Este portfólio de aposentadoria 'louco' acaba de vencer Wall Street por 50 anos

Estamos falando de um portfólio simples que absolutamente qualquer pessoa poderia seguir em sua própria conta 401(k) ou IRA ou aposentadoria. Baixo custo, sem bagunça, sem confusão. E conseguiu fazer duas coisas poderosas simultaneamente.

Superou a carteira padrão de Wall Street de 60% de ações dos EUA e 40% de títulos. Não apenas no ano passado, quando os venceu por surpreendentes 7 pontos percentuais, mas por meio século.

E é feito com muito menos risco. Menos transtornos. Menos desastres. E sem décadas “perdidas”.

O ano passado, 2022, marcou os 50^th ano deste portfólio inédito, denominado "All Asset No Authority" e que escrevemos sobre aqui antes.

É a ideia de Doug Ramsey. Ele é o diretor de investimentos da Leuthold & Co., uma empresa de administração de fundos estabelecida há muito tempo que se localizou sensatamente em Minneapolis, muito, muito longe de Wall Street.

AANA é incrivelmente simples, surpreendentemente complexo e tem sido incrivelmente durável. Consiste simplesmente em dividir sua carteira de investimentos em 7 valores iguais e investir cada um em ações de grandes empresas americanas (o S&P 500
SPX,
-1.16%
), ações de pequenas empresas dos EUA (o Russell 2000
ROTINA,
-1.09%
), ações internacionais desenvolvidas (índice Europa, Australásia e Extremo Oriente ou EAFE), ouro
GC00,
,
commodities, fundos de investimento imobiliário dos EUA ou REITS e títulos do Tesouro de 10 anos
TMUMUSD10Y,
3.730%.

Foi a resposta de Ramsey para a pergunta: como você alocaria seus investimentos de longo prazo se não quisesse dar ao seu gestor de recursos nenhum poder discricionário, mas desejasse maximizar a diversificação?

AANA cobre uma variedade de classes de ativos, incluindo imóveis, commodities e ouro, por isso é durável em períodos de inflação, bem como desinflação ou deflação. E é uma alocação fixa. Você distribui o dinheiro igualmente pelos 7 ativos, reequilibrando uma vez por ano para colocá-los de volta em pesos iguais. E é isso. O gerente - você, eu ou Fredo - não precisa fazer mais nada. Eles não têm permissão para fazer mais nada. Eles não têm autoridade.

A AANA se saiu muito melhor do que os investimentos mais comuns de Wall Street durante o véu de lágrimas de 2022. Embora tenha encerrado o ano em queda de 9.6%, isso foi muito melhor do que o S&P 500 (que caiu 18%), ou uma carteira equilibrada de 60% de ações dos EUA e 40% de títulos dos EUA, que caíram 17%.

O composto Nasdaq
COMP,
-1.47%
? Um terço abaixo.

Criptografia? Er, não vamos falar sobre isso.

O sucesso da AANA no ano passado se deve a duas coisas, e apenas a elas: sua exposição a commodities, que aumentou cerca de um quinto, e ouro, que se manteve estável em dólares (e subiu 6% em euros, 12% em libras esterlinas, e 14% quando medido em ienes japoneses).

A carteira AANA de Ramsey teve um desempenho inferior ao das ações e títulos americanos usuais na última década, mas isso ocorre principalmente porque os últimos passaram por um boom maciço - e, ao que parece, insustentável. O principal da AANA é que em 50 anos nunca teve uma década perdida. Seja na década de 1970 ou na década de 2000, enquanto Wall Street se debateu, a AANA obteve retornos respeitáveis.

Desde o início de 1973, de acordo com os cálculos de Ramsey, obteve um retorno médio anual de 9.8% ao ano. Isso é cerca de meio ponto percentual por ano a menos do que o S&P 500, mas é claro que a AANA não é uma carteira de alto risco totalmente ligada ao mercado de ações. A melhor comparação é com a carteira de referência “balanceada” padrão de 60% de ações dos EUA e 40% de títulos do Tesouro.

Desde o início de 1973, de acordo com dados da escola de negócios Stern da Universidade de Nova York, essa carteira 60/40 obteve um retorno composto médio de 9.1% ao ano. Isso é menos do que AANA. Ah, e esse portfólio supostamente “equilibrado” se saiu muito mal na década de 1970, e mal novamente no ano passado.

Você pode (se quiser) construir AANA para si mesmo usando apenas 7 ETFs de baixo custo: Por exemplo, o SPDR S&P 500
ESPIÃO,
-1.14%,
iShares Russel 2000
IWM,
-1.07%,
Mercados Desenvolvidos Vanguard FTSE
VEA,
-1.12%,
abrdn Ações Físicas de Ouro
SGOL,
-1.29%,
um fundo de commodities, como o iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust ETF
GSG,
-0.30%,
o ETF de títulos do Tesouro iShares de 7 a 10 anos
IEF,
-0.14%,
e o Vanguard Real Estate ETF
VNQ,
-2.69%.

A lista é meramente ilustrativa. Existem ETFs concorrentes em cada categoria e, em alguns - como commodities e REITs - eles variam bastante. O GSG segue o índice de commodities específico que Ramsey usa em seus cálculos.

Existem muitos portfólios de investimentos piores por aí, e é uma questão de saber quantos são melhores. A AANA terá um desempenho inferior às ações e títulos regulares em um mercado em alta, mas se sairá melhor em uma década perdida.

Para os interessados, Ramsey também oferece uma reviravolta. Seus cálculos também mostram que, nos últimos 50 anos, a jogada inteligente a ser feita no início de cada ano foi investir na classe de ativos da carteira com o segundo melhor desempenho nos 12 meses anteriores. Ele chama isso de investimento da “dama de honra”. Desde 1973, a dama de honra ganhou em média 13.1% ao ano - um recorde impressionante que supera o S&P 500. A dama de honra do ano passado, aliás, foi terrível (foram os REITs, que despencaram). Mas na maioria dos anos ele ganha, e ganha muito.

Se alguém quiser aproveitar essa reviravolta simples, você pode dividir o portfólio em 8 unidades, não 7, e usar a oitava para dobrar seu investimento no ativo da dama de honra. Para 2023, seria o ouro, que ficou atrás das commodities no ano passado, mas empatou.

Louco? Gênio? Para qualquer pessoa que esteja criando um portfólio de longo prazo para a aposentadoria, certamente existem muitas ideias piores - incluindo muitas adotadas por profissionais bem pagos e comercializadas para o resto de nós.