O software de Tumelo tira os gestores de fundos do fogo cruzado ideológico, tornando mais fácil para acionistas para se pronunciar sobre diversidade, meio ambiente e condições de trabalho.
Geórgia Stewart, em 2017, um estudante do último ano da Universidade de Cambridge fez campanha para que a doação vendesse seus estoques de combustíveis fósseis. Isso não foi longe. “Quando eu estava lá, eles se livraram das areias betuminosas”, diz ela com desdém. De qualquer forma, ela continua, “o desinvestimento não é necessariamente o melhor resultado. Você acaba com acionistas que não se importam.”
Dessas uvas verdes surgiu uma ideia de negócio. Stewart, 27, é o principal executivo da Tumelo, uma empresa de cinco anos em Bristol, Inglaterra, que oferece aos investidores uma plataforma para expressar suas opiniões em concursos de procuração. “Queremos mais transparência e responsabilidade”, diz ela.
Com 57 funcionários e US$ 22 milhões em capital de risco, a Tumelo ainda não está no azul, mas está posicionada para chegar lá. Ele se encontra em um campo de batalha no qual benfeitores que promovem causas como redução de carbono e equidade de gênero estão em guerra com anti-trabalhadores que dizem que as corporações não devem ter nenhuma missão a não ser lucrar.
Em teoria, os acionistas da Exxon Mobil a controlam e podem votar para substituir os poços de petróleo por painéis solares, se assim o desejarem. Dois problemas aqui. Uma delas é que você provavelmente possui suas ações indiretamente. Se você tem $ 100,000 em um fundo de índice S&P 500, você tem 12 ações da Exxon, mas não obtém a procuração. O operador do fundo faz.
E então, se você obtivesse os direitos de voto, o que faria com eles? Você teve uma opinião sobre a Proposta nº 6 na reunião da Exxon do ano passado, “Reduzir as emissões da empresa e as vendas de hidrocarbonetos”? Você tem tempo para ler 500 declarações de procuração?
Tumelo fica no meio, cobrando taxas de corretoras e fundos que desejam oferecer um recurso de votação como ponto de venda. O cliente de varejo dá à Tumelo acesso somente leitura a uma conta de corretora e, em seguida, seleciona em um menu de nove opções de apólices. Há um defendendo uma postura anticarbono, outro promovendo os direitos dos trabalhadores e assim por diante. O fundo obtém um relatório compilando todas as preferências e contagens de ações de seus investidores ativos no Tumelo. O gestor do fundo pode então, com a ajuda de firmas de consultoria como a Glass Lewis, traduzir uma política em um voto em cada proposta.
Até agora, a Tumelo tem algum grau de adesão da Legal & General, uma gestora de ativos de US$ 1.6 trilhão no Reino Unido; Cushon, uma empresa de investimentos de Londres que promove o que chama de pensões sem carbono; e o braço internacional da Fidelity Investments. A Tumelo espera anunciar em breve seu primeiro parceiro nos Estados Unidos.
Levon Bliss for Forbes
No momento, essas contagens de acionistas são desejos, não ordens; tanto no Reino Unido quanto nos Estados Unidos, o poder de voto inequivocamente reside no gestor do fundo. De fato, nos primeiros dias de Tumelo, a votação de fluxo contínuo era uma ideia muito radical e a empresa não fazia mais do que ajudar as firmas de investimento a informar seus clientes sobre como vários fundos estavam se comportando em concursos de procuração. “Se nossa administração começasse dando votos, [os gerentes de dinheiro] teriam rido de nós”, diz Stewart. Mas agora, diz ela, o mundo está se movendo fortemente na direção da democracia de acionistas.
Stewart inventou esse negócio com a ajuda de dois colegas de Cambridge que gostam de correr riscos, Will Goodwin e Benjamin King. Goodwin agora é chefe de operações nos Estados Unidos. King escreveu as primeiras partes de um pacote de software que agora roda em 1.6 milhão de linhas de código e simplesmente desistiu para praticar parapente.
