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Sexta-feira, fevereiro 17, 2023
O boletim de hoje é da Alexandra Semenova, repórter de mercados do Yahoo Finance. Siga Alexandra no Twitter @alexandraandnyc. Leia esta e mais notícias do mercado em qualquer lugar com o Aplicativo de finanças do Yahoo.
A economia dos EUA continua superando as expectativas. serra de janeiro meio milhão de empregos adicionados ao mercado de trabalho e vendas no varejo crescem incríveis 3%.
E, de repente, o forte crescimento e a persistência da inflação fazem com que os investidores contemplem um novo rumo para a economia no próximo ano - um Cenário “sem pouso”.
Como o Federal Reserve taxas de juros agressivamente elevadas em 2022, os investidores debateram se esses movimentos resultariam em um pouso “duro” ou “suave”.
Essencialmente, se as taxas de crescimento rápido sufocariam rapidamente o crescimento econômico e a inflação ou diminuiriam gradualmente o crescimento e os aumentos de preços. Em outras palavras, será que o Fed causa recessão, ou apenas uma desaceleração econômica?
O recém-criado resultado “sem aterrissagem” considera um cenário em que a inflação não esfria enquanto o crescimento econômico continua, mesmo que as taxas de juros permaneçam elevadas em meio às tentativas do Federal Reserve de conter os preços.
Na visão do economista-chefe da Apollo Global Management, Torsten Sløk, há sinais crescentes da precificação de mercado neste resultado.
“Em outras palavras, o mercado está dizendo que a inflação será significativamente maior em um ano do que a meta de inflação de 2% do Fed”, disse Sløk em uma nota recente. “Dito de outra forma, em vez de esperar uma recessão e uma inflação mais baixa, as expectativas de inflação de curto prazo estão subindo e perdendo a ancoragem.”
Sløk destacou o recente aumento nos breakevens de inflação de um ano, que estão se aproximando de 3% após a mencionada série de fortes dados econômicos em janeiro, sugerindo que os investidores estão aceitando a ideia de que a inflação permanecerá alta por mais tempo.
Mas, de acordo com pelo menos um economista, essa narrativa na qual os investidores parecem estar apostando é “absurda”.
“Como estamos neste ambiente altamente volátil e como há tanta incerteza, agora vimos várias maneiras diferentes de interpretar ou chamar o que estamos vendo na economia”, disse o economista-chefe do EY Parthenon, Gregory Daco. em uma entrevista.
Uma aterrissagem - por mais que pareça - vai acontecer eventualmente, na opinião de Daco.
A economia opera em um padrão cíclico, crescendo até atingir seu pico e depois se contraindo antes de atingir um ponto baixo e se recuperar novamente em uma fase de expansão.
“Nenhuma aterrissagem não faz sentido, porque significa essencialmente que a economia continua a se expandir e faz parte de um ciclo de negócios contínuo e não é um evento – é apenas um crescimento contínuo”, acrescentou. “Isso não implica que o Fed terá que aumentar mais as taxas e isso não aumenta o risco de um pouso forçado?”
Sløk também indicou que o cenário sem pouso provavelmente traria de volta a ação volátil do mercado que vimos em 2022 porque reintroduz a incerteza sobre a inflação e o Federal Reserve.
Mas o Federal Reserve não deu exatamente motivos para incerteza: as autoridades afirmaram consistentemente por meses que é provável que as taxas subam acima de 5%.
Reserva Federal Powell ele mesmo disse isso: “Há uma expectativa de que [a inflação] desapareça rapidamente e sem dor; Não acho que seja garantido que esse seja o caso básico”, alertou ele na segunda-feira passada no Clube Econômico de DC. “Vai levar algum tempo.”
E as próprias expectativas de Sløk sobre como o Federal Reserve lidará com esse cenário se alinham mais com o pensamento de Daco do que com os preços de mercado atuais.
“O Fed terá que ser mais agressivo para garantir que as expectativas de inflação não se afastem muito da meta de inflação de 2% do FOMC”, disse Slok em nota.
O que sugere que as autoridades podem, de fato, precisar aumentar as taxas, aumentando o risco de um “pouso forçado” no final.
O que assistir hoje
Economia
8:30 am ET: Índice de preços de importação, mês a mês, janeiro (-0.1% esperado, 0.4% no mês anterior)
8:30 am ET: Índice de Preços de Importação excluindo petróleo, mês a mês, janeiro (-0.3% esperado, 0.8% no mês anterior)
8:30 am ET: Índice de preços de importação, ano a ano, janeiro (1.4% esperado, 3.5% no mês anterior)
8:30 am ET: Índice de preços de exportação, mês a mês, janeiro (-0.2% esperado, -2.6% no mês anterior)
8:30 am ET: Índice de preços de exportação, ano a ano, janeiro (2.8% esperado, 5.0% no mês anterior)
10:00 am ET: Índice Principal, Janeiro (-0.3% esperado, -0.8% no mês anterior)
Ganhos
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/why-there-is-no-such-thing-as-a-no-landing-scenario-for-the-economy-morning-brief-103043131.html