EUA planejam medidas de emergência para proteger os bancos após o SVB

(Bloomberg) -- O Federal Reserve e o Departamento do Tesouro estão preparando medidas de emergência para fortalecer os bancos e garantir que possam atender a possíveis demandas de seus clientes para sacar dinheiro, enquanto os EUA buscam evitar uma crise mais profunda após a quebra do SVB Financial Group.

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O Fed está planejando facilitar os termos de acesso dos bancos à sua janela de desconto, dando às empresas uma maneira de transformar ativos que perderam valor em dinheiro sem o tipo de perdas que derrubaram o Silicon Valley Bank do SVB. O Fed e o Tesouro também estão preparando um programa para apoiar os depósitos usando a autoridade de empréstimos de emergência do Fed.

As mudanças em discussão foram descritas por pessoas com conhecimento do assunto, que pediram para não serem identificadas porque as conversas são confidenciais. Representantes do Fed e do Tesouro não fizeram comentários.

Os reguladores estão discutindo medidas extraordinárias, já que os bancos enfrentam a perspectiva de registrar perdas se os clientes retirarem depósitos não segurados após o rápido colapso do SVB sacudir os mercados financeiros na semana passada e deixar seus clientes em apuros. Uma enxurrada de saques pode forçar os bancos a vender ativos, como títulos, cujo valor se deteriorou em meio aos aumentos das taxas de juros - a dinâmica por trás do fim do SVB.

O uso da autoridade de empréstimo de emergência do Fed é para circunstâncias “incomuns e exigentes” e indica que os reguladores dos EUA veem os efeitos do colapso do SVB como um sinal de risco sistêmico nos mercados. O FDIC precisará declarar uma exceção de risco sistêmico para garantir os depositantes não segurados.

A facilidade de empréstimo de emergência é um estatuto da era da Depressão no Federal Reserve Act que permite ao banco central fazer empréstimos diretamente. O Fed é obrigado a estabelecer que os mutuários não conseguiram obter liquidez em outro lugar. O uso da autoridade de emergência requer uma votação do conselho do Fed e a aprovação do secretário do Tesouro.

Usando a janela

Alguns bancos começaram a aproveitar a janela de desconto na sexta-feira, buscando reforçar a liquidez depois que as autoridades tomaram o Silicon Valley Bank, disseram pessoas familiarizadas com a situação, o mais recente sinal de estresse crescente entre os credores do país. Ao fazer isso, os bancos estavam indo além do chamado credor de penúltimo recurso, o Federal Home Loan Bank System, que registrou um aumento nos empréstimos no ano passado.

Não está claro quantos bancos o fizeram. Pelo menos um normalmente teria usado o FHLB de Nova York. Em um comunicado, o FHLB de Nova York disse que experimentou “uma demanda elevada de nossos membros quando eles reagiram a um mercado volátil”, mas foi capaz de honrar os pedidos de empréstimo feitos na sexta-feira.

O Fed tem atualmente dois programas de empréstimos sob a janela de desconto. O principal programa de crédito é para bancos saudáveis que podem trazer garantias ao Fed e obter empréstimos com uma pequena penalidade em sua taxa de empréstimo overnight, conhecida como taxa de fundos federais.

Existe um segundo programa, chamado crédito secundário, destinado a bancos com problemas, que envolve taxas de multa mais altas e prazos mais curtos nos empréstimos.

O Fed normalmente reduz os ativos em ambos os programas para se proteger contra riscos. Por exemplo, títulos do Tesouro com mais de 10 anos sofrem um haircut de 5% para compensar sua volatilidade. Os haircuts podem ser alterados pelo Fed para que eles paguem mais crédito em pools de garantias relativamente seguros.

O uso e os termos da janela de desconto estão dentro do escopo da própria tomada de decisão do Fed e evita a aprovação de várias agências exigida em um mecanismo de empréstimo de emergência.

–Com assistência de Hannah Levitt, Matthew Monks, Sridhar Natarajan e Max Reyes.

(Atualizações com histórico sobre autoridade de empréstimo de emergência no sexto parágrafo.)