A maioria das pessoas não pensa no Federal Reserve com muita frequência, e apenas alguns poucos contemplam os efeitos que o banco central dos EUA tem sobre os investidores. Mas nos últimos anos, isso começou a mudar. Muitos economistas e observadores de mercado estão argumentando que anos de políticas monetárias frouxas do Fed e de outros bancos centrais após a Grande Crise Financeira (GFC) ajudaram a criar um “tudo bolha”- e agora está estourando.
A ideia da bolha de tudo não é nova. Por anos antes dos problemas do mercado de ações de 2022, as principais mentes de Wall Street, incluindo a lenda dos investimentos Jeremy Grantham advertido sobre uma "superbolha" em formação. A ideia é que as taxas de juros próximas de zero e a flexibilização quantitativa (QE) – uma política em que o Fed compraria títulos lastreados em hipotecas e títulos do governo para aumentar os empréstimos e o investimento na economia – empurraram os investidores para investimentos mais arriscados, permitiram que modelos de negócios insustentáveis prosperar com dívidas baratas e alimentou um “selvagemente insalubre” aumento nos preços das casas.
Ainda é cedo, mas, em retrospecto, muitas previsões financeiras bizarras acompanharam essa era de dinheiro fácil. E as consequências para os americanos não foram boas, já que a inflação continua a crescer e os temores de recessão aumentam. Mas há um lado positivo para a comunidade financeira. A bolha de tudo forneceu algumas das previsões mais ridículas e hilárias da história.
De especialistas em criptomoedas e gerentes de fundos de hedge a economistas e bancos de investimento, a era do dinheiro fácil foi repleta de touros que acreditavam que os bons tempos nunca acabariam. Aqui está uma olhada em algumas de suas chamadas mais estranhas.
Os touros do Bitcoin
O boom das criptomoedas de 2020 e 2021 foi sem precedentes. Entre janeiro de 2020 e o pico do fervor cripto em novembro de 2021, o valor total da indústria cresceu para mais de US$ 3 trilhões e os preços do Bitcoin dispararam cerca de 800%.
Os criptofiéis tinham certeza de que a festa estava apenas começando. O bilionário capitalista de risco Tim Draper disse em junho de 2021 que o Bitcoin atingiria US$ 250,000 até o final de 2022. “Acho que vou acertar nisso”, garantiu ele. CNBCde Jade Scipioni.
O Bitcoin acabou terminando 2022 logo acima de US$ 16,500, mas no mês passado, Draper repetiu seu apelo para que o Bitcoin chegasse a US$ 250,000 – desta vez ele disse que seria em meados de 2023.
“Espero um voo para criptomoedas descentralizadas e de qualidade como o bitcoin, e que algumas das moedas mais fracas se tornem relíquias”, Draper disse CNBC.
Tim Draper não respondeu Fortunepedido de comentários.
Draper não foi a única figura importante a pular no trem do Bitcoin durante a era do dinheiro fácil e também fazer previsões grandiosas. Cathie Wood, da ARK Invest, foi a primeira gestora de ativos públicos a obter exposição ao Bitcoin por meio do Bitcoin Investment Trust (GBTC) como parte de seus ETFs negociados em bolsa com foco em tecnologia em 2015.
A aposta levou Wood a enfrentar sérias críticas de seus colegas, mas, salvo um breve inverno cripto em 2018, valeu a pena, pois o preço do Bitcoin disparou para mais de US$ 65,000 em novembro de 2021.
Wood tinha certeza de que os bons tempos durariam durante todo o mercado altista. Em novembro de 2020, ela disse Barron'S que a adoção institucional da criptografia levaria o preço do Bitcoin a US$ 500,000 até 2026 e repetidamente “comprei o mergulho” sempre que os preços do Bitcoin caíam. Wood ainda disse The Globe and Mail em uma entrevista em fevereiro de 2020, o Bitcoin era "uma das maiores posições" em sua conta de aposentadoria.
O CEO da ARK Invest permaneceu otimista mesmo no início de 2022, quando os preços do Bitcoin caíram de mais de $ 65,000 para pouco menos de $ 50,000. Ela argumentou que a principal criptomoeda atingiria US$ 1 milhão até 2030 na ARK's “Grandes ideias 2022” relatório de pesquisa anual.
Desde então, o preço do Bitcoin caiu mais de 60%, mas Wood e sua equipe não se incomodaram e ainda acreditam que sua previsão é justa.
