baixa “central”. Enquanto o SPX permanecer em tendência de baixa, queremos manter uma posição aqui. 

Longo 2 KMB Jan (20^th) 135 ligações: é baseado na relação put-call em Kimberly-Clark
KMB,
+ 0.53%.
Essa proporção agora mudou para um sinal de venda, então venda essas chamadas para fechar a posição. 

Longo 2 IWM Jan (20^th) 185 chamadas at-the-money e Short 2 IWM Jan (20^th) 205 ligações: Esta é a nossa posição com base na sazonalidade de alta entre o Dia de Ação de Graças e o segundo dia de negociação do ano novo. Sair deste ETF iShares Russell 2000
IWM,
+ 2.52%
posição no fechamento do pregão na quarta-feira, 4 de janeiro, o segundo dia de negociação do novo ano.

Longo 1 SPY Jan (20^th) Chamada 402 e Short 1 SPY Jan (20^th) 417 ligações: esse spread foi comprado no fechamento de 13 de dezembro^th, quando o último sinal de compra de “pico de pico” do VIX foi gerado. Fique de fora se o VIX subsequentemente fechar acima de 25.84. Caso contrário, manteremos por 22 dias de negociação.

Longo 1 SPY Jan (20^th) 389 put e Short 1 SPY Jan (20^th) 364 coloque:  isso foi um acréscimo à nossa posição de baixa “principal”, estabelecida quando o SPX fechou abaixo de 3900 em 15 de dezembro^th. Pare de se espalhar se SPX fecha acima de 3940.

Longo 2 PCAR fevereiro (17^th) 97.20 coloca: Estes coloca em Paccar
PCAR,
-0.66%
foram comprados em 20 de dezembro^th, quando eles finalmente negociaram em nosso limite de compra. Continuaremos a manter essas opções de venda enquanto o pesada relação put-call está em um sinal de venda.

Longo 2 SPY Jan (13^th) 386 chamadas e Short 2 SPY Jan (13^th) 391 ligações: este é o comércio baseado no período de tempo sazonalmente positivo do “comício do Papai Noel”. Não há parada para este comércio, exceto pelo tempo. Se o SPY negociar a 391, role o spread inteiro para cima 15 pontos de cada lado. Em qualquer caso, saia de seus spreads no fechamento da negociação na quarta-feira, 4 de janeiro (o segundo dia de negociação do ano novo).

Todas as paradas são paradas de fechamento mentais, a menos que indicado de outra forma.

Lawrence G. McMillan é presidente da McMillan Analysis, um consultor registrado de investimento e negociação de commodities. McMillan pode ocupar posições em valores mobiliários recomendados neste relatório, tanto pessoalmente quanto em contas de clientes. Ele é um comerciante experiente e gerente de dinheiro e é o autor do livro best-seller, Opções como um investimento estratégico. www.optionstrategist.com

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