Urso da Tesla vê queda de 50% nas ações

Um dos maiores ursos da Tesla em Wall Street está mantendo suas opiniões, já que os crescentes riscos de recessão global colocam uma pressão potencial sobre os resultados da fabricante de veículos elétricos.

Itay Michaeli, do Citi, manteve uma classificação de venda das ações da Tesla em nota divulgada na quarta-feira. As ações caíram mais de 2% nas negociações pré-mercado.

As ações da Tesla estão ignorando as preocupações econômicas globais mercados martelando, com as ações da fabricante de veículos elétricos subindo mais de 20% nos últimos três meses, enquanto o S&P 500 caiu quase 5%.

O desempenho superior relativo reflete otimismo em torno da nova legislação do governo que apoiará a adoção de VEs em 2023 e além. A forte execução da Tesla nos dois primeiros trimestres do ano também melhorou o sentimento dos investidores sobre as ações, que sofreram um pequeno golpe em agosto em meio a uma retração mais ampla do mercado.

Michaeli pensa o contrário, no entanto. Aqui estão os detalhes por trás de sua ligação:

• Preço-alvo: $ 141.33 (reiterado)

• Classificação: Vender (reiterado)

• Movimento do preço das ações assumido: -50%

Michaeli está reduzindo suas estimativas de produção do terceiro trimestre na Tesla e destaca o potencial de um quarto trimestre decepcionante da Tesla à medida que as pressões econômicas aumentam.

“Agora estimamos as entregas do terceiro trimestre em 3 mil unidades (369.8 mil antes), refletindo amplamente a rampa de produção em Xangai. Nossas entregas estimadas no terceiro trimestre incorporam uma forte demanda, mas também alguma proteção para variações de produção/entrega relacionadas ao tempo. Dado um número de rampas de produção neste trimestre e forte dependência do volume de setembro, pode haver uma variação maior do que o normal nos números de entrega do terceiro trimestre. Com a produção continuando no quarto trimestre, nossa estimativa de entregas para 398.5 está intacta (~ 3 milhão), já que consideramos o delta do terceiro trimestre (vs. nossa estimativa inicial) em grande parte relacionado ao tempo. Dito isso, vemos a situação macro (particularmente na Europa) como um risco para os números do quarto trimestre.”

As ações da Tesla continuam supervalorizadas, argumenta Michaeli.

“Nossa visão é baseada em uma avaliação de risco/recompensa, combinando resultados prováveis ​​de EV e AV/software. Atualmente, acreditamos que as expectativas futuras do bull case parecem muito agressivas (Tesla vendendo ~ 20 milhões de unidades até ~ 2030 e em breve alcançando a liderança L4 RoboTaxi), com base nos principais pontos de dados que estamos rastreando. Somos construtivos sobre a forte posição de EV da Tesla e particularmente a melhor execução da empresa nos últimos anos. No entanto, somos mais céticos em relação à abordagem FSD/AV da empresa, que vemos como uma entrada crítica para a avaliação geral de risco/recompensa, dada nossa posição positiva sobre a oportunidade de AV como um todo.”

História continua

Michaeli listado alguns fatores que podem levar a uma atualização nas ações da Tesla.

1. “Se começarmos a ver sinais de que a demanda é consistente com a narrativa atual.

2. Se o desempenho da margem da Tesla (ex. créditos) experimentasse uma expansão significativa e sustentável, isso seria um suporte para uma vantagem competitiva duradoura.

3. Anúncios de novos produtos relacionados ao Carro do Futuro (Modelo Y, etc).

4. Dada a corrida do setor pelos TAMs do Carro do Futuro, o potencial de parceria ou até mesmo ser adquirido por uma grande empresa de tecnologia que busca entrar nos futuros TAMs que acreditamos existir em serviços de mobilidade.

5. Se as investigações legais restantes/recentes forem mais favoráveis.

6. Se o impacto dos riscos acima for maior do que antecipamos, as ações podem exceder nosso preço-alvo.”

Brian Sozzi é um editor geral e âncora no Yahoo Finance. Siga Sozzi no Twitter @BrianSozzi e na LinkedIn.

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