“Achamos que o Bitcoin está saindo disso cheirando a rosas”, disse Wood disse Bloomberg em dezembro, argumentando que as instituições eventualmente comprarão o Bitcoin depois que ele for “testado em batalha” pelo inverno criptográfico.
Cathie Wood não respondeu Fortunepedido de comentários.
Tom Lee, chefe de pesquisa da Fundstrat Global Advisors, que anteriormente atuou como estrategista-chefe de ações do JPMorgan e passou mais de 25 anos em Wall Street, também tem sido um perene touro do Bitcoin. No início de 2022, ele previsto que o Bitcoin atingiria $ 200,000 nos próximos anos.
E apesar da queda recente, que ele admitiu ter sido “horrível” para os investidores, Lee disse CNBC em novembro que ele ainda acredita que o Bitcoin sairá da atual tendência de baixa e atingirá sua meta. Mas enquanto muitos analistas de cripto estão mantendo suas estimativas elevadas, Wall Street tem recuado algumas delas.
Tom Lee não respondeu Fortunepedido de comentários.
Previsões elevadas do mercado de ações
Os bancos de investimento fizeram algumas previsões bastante dramáticas durante a era do dinheiro barato. Depois que o mercado de ações disparou durante a pandemia, retornando 28% aos investidores, Wall Street estava confiante de que as coisas iriam desacelerar em 2022, mas não na medida em que realmente aconteceram.
Os bancos de investimento esperavam que o S&P 500 terminasse 2022 em 4,825, representando apenas um leve ganho de 1% no ano. Em vez disso, o índice blue chip caiu cerca de 20%.
O otimismo (talvez injustificado) entre os bancos de investimento ficou particularmente claro ao observar as metas de preço para ações de crescimento que se beneficiaram das tendências da pandemia. O revendedor online de carros usados Carvana, por exemplo, disparou durante a pandemia, pois os preços dos carros usados atingiram recordes.
A empresa conseguiu tirar proveito da incapacidade ou falta de vontade dos consumidores de comprar veículos pessoalmente durante o COVID, levando alguns analistas a fazer previsões incrivelmente otimistas.
Em janeiro de 2022, o analista de automóveis do Morgan Stanley, Adam Jonas, chamou Carvana de “ápice predador no varejo automotivo” e atribuiu um preço-alvo de $ 430 em 12 meses para a ação. Desde então, as ações da varejista de carros on-line despencaram mais de 97%, para apenas US$ 4.48 – e alguns analistas acreditam que mais problemas estão por vir para os investidores.
Morgan Stanley não respondeu Fortunepedido de comentários.
O CEO da New Construct, David Trainer, alertou os investidores em junho que Carvana estava queimando dinheiro a uma taxa insustentável e pode não sobreviver.
“O tempo está se esgotando para empresas que gastam muito dinheiro e se mantêm à tona com fácil acesso ao capital”, Trainer disse Fortune. “Essas empresas 'zumbis' correm o risco de ir à falência.”
Coinbase é outro exemplo do fervor que se desenvolveu em Wall Street nos últimos anos. Quando a bolsa de criptomoedas se tornou pública em abril de 2021, as ações dispararam de seu preço de referência de $ 250 para $ 381 por ação.
Jim Cramer, da CNBC, ex-gerente de fundos de hedge, Twitter depois do IPO, dizendo que ele "gostou da Coinbase para $ 475". E ele não estava sozinho, os bancos de investimento alvo de preço médio para a troca foi de mais de $ 400 por ação no início de 2021.
Desde então, no entanto, as ações da Coinbase caíram mais de 90% em meio ao inverno cripto. E Cramer mudou de ideia, dizendo em um tweet de 13 de dezembro que ele "não era um comprador da Coinbase aqui", chamando-o de "muito cedo".
A CNBC não respondeu Fortunepedido de comentários.
A era do dinheiro barato pode ter levado muitos analistas a supor que os preços dos ativos continuariam a subir, independentemente das avaliações, mas este ano provou ser um alerta. Os analistas de Wall Street reduziram suas metas de preços para muitos dos queridinhos da pandemia do mercado de ações. É uma nova era para mercados e analistas, como disse Tim Pagliara, diretor de investimentos da empresa de consultoria de investimentos CapWealth. Fortune no mês passado.
“Vamos desfazer muitas das especulações”, disse ele. “Haverá muita reavaliação de tudo, desde imóveis comerciais até como o público investidor vê coisas como cripto.
Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/everything-bubble-popped-experts-wall-120000783.html