Essa estratégia de ações está atraindo muito dinheiro. Aqui estão suas 10 principais escolhas.

Vamos começar com quatro conjuntos de retornos totais (com dividendos reinvestidos) para o Cash Cows ETF contra ETFs que acompanham seu benchmark, o Russell 1000 Value Index
RLV,
-0.07%,
e o S&P 500
SPX,
+ 0.14%.

ETF	Relógio	5 anos até 7 de março	2023 até 7 de março	2022	5 anos até 2021
Pacer US Cash Cows 100 ETF	COWZ,	78%	3%	0%	113%
ETF iShares Russell 1000 Value	IWD, -0.04%	40%	1%	-8%	68%
SPDR S&P 500 ETF Trust	ESPIÃO, + 0.16%	59%	4%	-18%	132%
Fonte: FactSet

O ETF Cash Cows teve o melhor desempenho nos últimos cinco anos. Você pode ver que ele se manteve muito bem durante o mercado de baixa de 2022 - e que nos cinco anos até 2021, quando as taxas de juros permaneceram muito baixas e a liquidez foi elevada, o fundo superou o iShares Russell 1000 Value ETF
IWD,
-0.04%
mas ficou atrás do SPDR S&P 500 ETF Trust
ESPIÃO,
+ 0.16%.

A Cash Cows tem US$ 12.9 bilhões em ativos sob gestão. Isso é superior aos US$ 2.6 bilhões de um ano atrás.

O'Hara disse que quando o ETF foi lançado em 2016 e por vários anos depois disso, as avaliações das ações em relação aos ganhos estavam em níveis muito altos. A ideia da Cash Cows era identificar ações de valor de uma forma mais adequada ao mundo moderno.

Tradicionalmente, as ações são colocadas no campo de “valor” se forem negociadas a baixo em relação ao valor contábil. Mas O'Hara e seus colegas da Pacer acreditam que essa medida não funciona muito bem, “porque a grande maioria do valor do mercado de ações hoje é baseada em ativos intangíveis e não em ativos tangíveis”, disse ele.

Ele citou a empresa controladora do Google, Alphabet Inc.
GOOGL,
+ 0.42%
como exemplo: o valor de mercado da empresa é “baseado no fato de que eles dominaram a pesquisa e descobriram como dominá-la. Esses são intangíveis”, disse ele.

Os índices amplos do mercado de ações são ponderados pela capitalização de mercado, de modo que os maiores nomes da tecnologia dominaram durante o mercado altista impulsionado pela liquidez. E ainda hoje, as cinco maiores empresas detidas pelo SPDR S&P 500 ETF Trust — Apple Inc.
AAPL,
+ 0.84%,
Microsoft Corp
MSFT,
-0.18%,
Alfabeto Inc., Amazon.com Inc.
AMZN,
+ 0.40%
e Nvidia Corp.
NVDA,
+ 3.83%
- representam 20% da carteira.

“Faz sentido, quando você pensa sobre a mudança na economia de fabricação para consumo, tecnologia, marcas, economia baseada na saúde – essas coisas prosperam em intangíveis”, disse O'Hara.

Para vacas leiteiras, a abordagem de seleção de estoque baseada em regras é baseada em rendimentos de fluxo de caixa livre. O fluxo de caixa livre de uma empresa é o fluxo de caixa restante após as despesas de capital. Este é o dinheiro que pode ser usado para pagar dividendos, recomprar ações ou expandir organicamente ou por meio de aquisições, ou para outros fins corporativos.

O rendimento do fluxo de caixa livre de uma empresa é a soma de seu fluxo de caixa livre por ação nos últimos quatro trimestres reportados, dividido pelo preço atual da ação.

A carteira de Vacas Leiteiras é reconstituída e rebalanceada trimestralmente. A tela começa com o Russell 1000 Index completo
RUI,
+ 0.13%
das maiores empresas listadas publicamente nos Estados Unidos Em seguida, todas as ações financeiras são removidas, uma vez que os rendimentos de fluxo de caixa livre normalmente não estão disponíveis para o setor. Em seguida, há uma tela de avanço para remover qualquer empresa que se espera registrar perdas líquidas trimestrais nos dois anos seguintes.

As ações restantes são então classificadas pelo rendimento do fluxo de caixa livre, e as 100 principais fazem a lista final. Estes são ponderados pelo rendimento do fluxo de caixa livre, com uma ponderação máxima de 2% para qualquer ação.

O'Hara disse que os rendimentos do fluxo de caixa livre podem ser "um grande indicador do que está acontecendo em um ciclo econômico".

Mesmo antes de as grandes empresas de tecnologia sinalizarem taxas de crescimento mais lentas, o portfólio da Cash Cows estava se afastando das ações de tecnologia, enquanto as empresas dos setores de energia, industrial, materiais e saúde "giravam", disse ele.

Além de identificar ações subvalorizadas e seguir tendências econômicas amplas, esse tipo de triagem de ações pode indicar problemas futuros se o rendimento do fluxo de caixa livre de uma empresa estiver diminuindo ou se os analistas esperarem perdas líquidas à frente. Por exemplo, a Cash Cows detinha ações da Intel Corp.
INTC,
+ 1.76%
de setembro de 2020 até dezembro de 2021. Intel cortou seu dividendo em 66% no mês passado.

Aqui estão as 10 principais participações do fundo em 8 de março. Algumas têm ponderações acima de 2% devido aos aumentos no preço das ações desde que o fundo foi rebalanceado pela última vez em dezembro.

Clique nos tickers para saber mais sobre cada empresa ou ETF.

Leia O guia detalhado de Tomi Kilgore para a riqueza de informações disponíveis gratuitamente na página de cotação do MarketWatch.

A Pacer também aplicou a estratégia Cash Cows a outros grupos de ações, incluindo o Pacer US Small Cap Cash Cows 100 ETF
PANTURRILHA,
+ 0.36%
e o Pacer Global Cash Cows Dividend ETF
GCOW,
+ 0.33%.

Não perca: 20 ações geradoras de renda que, segundo os números, podem se tornar aristocratas de dividendos de elite