Os planos de aumento da taxa do Fed de Powell são abalados pela inflação: Eco Week

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Jerome Powell pode entregar uma surpresa forte na quarta-feira, mesmo depois de efetivamente pré-anunciar aumentos de 50 pontos-base na taxa de juros na reunião do Federal Reserve nesta semana e em julho.

A impressão de inflação em alta de maio endureceu as expectativas de que o Fed continuaria aumentando os custos dos empréstimos nesse ritmo até setembro, com alguns investidores apostando que a presidência do Fed entregará um movimento superdimensionado de 75 pontos-base, a menos que as pressões de preços esfriem.

Powell poderia reforçar essa especulação durante sua coletiva de imprensa pós-reunião, recusando-se a tirar 75 pontos-base da mesa - como ele fez explicitamente no mês passado, afirmando que tal movimento não estava sendo ativamente considerado - ou enfatizando a necessidade de uma política ágil para preços em alta.

Os dados divulgados na sexta-feira martelaram a mensagem de que o banco central dos EUA ainda tem muito trabalho a fazer para conter as pressões de preços. Os preços ao consumidor, excluindo alimentos e energia, subiram 8.6% nos 12 meses até maio, acelerando para uma nova alta de 40 anos.

Os traders que seguiram a divulgação dos dados viram chances iguais de o Fed aumentar as taxas em três quartos de ponto percentual em julho, enquanto os economistas do Barclays Plc mudaram sua chamada de taxa para esperar uma alta ainda nesta semana.

O que diz a economia da Bloomberg:

“Powell terá a chance na próxima reunião de afirmar que a inflação ainda está em trajetória ascendente e que o Fed continuará subindo 50 pontos base por reunião enquanto for o caso.”

–Anna Wong, Yelena Shulyatyeva, Andrew Husby e Eliza Winger. Para análise completa, clique aqui

As projeções trimestrais atualizadas do banco central também provavelmente aumentarão a trajetória esperada de altas futuras e eventual pico. As autoridades em março viram taxas chegando a 1.9% este ano e chegando a 2.8%, de acordo com a estimativa mediana.

Uma pesquisa com economistas da Bloomberg – realizada antes da publicação dos dados de preços ao consumidor de maio – viu as projeções avançarem para 2.6% este ano e 3.1% em 2023.

O Fed será o destaque em uma grande semana para os bancos centrais. No dia seguinte, o Banco da Inglaterra provavelmente também aumentará as taxas e provavelmente debaterá um movimento de meio ponto, e na sexta-feira o Banco do Japão tomará sua própria decisão em um momento em que a fraqueza do iene está se mostrando cada vez mais difícil de controlar. estômago.

Clique aqui para o que aconteceu na semana passada e abaixo está o nosso resumo do que mais está por vir na economia global.

Ásia

Em uma semana chave para a ação do banco central, o BOJ se reúne na sexta-feira para decidir sobre a política. Mesmo com o iene definhando nas mínimas de duas décadas, enquanto o Fed se prepara para aumentar os custos dos empréstimos dos EUA, o governador Haruhiko Kuroda deve manter as taxas de juros no fundo do poço. Mas a trajetória do iene ao longo dos próximos dias pode tornar a posição do BOJ cada vez mais constrangedora.

Na frente de dados, as leituras dos gastos de varejo, produção industrial e investimento da China na quarta-feira devem mostrar que a economia está começando a se recuperar da queda afetada pelo Covid-XNUMX em abril, embora os números de maio provavelmente permaneçam pessimistas.

Os números de desempregados da Coréia do Sul e da Austrália provavelmente não mostrarão impedimentos para novos aumentos de juros em ambos os países.

A Nova Zelândia divulgará números de crescimento mostrando que a recuperação econômica desacelerou lá, já que a inflação mais forte em mais de três décadas corrói os orçamentos familiares.

E a taxa de inflação da Índia provavelmente permaneceu bem acima da faixa de conforto do banco central, os dados de segunda-feira devem mostrar.

