A libra britânica, como a maioria das principais moedas além do dólar, esteve sob cerco ao longo de 2022. E a situação se deteriorou dramaticamente na semana passada, quando a nova primeira-ministra do Reino Unido, Liz Truss, revelou um plano de gastos para impulsionar o crescimento econômico.
Os investidores temem o plano - que exigirá £ 45 bilhões em novas dívidas e inclui o maiores cortes de impostos visto no Reino Unido em 50 anos - só servirá para exacerbar a inflação, desfazendo o trabalho das subidas das taxas de juro do Banco de Inglaterra.
Apesar de uma reação negativa dos mercados na semana passada às novas medidas fiscais, o chanceler do Tesouro do Reino Unido, Kwasi Kwarteng, disse no fim de semana que há “mais por vir” em cortes de impostos, fazendo a libra cair para um recorde de baixa contra o dólar americano na segunda-feira.
A libra esterlina outrora dominante caiu mais de 21% este ano em relação ao dólar, e não é a única moeda estrangeira que está lutando. O iene japonês também caiu cerca de 20% no ano em relação ao dólar, enquanto o euro e o baht tailandês caíram mais de 15%.
O dólar governou o poleiro em 2022 em meio ao Federal Reserve aumentos agressivos das taxas de juros, da Europa crise de energiae da China Bloqueios de COVID.
As Fortune relatado anteriormente, os investidores que procuram proteger seu capital nestes tempos econômicos difíceis vêem o dólar como um Porto Seguro, porque a economia dos EUA é "a camisa suja mais limpa", de acordo com Eric Leve, diretor de investimentos da empresa de gestão de patrimônio Bailard.
Mas os economistas alertam que a força do dólar também pode ser um pesadelo para a economia global.
“O que está claro é que temos esse aumento implacável nos rendimentos, essa valorização implacável do dólar. Ambas são más notícias para as empresas e para a economia”, disse Mohamed El-Erian, presidente do Queens' College da Universidade de Cambridge. disse à CNBC na segunda-feira.
Ecoando os comentários de Leve, El-Erian explicou que com “fogos queimando” em todo o mundo em desenvolvimento – e agora mesmo em lugares como o Reino Unido – o dólar é a moeda de último recurso para os investidores.
“A razão pela qual essa última alta do dólar está acontecendo é porque somos o porto seguro e uma consequência disso é que nossa moeda fica mais forte”, disse ele.
O dólar forte: uma bola de demolição global
Esta não é a primeira vez que El-Erian adverte sobre as implicações potencialmente desastrosas de um dólar americano em alta.
Em um Septum 6 Washington Post op-ed, El-Erian explicou que um dólar forte pode ser uma “bênção mista”. Por um lado, a força do dólar ajuda a reduzir a inflação dos EUA, mas, ao mesmo tempo, quando o dólar permanece persistentemente forte, pode levar à falência nações em desenvolvimento à medida que seus custos de dívida denominados em dólares disparam.
Foi exatamente o que aconteceu no Crise da dívida latino-americana da década de 1980. Os países em desenvolvimento da América Central e do Sul acumularam bilhões em empréstimos denominados em dólares com baixas taxas de juros ao longo da década de 1970. Então, quando os EUA aumentaram drasticamente as taxas de juros para combater a inflação a partir de 1982, os custos da dívida dispararam, provocando uma crise que mergulhou a América Latina em uma “década perdida”, segundo o Reserva Federal.
E El-Erian adverte que um dólar forte também pode ter vários efeitos devastadores fora das economias de mercado emergentes.
“Quanto mais e mais alto o dólar subir acima do resto, maior o risco de estagflação global mais prolongada, problemas de dívida no mundo em desenvolvimento, mais restrições ao livre fluxo de mercadorias através das fronteiras, maior turbulência política em economias frágeis e maiores conflitos geopolíticos. ”, escreveu ele em seu editorial do Washing Post.
Na segunda-feira, El-Erian também observou que a recente força do dólar americano só contribui para três mudanças de paradigma importantes que criaram uma “probabilidade desconfortavelmente alta” de uma recessão global.
O principal economista detalhou essas mudanças em seu último Editorial Bloomberg no fim de semana.
Primeiro, ele observou que os bancos centrais em todo o mundo passaram de políticas de apoio a políticas restritivas praticamente em uníssono para combater a inflação. Em segundo lugar, ele explicou que o crescimento econômico global está “desacelerando significativamente”, já que as três economias mais importantes do mundo, a NOS, UE e China, todos continuam a perder impulso.
E, finalmente, ele disse que o processo de globalização que ajudou a trazer uma tendência deflacionária em todo o mundo nas últimas duas décadas é agora desbotando por causa de “tensões geopolíticas persistentes”.
Em sua entrevista à CNBC na segunda-feira, o principal economista explicou que essas mudanças de paradigma só foram agravadas pelas políticas governamentais e pediu aos formuladores de políticas que parem de aumentar a volatilidade, sugerindo o novo corte de impostos e plano de gastos do Reino Unido.
“Não se trata apenas das grandes mudanças de paradigma”, disse El-Erian. “Trata-se de governos e bancos centrais serem fontes de volatilidade em vez de supressores de volatilidade. Eles estão aumentando a volatilidade, o que é particularmente claro com o governo no Reino Unido, mas também nos EUA com o Fed...
Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-180119426.html