Terra caiu. O que isso significa para outras stablecoins? Aqui estão os potenciais vencedores e perdedores

Embora os apoiadores do Terra tenham dito que estão endossando um plano comunitário para resgatar a stablecoin, não dava muito conforto. Em sinal de alarme, um fórum dedicado a discussões relacionadas ao Terra sobre Reddit incluiu um post com linhas diretas internacionais de prevenção ao suicídio que foi fixado pelo moderador.

Alguns participantes da indústria de criptomoedas disseram que é um “dia sombrio” para todo o setor, pois uma das blockchains mais populares a crescer a uma velocidade vertiginosa, viu o valor de sua moedas quase caem.

Os investidores também estão observando de perto o que a queda do Terra pode significar para outras stablecoins, que desempenham um papel importante no ecossistema de criptomoedas e representam cerca de 13% da capitalização do mercado de criptomoedas.

Uma stablecoin é um tipo de criptomoeda cujo valor está atrelado a outros ativos, geralmente moedas fiduciárias, como o dólar americano. Eles são projetados para manter um preço estável, o que os torna populares quando se trata de facilitar a negociação, empréstimos e empréstimos de outros ativos digitais.

Explicou: O que é uma stablecoin algorítmica? Por que a Terra é notícia? Aqui está o que os investidores precisam saber.

Nos últimos dias, a maioria das outras grandes stablecoins, incluindo Tether
USDTUSD,
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e moedas em dólares
USDUSD,
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viram preços estáveis. 

“Os eventos ocorridos nos últimos dias não podem ser interpretados como uma acusação de todas as stablecoins”, escreveu David Puth, CEO da Centre, que fornece tecnologia para USD Coin, ou USDC, ao MarketWatch por e-mail.

De fato, alguns traders acham que a queda do UST aumentará a demanda por outras stablecoins no curto prazo, à medida que os investidores transferem fundos do UST para suas contrapartes. “Há cerca de US$ 10 bilhões, se não mais, de capital da UST procurando stablecoins mais seguras para estacionar”, escreveu Matt Maximo, analista de pesquisa da Grayscale, ao MarketWatch em um e-mail. 

Ainda assim, alguns investidores estão preocupados que a queda do UST possa provocar mais escrutínio regulatório em torno das stablecoins. Em uma audiência na terça-feira perante o Comitê Bancário do Senado, a secretária do Tesouro Janet Yellen disse isso A queda do Terra “simplesmente ilustra que este é um produto em rápido crescimento e que há riscos para a estabilidade financeira e precisamos de uma estrutura apropriada”.

Yellen também disse que é “altamente apropriado” elaborar legislação sobre stablecoins este ano. 

Ler: As stablecoins algorítmicas podem ser 'inerentemente instáveis', diz o senador Toomey após o episódio do Terra

Em novembro, o governo Biden pediu ao Congresso que aprove rapidamentes novas legislações que exigiriam a emissão de stablecoins por bancos segurados que são supervisionados por reguladores bancários federais.

“É claro que a regulamentação a longo prazo é positiva para o espaço cripto, mas se os emissores de stablecoin forem regulamentados tão estritamente quanto os bancos, isso poderá sufocar um dos setores mais inovadores, prósperos e importantes do mercado de criptomoedas”, Anto Paroian , diretor de operações do fundo de hedge cripto ARK36 escreveu ao MarketWatch em comentários por e-mail. 

Um representante da Luna Foundation Guard não respondeu imediatamente a um e-mail pedindo comentários. 

Vencedores, perdedores? 

A queda da UST também intensificou a divergência de opiniões sobre diferentes tipos de stablecoins. Alguns apoiadores acham que isso mostra os méritos das stablecoins lastreadas em reservas, como Tether, USD Coin e Pax Dollar, pois poderiam oferecer mais proteção aos consumidores. “Há uma reserva consistente de valor e muito menos riscos de contraparte ao usar uma stablecoin totalmente garantida em um instrumento algorítmico”, disse Puth do Centre.

Ainda assim, a maior stablecoin Tether é criticada há muito tempo por segurando papel comercial, títulos, empréstimos e outros tokens digitais em sua reserva.

As participações de papel comercial da Tether vêm diminuindo trimestre a trimestre, escreveu um porta-voz da empresa ao MarketWatch. “Ao contrário dessas stablecoins algorítmicas, o Tether possui um portfólio forte, conservador e líquido que consiste em dinheiro e equivalentes a dinheiro”, escreveu o porta-voz. “Não acreditamos que a situação da UST signifique algo para o mercado centralizado de stablecoins. São tipos de ativos totalmente diferentes”, disse o porta-voz.

Apesar da queda da Terra, alguns investidores continuam confiantes em relação à DAI, outra stablecoin algorítmica. Ao contrário do Terra, o MakerDAO, que apoia o DAI, exige 150% de garantia para cunhar o DAI. 

“A MakerDAO está melhor protegida do valor de sua garantia de criptomoedas caindo acentuadamente da noite para o dia por ter mais garantias do que a DAI circulante”, escreveram os analistas da Grayscale em uma nota recente. “A única ressalva é que eles são sistemas menos eficientes, por isso são mais difíceis de escalar”, disse Corey Miller, líder de crescimento da exchange cripto descentralizada dYdX.

Algumas stablecoins que operam de forma semelhante ao UST, no entanto, estão sob pressão.

A taxa de financiamento para os futuros perpétuos da TRX, uma moeda que apoia a stablecoin algorítmica USDD da blockchain TRON, caiu profundamente em território negativo na Binance. Enquanto isso, o USDD, que deveria ser negociado de um para um em relação ao dólar americano, caiu para 98 centavos na exchange de criptomoedas Poloniex na quarta-feira.

Justin Sun, fundador da TRON, disse no Twitter que a comunidade usará US$ 2 bilhões para manter o preço da stablecoin.