Acionistas do Signature Bank perdem tudo quando o regulador o fecha - apenas alguns dias após o colapso do banco no Vale do Silício

Principais lições

• O Signature Bank foi fechado pelos reguladores estaduais no domingo, após o colapso do Silicon Valley Bank apenas dois dias antes
• Como o Silicon Valley Bank, os investidores no Signature Bank foram eliminados, mas os reguladores intervieram para garantir 100% dos depósitos dentro do banco
• As ações de bancos caíram fortemente na segunda-feira, especialmente bancos regionais menores, como First Republic Bank (-61.83%) e Western Alliance Bancorp (-47.06%).

Após o dramático colapso do Silicon Valley Bank (SVB) na sexta-feira, os reguladores intervieram no domingo para fornecer suporte de emergência aos depositantes e ao sistema bancário. Mas não é o único banco que ficou cambaleando com a volatilidade.

Entre quarta e sexta-feira da semana passada, as ações do Signature Bank caíram mais de 32.27%, levando a perda total dos investidores para 75.84% no ano passado. No domingo, essa perda estava em 100%.

No mesmo dia em que anunciaram o apoio aos depositantes do SVB, a declaração conjunta do Tesouro, do Federal Reserve e do FDIC explicou que os reguladores estaduais também fechariam o Signature Bank.

A declaração lida:

“Também estamos anunciando uma exceção de risco sistêmico semelhante para o Signature Bank, que foi fechado hoje por sua autoridade estadual de fretamento. Todos os depositantes desta instituição serão integralizados. Nenhuma perda será suportada pelo contribuinte.

Acionistas e certos devedores não garantidos não serão protegidos. A alta administração também foi removida.”

Foi um fim de semana preocupante para os investidores bancários. Se você está preocupado com o risco de queda em seu portfólio, considere usar Q.ai's Proteção de portfólio. Ele usa IA para analisar a sensibilidade do seu portfólio a uma variedade de riscos diferentes e, em seguida, implementa automaticamente estratégias de cobertura sofisticadas para se proteger contra eles.

A IA executa novamente a análise toda semana e está disponível em todos os nossos Kits de Fundação.

Quem foi Signature Bank?

O Signature Bank foi fundado em Nova York em 2001, com um modelo de negócios voltado para clientes de alto patrimônio líquido e uma abordagem pessoal e forte. Com o tempo o negócio foi se expandindo e mudando, e em 2018 começaram a trabalhar com o setor cripto.

As empresas criptográficas geralmente acham difícil acessar serviços bancários, e o fato de o Signature Bank oferecer a eles significou que seus links criptográficos cresceram rapidamente.

Em fevereiro de 2023, 30% dos depósitos do banco vinham do setor de criptomoedas, incluindo grandes reservas para a stablecoin USDC.

No final de julho de 2022, o Financial Times publicou um artigo que descrevia as preocupações com a concentração dos bancos no setor de criptomoedas, observando que 8 das 12 maiores corretoras de criptomoedas eram clientes do banco.

Dado que eles passaram a ser conhecidos como o 'banco criptográfico', não é muito surpreendente pensar que eles enfrentarão desafios com sua carteira de clientes, dadas as profundezas do atual inverno cripto.

As circunstâncias que levaram ao colapso

Não é segredo que as criptomoedas foram duramente atingidas nos últimos 18 meses. Muitas empresas faliram e as que permaneceram tiveram que fazer sérias demissões e cortes para se manterem à tona.

Em um ambiente como esse, esse tipo de empresa não adicionará dinheiro significativo a seus depósitos. Em muitos casos, eles vão mergulhar em seu fundo de dia chuvoso para manter as luzes acesas, reduzindo as reservas de caixa sem nenhum plano de curto prazo para substituí-los.

Para um banco, isso oferece desafios com liquidez. Como vimos com o Silicon Valley Bank, é prática comum os bancos emprestarem depósitos por períodos mais longos com taxas de juros mais altas. É a pedra angular do sistema bancário de reservas fracionárias, o sistema bancário global aceito.

Os detalhes completos serão divulgados nas próximas semanas e meses, mas acredita-se que a posição financeira já instável do banco (as ações caíram mais de 62% antes mesmo das notícias do Silicon Valley Bank na quinta-feira) e os links para criptomoedas fizeram com que os depositantes pânico na sexta-feira, causando outra corrida ao banco.

O que acontece com os investidores do Signature Bank?

