Pessoas e políticas impulsionam os mercados mais alto

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As ações asiáticas foram mistas, com a China Continental e Hong Kong superando, Taiwan e Coréia do Sul registrando pequenos ganhos, enquanto Japão, Índia e Tailândia registraram quedas de mais de -1%.

A China Continental e Hong Kong subiram com vários desenvolvimentos positivos após a conclusão das reuniões “Dual Sessions” dos 14^th Congresso de pessoas nacionais. À luz do infeliz colapso do Banco do Vale do Silício, não é surpreendente a pouca atenção que a mídia ocidental está dando a esses desenvolvimentos.

O discurso final do presidente Xi foi visto de forma positiva, pois ele enfatizou a autossuficiência e o “desenvolvimento de alta qualidade”, com ênfase em ciência, tecnologia e defesa nacional. O Wall Street Journal está relatando que o presidente Xi falará com o presidente ucraniano Zelensky antes de uma viagem à Rússia.

Li Qiang substituiu o Premier Li que estava se aposentando depois de comandar o Shanghai durante um período de abertura contínua. Durante o mandato como secretário do partido da cidade, Xangai viu a construção da gigafábrica da Tesla e o lançamento do STAR Board. Sua coletiva de imprensa foi pró-economia e pró-negócios, enfatizando o relacionamento EUA-China. Especificamente, ele afirmou que seu foco serão as pessoas, pois “elas se preocupam mais com moradia, emprego, renda, educação, tratamento médico e meio ambiente ecológico. A segunda é concentrar-se na promoção do desenvolvimento de alta qualidade. A terceira é aprofundar inabalavelmente a reforma e a abertura”. Haverá desafios, pois a “situação econômica mundial este ano não é otimista”, pois o foco estará na estabilidade, desenvolvimento de alta qualidade, reforma e inovação.

Yi Gang permanecerá em seu cargo de governador do Banco Popular da China (PBOC), fornecendo um forte sinal de que a reforma e a abertura da China continuam em vigor. Yi é um banqueiro veterano com experiência e relacionamentos internacionais significativos, tendo ingressado no PBOC em 1997 e colocado em sua função atual em março de 2018. Houve menos rotatividade do que o previsto em funções importantes, pois vários consultores econômicos seniores permaneceram em suas funções.

A China continental e Hong Kong subiram em resposta a esses desenvolvimentos, já que o índice do dólar asiático e o renminbi CNY ganharam +0.62% e +0.80%, respectivamente, à medida que o dólar americano caiu e os rendimentos do Tesouro dos EUA caíram, acreditando que o Fed poderia pausar os aumentos das taxas após as falências de vários bancos. As ações mais negociadas de Hong Kong em valor foram Tencent, que ganhou +3.98%, Alibaba, que ganhou +2.59%, e Meituan, que ganhou +1.26%, já que os investidores da China continental foram compradores líquidos de ações de Hong Kong.

A Bilibili ganhou +10.66%, já que os investidores do Continente foram compradores líquidos no primeiro dia da empresa na Southbound Stock Connect.

O volume de Hong Kong foi bastante alto, totalizando 117% da média de 1 ano, embora abaixo do volume de sexta-feira. O fim do Silicon Valley Bank (SVB) afetou várias ações de tecnologia e biotecnologia de Hong Kong com vínculos com o banco, embora a exposição pareça limitada, já que o HSBC comprou o braço do SVB no Reino Unido.

A China Continental também se concentrou nos aspectos positivos decorrentes da conclusão das Sessões Duplas. Estou mergulhando em um white paper intitulado “Desenvolvimento Verde da China na Nova Era”. Xangai ficou acima do suporte técnico, já que as reformas das SOE e a autossuficiência foram temas das Sessões Duplas. Amanhã, a taxa de empréstimo de março será anunciada, juntamente com a produção industrial, as vendas no varejo e o investimento em ativos fixos (FAI).

Viés de confirmação é “a tendência de interpretar novas evidências como confirmação de crenças ou teorias existentes”. A Barron's teve uma boa entrevista com o CEO da transportadora global AP Moller-Maersk, Vincent Clerc, que deve ter uma forte visão sobre o estado da economia global. A entrevista desmascara ou, pelo menos, contesta ideias que tendem a sair da boca, como a desglobalização. É uma leitura que vale a pena.

Os índices Hang Seng e Hang Seng Tech ganharam +1.95% e +2.89%, respectivamente, em volume que caiu -12.78% desde sexta-feira, o que representa 117% da média de 1 ano. 333 ações avançaram, enquanto 169 caíram. O volume de vendas a descoberto da Main Board caiu -8.9% em relação a sexta-feira, o que representa 115% da média de 1 ano, já que 17% do volume de negócios foi de vendas a descoberto. Os fatores de valor e crescimento foram misturados, já que as grandes capitalizações ultrapassaram as pequenas capitalizações com facilidade. Os setores com melhor desempenho foram energia, que ganhou +4.32%, serviços de comunicação, que ganharam +3.93%, e materiais, que ganharam +3.13%. Enquanto isso, imóveis e saúde caíram -0.64% e -0.73%, respectivamente. Os subsetores com melhor desempenho foram telecomunicações, energia e software, sem subsetores negativos. Os volumes do Southbound Stock Connect foram moderados, pois os investidores da China Continental compraram $ 43 milhões em ações de Hong Kong, já que a Tencent foi uma compra líquida moderada/forte e Meituan e Bilibili foram pequenas compras líquidas.

Xangai, Shenzhen e o STAR Board ganharam +1.2%, +0.44% e +0.54%, respectivamente, em volume que aumentou +3.99% desde sexta-feira, o que representa 93% da média de 1 ano. 1,912 ações avançaram, enquanto 2,751 ações caíram. Os fatores de valor superaram os fatores de crescimento, pois as grandes capitalizações superaram as pequenas capitalizações. Todos os setores foram positivos, com comunicação ganhando +4.23%, energia ganhando +3.66% e produtos básicos de consumo ganhando +2.7%. Os subsetores de melhor desempenho foram telecomunicações, metais preciosos e software, enquanto automóveis, equipamentos de geração de energia e construção de redes de energia elétrica estavam entre os piores. Os volumes da Northbound Stock Connect foram moderados, pois os investidores estrangeiros compraram $ 401 milhões em ações da China Continental durante a noite. O CNY ganhou +0.43% em relação ao dólar americano, fechando em 6.88 CNY por USD, em comparação com os 6.95 de sexta-feira. Os títulos do Tesouro foram vendidos, enquanto o cobre de Xangai caiu e o aço ganhou.

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Desempenho da noite passada

Taxas de câmbio, preços e rendimentos da última noite

• CNY por USD 6.85 contra 6.92 ontem
• CNY por EUR 7.34 contra 7.36 ontem
• Rendimento do título do governo em 1 dia: 1.65% versus 1.55% ontem
• Rendimento do título do governo a 10 anos: 2.87%, contra 2.86% ontem
• Rendimento dos títulos do Banco de Desenvolvimento da China a 10 anos 3.06% versus 3.06% ontem
• Preço do cobre -0.25% durante a noite
• Preço do aço +0.53% durante a noite