Os líderes do partido democrata chegaram a um acordo com o Senador Kyrsten Sinema, com votos moderados, movendo seus conta de clima e saúde um passo mais perto da fruição. O acordo, no entanto, pode estimular mudanças importantes na tributação das empresas, especialmente nas recompras de ações.
Sinema, a senadora democrata pelo Arizona, disse estar pronta para “avançar” com a legislação, chamada de Lei de Redução da Inflação, uma vez aprovado pelo parlamentar do Senado.
Mas o compromisso de Sinema pode vir com importantes revisões do projeto de lei imposto provisões — a principal fonte de financiamento para as iniciativas de clima, saúde e redução do déficit da lei.
Os democratas podem concordar em reduzir elementos de um imposto mínimo proposto de 15% para grandes empresas, de acordo com relatórios. Eles também podem remover uma cláusula que fecharia a brecha dos juros transportados, que permite que os sócios de private equity paguem a alíquota mais baixa do imposto sobre ganhos de capital sobre a renda, em vez das alíquotas comuns do imposto de renda.
Para compensar, os democratas podem adicionar um imposto especial de consumo de 1% sobre as recompras de ações de empresas de capital aberto, informou o Wall Street Journal, citando uma pessoa familiarizada com o assunto. O imposto sobre recompras “significa exatamente isso: uma fatia de salame de 1% retirada do topo das transações de recompra de ações”, escreveu James Lucier, analista da Capital Alpha Partners.
No meio do que parece ser um ano recorde para recompras nos EUA, a medida poderia arrecadar mais dinheiro do que as disposições que estão sendo removidas do projeto. Pode ser especialmente significativo para empresas que apostaram alto na compra de suas próprias ações, como
Apple
(marcador:
AAPL
),
Meta Plataformas
(
META
), E
Microsoft
(
MSFT
).
Nos últimos quatro trimestres, a Apple gastou mais de US$ 86 bilhões na recompra de ações, tornando-se a número 1 em gastos com recompras, de acordo com a Dow Jones Market Data. A Meta ficou em segundo lugar, gastando cerca de US$ 48 bilhões, enquanto a Microsoft gastou US$ 28 bilhões.
Alfabeto
(
GOOGL
) e
Bank of America
(
BAC
) ficaram em quarto e quinto lugar, respectivamente, com gastos superiores a US$ 20 bilhões.
“Não acreditamos que seja uma coisa boa para os investidores, mas dadas as opções de aumento de receita na mesa para ajudar a pagar pelo Ato de Redução da Inflação (IRA), é provavelmente o menos ruim”, acrescentou Lucier.
Esta não é a primeira vez que os democratas ponderam adicionar um imposto sobre recompras de ações. A provisão foi central no ato Build Back Better, a iniciativa de gastos sociais de trilhões de dólares do partido que fracassou em novembro depois que a liderança do partido não conseguiu chegar a um acordo com o moderado senador Joe Manchin, da Virgínia Ocidental. Na época, o governo estimou que um imposto de recompra de 1% poderia gerar cerca de US$ 125 bilhões em receita ao longo de 10 anos. Para efeito de comparação, a brecha dos juros transportados teria levantado US$ 14 bilhões em impostos.
Um imposto de recompra também poderia incentivar as empresas a mudar para pagamentos de dividendos. Estimativa de estudos que uma taxa de imposto de 1% sobre as recompras de ações poderia induzir um aumento de cerca de 1.5% nos pagamentos de dividendos, escreveu Thornton Matheson, membro sênior do Tax Policy Center.
Os planos de recompra de ações ganharam força nas últimas décadas, superando o crescimento dos dividendos. Devido à forma como os impostos estão estruturados atualmente, os acionistas têm que pagar uma quantia maior de impostos sobre a distribuição de dividendos do que sobre a venda de ações, de acordo com o Congressional Research Service, tornando-se uma maneira popular de as empresas retornarem valor aos acionistas.
“Como as recompras de ações ajudam a evitar a tributação no nível do investidor, o imposto de recompra é uma maneira razoável de reduzir sua vantagem fiscal”, escreveu Matheson no ano passado. “Isso aumenta uma receita significativa e pode desencadear um aumento nos pagamentos de dividendos”.
Os críticos dos planos de recompra de ações argumentam que as empresas estão usando as recompras de ações como forma de evitar impostos sobre os lucros corporativos ao nível do investidor e que as empresas deveriam usar os lucros para reinvestir e aumentar a produtividade. Em 2019, a senadora Elizabeth Warren disse que as recompras criaram uma “alta do açúcar” para as corporações, elevando os preços no curto prazo sem investir no desempenho de longo prazo.
Os proponentes, por outro lado, apontaram evidências sugerindo que as empresas só consideram recompras quando esgotaram outras oportunidades de investimento.
“As recompras não deslocam os investimentos produtivos e não ocorrem às custas dos trabalhadores – portanto, não devem ser alvo de um aumento de impostos com base nessas percepções errôneas”, escreveu Erica York, economista sênior da Tax Foundation.
Os democratas ainda precisam esperar o selo final de aprovação do parlamentar do Senado antes de avançar com o projeto. A votação deve começar neste fim de semana. A medida também pode passar por várias revisões à medida que avança no Congresso.
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