CPI principal dos EUA supera estimativas, pressionando Fed à medida que pesa alta

(Bloomberg) -- Os preços subjacentes ao consumidor nos Estados Unidos tiveram a maior alta em cinco meses em fevereiro, forçando autoridades do Federal Reserve a fazer uma escolha difícil, avaliando a inflação ainda rápida contra a turbulência bancária em sua próxima decisão sobre a taxa de juros.

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O índice de preços ao consumidor, excluindo alimentos e energia, aumentou 0.5% no mês passado e 5.5% em relação ao ano anterior, de acordo com dados do Bureau of Labor Statistics divulgados na terça-feira. Economistas veem o medidor – conhecido como núcleo do IPC – como um melhor indicador da inflação subjacente do que a medida principal.

O IPC geral subiu 0.4% em fevereiro - mais de 70% devido ao abrigo - e 6% em relação ao ano anterior. As estimativas medianas em uma pesquisa da Bloomberg com economistas pediam um avanço mensal de 0.4% nas medidas gerais e principais do IPC.

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Os números reafirmam que a busca do Fed para domar a inflação será acidentada, já que a economia tem se mostrado resistente a um ano de aumentos nas taxas de juros até agora. O desafio para o Fed agora é como priorizar a inflação que ainda é muito alta com os crescentes riscos de estabilidade financeira no desmoronamento do Silicon Valley Bank.

Pouco antes da crise se concretizar na semana passada, o presidente Jerome Powell havia aberto a porta para reacelerar o ritmo dos aumentos das taxas, mas muitos economistas agora dizem que o banco central manterá um aumento menor ou fará uma pausa total quando se reunir na próxima semana. . Uma loja até diz que um corte nas taxas pode estar por vir.

“Entramos nessa confusão porque muitos bancos centrais e muitos economistas, o Fed, começaram a acreditar que a inflação estava praticamente morta”, disse Ethan Harris, chefe de pesquisa global do Bank of America Corp., à Bloomberg Television. “Agora estamos vendo uma recuperação massiva.”

Os rendimentos dos títulos do Tesouro de dois anos, que são sensíveis à política do Fed, subiram para máximas da sessão, enquanto o S&P 500 abriu em alta e o dólar flutuou. Os operadores de swaps mantiveram as apostas de que o Fed elevará as taxas de juros em 25 pontos-base em sua reunião deste mês.

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Fora abrigo, recreação, móveis domésticos e passagens aéreas também contribuíram para o avanço mensal do núcleo. Os preços dos alimentos subiram no ritmo mensal mais lento desde maio de 2021, incluindo a maior queda nos preços dos ovos desde os primeiros meses da pandemia.

A desinflação de bens que impulsionou a queda da inflação geral nos últimos meses perdeu fôlego. Excluindo alimentos e energia, os preços dos bens ficaram inalterados em fevereiro. Os preços dos carros usados - um dos principais impulsionadores do crescimento mais lento dos preços nos últimos meses - caíram mais em quase um ano. Em relação ao ano passado, caíram 13.6%, a maior queda desde 1960.

Os preços da energia diminuíram, devido a grandes quedas nos preços do gás natural e do óleo combustível. Enquanto isso, os custos de eletricidade aumentaram.

Os custos com moradia, que são o maior componente de serviços e representam cerca de um terço do índice geral do IPC, subiram 0.8% no mês passado. As estadias em hotéis contribuíram para o salto, com o maior avanço mensal desde outubro.

O aluguel de abrigos e as categorias de aluguel equivalentes dos proprietários aumentaram em valores anuais recordes de pelo menos 8%.

Devido à forma como essa categoria é calculada, há um atraso entre as medidas em tempo real – que atualmente mostram que os aluguéis estão começando a cair – e os dados do IPC.

Excluindo energia e habitação, os preços dos serviços subiram 0.5%, a maior alta desde setembro, segundo cálculos da Bloomberg. Powell e seus colegas enfatizaram a importância de observar essa métrica ao avaliar a trajetória da inflação do país, embora a calculem com base em um índice separado.

O que a economia da Bloomberg diz ...

“O relatório do CPI de fevereiro mostra que a inflação não está desaparecendo rapidamente, e ainda há uma necessidade imperiosa de o Fed continuar aumentando as taxas. Um movimento de 25 pontos-base seria apropriado na reunião do FOMC de março, seguido por mais alguns até que o Fed atinja uma taxa terminal de 5.25%.”

— Anna Wong e Stuart Paul, economistas

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O Fed também está profundamente sintonizado com o crescimento salarial e como ele pode estar alimentando a inflação. Um relatório separado na terça-feira mostrou que o salário médio real por hora caiu 0.1% em fevereiro em relação ao mês anterior e caiu 1.3% em relação ao ano anterior. A medida anual é negativa todos os meses há quase dois anos.

O relatório de terça-feira é um dos últimos grandes lançamentos que o Fed terá em mãos antes de sua reunião de 21 a 22 de março. Os formuladores de políticas também examinarão os dados de quarta-feira sobre inflação no atacado e vendas no varejo, além de outros números sobre habitação, manufatura e expectativas de inflação ao consumidor.

–Com assistência de Reade Pickert, Chris Middleton, Liz Capo McCormick e Mackenzie Hawkins.

(Atualizações com mercado aberto)