Europa, Oriente Médio, África

O BOE está prestes a entregar um quinto aumento consecutivo da taxa na quinta-feira, em um momento em que a pressão está aumentando tanto no governador Andrew Bailey quanto no primeiro-ministro Boris Johnson sobre o custo de vida.

Com a inflação em 9% e a própria pesquisa do banco central mostrando o pior índice de aprovação desde o início da pesquisa em 1999, é provável que haja um intenso debate entre as autoridades sobre se deve ou não acelerar o aperto com um aumento de meio ponto.

Vários relatórios de dados informarão sua decisão, incluindo o produto interno bruto na segunda-feira, que pode mostrar crescimento no início do segundo trimestre após um declínio em março, e mais evidências de um mercado de trabalho tenso na terça-feira, com queda no desemprego e aceleração aumentos salariais.

No mesmo dia que o BOE, o Banco Nacional Suíço emitirá uma decisão crucial própria. Com as autoridades agora reconhecendo a ameaça da inflação mesmo na Suíça, cuja moeda forte protegeu a economia do aumento dos preços globais, uma mudança para finalmente elevar a taxa mais baixa do mundo agora é imaginável.

Abrindo o caminho para esse movimento está o vizinho Banco Central Europeu, que na semana passada firmou planos restritivos que podem até levar a um aumento de meio ponto.

Mas com o nervosismo do mercado reverberando à medida que os investidores perguntam como isso afetaria os países mais fracos, vários discursos de formuladores de políticas ganharão destaque. Eles incluem membros do Conselho Executivo do BCE, como a Presidente Christine Lagarde, bem como governadores da França, Alemanha, Holanda, Itália e Espanha.

Em outras partes da Europa, uma esperada aceleração da inflação sueca para 7% na terça-feira pode ser crucial para os funcionários do Riksbank antes de sua decisão no final deste mês.

Mais ao sul, espera-se que os dados turcos divulgados na segunda-feira mostrem que a diferença em conta corrente aumenta ainda mais, à medida que uma alta global nos preços da energia exacerba os desequilíbrios do comércio exterior do país.

Na quarta-feira, o banco central da Namíbia provavelmente irá igualar a decisão da vizinha África do Sul de aumentar o seu benchmark em 50 pontos base para salvaguardar a sua paridade cambial com o rand.

E os dados de quinta-feira provavelmente mostrarão a inflação de Israel acelerando ainda mais acima da meta do governo de 1% a 3%, uma tendência que já levou o banco central a subir mais agressivamente do que o esperado.

América latina

Uma semana potencialmente agitada pode se tornar agitada se a equipe de apoio e o banco central do Brasil fecharem um novo contrato de trabalho. As probabilidades são de que não, e assim um acúmulo de lançamentos que datam do final de abril só cresce.

Poucos países foram poupados do flagelo da inflação este ano, mas entre as nações do Grupo dos 20, apenas a Turquia está correndo mais rápido que a Argentina. As estimativas iniciais mostram que a impressão de maio supera 60%, enquanto a pesquisa mais recente do banco central com economistas coloca o valor do final do ano em 72.6%.

Indo na direção oposta, os preços ao consumidor do Brasil caíram mais do que o esperado em maio, possivelmente reforçando um argumento dovish para uma pausa nas taxas de agosto. Mesmo assim, os analistas ainda veem o banco central elevando a taxa básica na quarta-feira para uma 11ª reunião consecutiva para 13.25%. O comunicado pós-decisão será uma leitura obrigatória.

O mercado de trabalho na capital da megacidade do Peru, Lima, não voltou aos níveis pré-pandêmicos, enquanto o PIB nacional pode desacelerar em relação ao salto pós-micron de fevereiro.

Após uma forte exibição de janeiro a março, os dados de abril divulgados nesta semana são consistentes com as previsões de que a economia da Colômbia pode perder um passo no segundo trimestre, mas ainda liderar a produção entre as grandes economias da América Latina.