Foi uma operação barata. No primeiro ano, o trio se escondeu no porão da casa dos pais de Goodwin e obteve aconselhamento gratuito de uma incubadora de empresas ligada à Universidade de Bath. Stewart pegou o ônibus para chegar ao escritório de investimentos do músico Peter Gabriel para conseguir algum capital de risco.
Ilustração de Patrick Welsh para Forbes
COMO JOGAR
Por William Baldwin
Preocupado com o clima? Obtenha seu índice S&P no Motor nº 1 Transform 500 ETF, cujo patrocinador usou suas procurações e seus poderes de persuasão em 2021 para colocar três dissidentes no conselho da Exxon Mobil. Aqueles no campo adversário podem comprar o de Vivek Ramaswamy Esforce-se 500 ETF, que promete “focar nos lucros sobre a política/ESG”. Ambos cobram 0.05% nas despesas anuais. Terceira opção: compre os fundos S&P ligeiramente mais baratos (despesas, 0.03%) nas linhas BlackRock iShares e Vanguard e contribua com suas economias para uma causa em que você acredita. Na governança corporativa, a BlackRock se inclina para a esquerda, enquanto a Vanguard está mais próxima do neutro.
William Baldwin é Forbes Colunista de Estratégias de Investimento.
Sem dinheiro para uma pesquisa de marca, os fundadores digitaram “crença” no Google Tradutor e percorreram os idiomas, procurando por uma palavra cujo URL não foi usado e que não significasse algo terrível em um dos outros 133 idiomas. Sesotho, uma língua falada principalmente no sul da África, apareceu.
O timing de Tumelo é bom. Os gerentes de dinheiro que, apenas alguns anos atrás, poderiam ter se irritado com a ideia de permitir que os clientes votassem, parecem acolhê-la hoje. Considere a situação de Larry Fink, que administra US$ 9 trilhões do dinheiro de outras pessoas como chefe da BlackRock. Ele fez pronunciamentos sobre como as empresas devem reduzir as emissões de carbono e buscar a justiça social. Agora ele tem o homem do dinheiro Vivek Ramaswamy mais uma gangue de tesoureiros estaduais reclamando que a BlackRock não tem o direito de injetar política de esquerda nas salas de reuniões.
Solução: Faça com que os clientes façam a cruzada. A BlackRock possui um sistema para permitir que clientes institucionais façam escolhas de proxy. O Vanguard Group diz que vai experimentar dar voz aos pequenos investidores em seus fundos.
Não há problema se os gigantes corretores e gestores de fundos criarem seus próprios sistemas para rastrear os desejos dos investidores; Uma vez que abrem caminho, empresas menores que desejam oferecer um recurso de votação podem recorrer a Tumelo para obter uma solução pronta - e tirar o gerente de portfólio do meio de batalhas ideológicas. “Um gestor de fundos investido no Walmart não esperava que eles tivessem que votar sobre o aborto no ano passado. Isso não tem nada a ver com a tese de investimento”, diz Stewart.
É fácil ver onde Stewart e seus cofundadores imaginam que a democracia pode levar o mundo corporativo entre agora e quando eles sacarem seus fundos de pensão. “A aposentadoria não é apenas o número em sua conta bancária”, diz ela. “E o emprego de sua família, o ar que você respira, sua saúde?”
Mas se os poupadores quiserem entregar seus representantes a algum invasor que prometa dividendos mais gordos, não importa os trabalhadores ou a atmosfera, que assim seja. “Greta [Thunberg] ou Vivek [Ramaswamy] falam por você?” Stewart pergunta. “No momento, você não pode tomar essa decisão.”
MAIS DE FORBES
Fonte: https://www.forbes.com/sites/baldwin/2023/02/06/who-decides-how-woke-corporations-should-be/