Ações que suportam o peso da derrota de Adani correm o risco de mais perdas

(Bloomberg) -- As ações do Grupo Adani perderam mais de US$ 132 bilhões em valor de mercado desde o explosivo relatório da Hindenburg Research, mas nenhuma foi tão afetada quanto a Adani Total Gas Ltd.

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Suas ações perderam mais de três quartos de seu valor desde que o relatório de venda a descoberto foi publicado em 24 de janeiro. Era a ação mais valorizada do grupo antes disso e também tem relativamente menos liquidez. Hindenburg havia calculado que, em média, sete ações do conglomerado estavam supervalorizadas em 85%.

Adani Total caiu em seu limite no início do pregão na segunda-feira. Faz isso todos os dias desde 27 de janeiro, mostram dados compilados pela Bloomberg. As bolsas indianas ajustaram o limite diário da ação de 5% para 20%, à medida que a liquidação piorava.

A Adani Total Gas “está sob pressão fundamental e técnica, o que levou à queda”, disse Abhay Agarwal, gestor de fundos da Piper Serica Advisors Pvt. Uma queda nos preços do gás na Europa está aumentando os problemas específicos da empresa e "pressionará a lucratividade", acrescentou.

As preocupações sobre o acesso ao financiamento no exterior no Adani Group permanecem, mesmo quando o choque do mercado de ações devido às alegações de manipulação de ações e fraude contábil levantadas por Hindenburg está começando a diminuir.

O bilionário Gautam Adani e suas empresas tomaram medidas desde o pagamento de empréstimos até a promessa de reduzir os índices de alavancagem, mas os níveis de dívida e fluxo de caixa continuam a preocupar os investidores.

Após o relatório Hindenburg, a gigante francesa de energia TotalEnergies SE colocou um plano multibilionário para produzir hidrogênio verde com o Adani Group em espera, em um revés para a unidade de gás. Outra preocupação são os níveis de endividamento da Adani Total Gas.

A empresa enfrenta pagamentos combinados de dívidas com vencimento no quarto trimestre de seu ano fiscal de 2023 e no ano fiscal de 2024 que totalizam mais do que seu saldo de caixa, de acordo com um comunicado de câmbio. Ela também tem, no entanto, um fluxo de caixa de ativos de 9.32 bilhões de rúpias.

O float da ação, ou o valor disponível para negociação no mercado público, é de cerca de 19%, segundo dados compilados pela Bloomberg. Esse é o menor valor entre o grupo depois que Adani Wilmar Ltd. MSCI Inc. reduziu o que considera as ações livremente negociáveis da empresa em sua última revisão trimestral do índice, mas desde então atrasou a implementação.

–Com assistência de Bhuma Shrivastava e Divya Patil.