Conforme descrito na declaração do Fed, do Tesouro e do FDIC, os acionistas do Signature Bank verão o valor de suas ações cair para zero. Isso faz parte do risco de investir e, infelizmente, esses investidores terão que atribuir isso a uma experiência de aprendizado.

É um exemplo chave de por que a diversificação é tão importante. Empresas menores, como o Signature Bank, podem oferecer retornos potenciais atraentes para os investidores, mas isso não é isento de riscos.

As ações do Signature Bank passaram de menos de $ 80 no final de 2020 para atingir um recorde histórico de $ 366 no início de 2022. E agora valem $ 0.

É altamente improvável que grandes bancos como JPMorgan Chase e Wells Fargo tenham esse tipo de retorno, mas também é muito menos provável que cheguem a $ 0. Investir em empresas de todos os tamanhos e setores permite que os investidores ganhem exposição a grandes vencedores em potencial, sem arriscar tudo neles.

O que acontece com os depositantes do Signature Bank?

As medidas anunciadas pelos reguladores significam que os depositantes não perderão nada. Ao contrário da crise financeira de 2008, os problemas bancários atuais são problemas de liquidez. Existem ativos que respaldam todos os depósitos no banco, eles estão apenas presos em investimentos de longo prazo.

A proteção dos reguladores significará que os depositantes poderão ter acesso ao seu dinheiro se precisarem, mas também significa que os contribuintes não terão que pagar a diferença.

Tudo o que está sendo fornecido é liquidez de curto prazo, para permitir que o sistema continue funcionando como deveria.

Não apenas isso, mas também foi anunciado que novas medidas serão implementadas para permitir que os bancos acessem capital de curto prazo se forem afetados por problemas de liquidez como esse no futuro.

A queda das ações bancárias

Não é uma boa notícia para os bancos regionais no momento. Os correntistas estão um pouco nervosos e estamos vendo uma fuga de dinheiro de pequenos bancos para grandes bancos "grandes demais para falir". Se isso é necessário, dada a intervenção do Fed, é discutível, mas está acontecendo de qualquer maneira.

Na quinta-feira, vários bancos regionais viram grandes valor apagado sua capitalização de mercado, incluindo First Republic Bank (-61.83%), PacWest Bancorp (-21.05%), Western Alliance Bancorp (-47.06%) e Zions Bancorp (-25.72%).

Os grandes bancos também caíram, mas dado o nível de negatividade bancária geral, essas quedas podem ser consideradas bastante pequenas. O JPMorgan Chase fechou quinta-feira em queda de 1.8%, o Bank of America caiu 5.85%, o Wells Fargo caiu 7.13% e o Citi caiu 7.47%.

No entanto, todos esses bancos estavam em alta nas negociações após o expediente na quinta-feira.

A maioria dos analistas concorda que não há preocupação fundamental com a estabilidade do sistema bancário. Isso tem sido uma questão de liquidez e da capacidade dos bancos de acessar seus ativos com rapidez suficiente para pagar os depositantes, não uma preocupação com o valor fundamental real desses ativos, como em 2008.

A linha inferior

Os últimos dias foram estressantes para os investidores que detêm ações de bancos, e provavelmente veremos alguma volatilidade contínua nos próximos dias. Vai ser muito interessante ver como o Fed responderá na próxima reunião do FOMC, já que é difícil vê-los aumentando as taxas devido à turbulência dos últimos dias.

Como sempre, não há como saber exatamente o que acontecerá, mas se o Fed interromper seus aumentos de juros, os mercados poderão se recuperar. Ou eles podem cobrar de qualquer maneira, e os mercados podem cair.

É importante manter o investimento e a diversificação para obter retornos de longo prazo, mas proteger sua desvantagem sempre que possível também é incrivelmente importante.

A cobertura é uma ótima maneira de fazer isso, mas é uma tarefa bastante difícil para os investidores de varejo. Geralmente envolve negócios complexos e instrumentos financeiros, que podem sair pela culatra se você não souber o que está fazendo. É por isso que criamos nosso sistema baseado em IA Proteção de portfólio.

Toda semana, nossa IA executa uma análise de sensibilidade em seu portfólio e o avalia em relação a várias formas de risco. Em seguida, implementa automaticamente estratégias de cobertura e as reequilibra todas as semanas. É tecnologia de ponta e está disponível em todos os nossos Kits de Fundação.