Arthur Hayes, ex-CEO da bolsa BitMEX, previu um “colapso financeiro global” devido a problemas econômicos iminentes nos Estados Unidos em seu mais recente post do blog publicado em 19 de janeiro. De acordo com Arthur Hayes, o rali atual no Bitcoin não deve ser interpretado como o início de uma nova corrida de touros.
Perspectivas do mercado Arthur Hayes 2023
À primeira vista, Arthur Hayes menciona a série do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) do Bureau of Labor Statistics dos EUA (falha e enganosa). Muitos analistas de mercado acreditam que a recente tendência consistente de queda do CPI só pode significar uma coisa: Sir Powell está se preparando para reabrir as torneiras de dinheiro grátis e fazer chover como se fosse março de 2020.
No entanto, Arthur não parece acreditar no que muitos analistas de mercado acreditam. Um aumento do mercado levanta a questão de como o Bitcoin reagirá. Para prever isso efetivamente, devemos considerar dois fatos essenciais do Bitcoin.
A primeira é que o Bitcoin e os maiores mercados de capitais criptográficos são os únicos mercados que estão realmente livres dos banqueiros centrais e da manipulação de grandes instituições financeiras globais. A segunda coisa a entender sobre o Bitcoin é que, como uma reação à libertinagem do sistema monetário fiduciário mundial, seu preço depende significativamente do curso futuro da liquidez mundial do USD (devido à função do USD como moeda de reserva global).
Para esse fim, o Bitcoin superou um valor achatado do USD Liquidity Index nos últimos dois meses. Segundo Arthur Hayes, isso sugere que o mercado acredita que o pivô do Fed é iminente.
BTC e o desempenho do mercado de criptomoedas em 2023
De acordo com Arthur Hayes, o Bitcoin está simplesmente superando os mínimos locais de menos de US$ 16,000. Ele acredita que o Bitcoin atingirá um novo patamar e tenderá lateralmente até que as restrições de liquidez do USD melhorem.
No entanto, há uma segunda perspectiva de mercado: o Bitcoin está se recuperando à medida que o mercado antecipa um reinício de Alimentado Impressão de dinheiro em USD. Se for esse o caso, Arthur prevê dois resultados prováveis:
Uma delas é que, se o Fed não prosseguir com um pivô, ou se muitos governadores do Fed minimizarem qualquer perspectiva de um pivô, mesmo depois de “bons” números de CPI, o Bitcoin provavelmente voltaria aos mínimos anteriores.
Em segundo lugar, se o Fed fizer um pivô, o bom desempenho do Bitcoin continuará, e esse aumento marcará o início de um mercado de alta secular. No entanto, se ambas as eventualidades surgirem, os investidores devem comprar criptomoedas.
A influência do mercado de trabalho dos Estados Unidos
Segundo relatos, os salários nos Estados Unidos estão subindo na mesma taxa que a inflação. Ou seja, enquanto as coisas estão ficando mais caras, a capacidade das pessoas de comprar esses bens está aumentando em uma taxa semelhante devido aos salários mais altos.
Como resultado, existe o risco de que o aumento do poder de compra das pessoas alimente mais inflação de bens. Em outras palavras, os fabricantes de bens podem entender que seus compradores estão ganhando mais dinheiro hoje do que antes e aumentar seus preços ainda mais para receber mais dos recentes ganhos salariais de seus clientes.
Segundo Arthur Hayes, nesse cenário, Jerome Powell terá alguma desculpa para continuar aumentando as taxas de juros.
A participação do Tesouro dos Estados Unidos
O Core PCE em dezembro de 2022 foi 4.7% maior ano a ano. T-bills estão atualmente ganhando mais de 4.7% após 6 meses. Como resultado, Sir Powell tem bastante margem de manobra para continuar aumentando as taxas de juros. Mais crucialmente, Powell estará livre para continuar encolhendo o balanço patrimonial do Fed, apertando as condições monetárias para onde ele quiser.
A queda do IPC pode indicar algo. No entanto, Arthur Hayes acredita que não faz diferença em termos de antecipar a data da virada final do Fed.
No entanto, Arthur Hayes argumenta que ignorar o valor do CPI e continuar a diminuir o balanço do Fed por meio do QT resultará em um evento de interrupção do mercado de crédito que produzirá um “oh merda!” momento para o Fed e forçá-los a inverter a direção de forma agressiva.
Se uma remoção de meio trilhão de dólares em 2022 criou o pior desempenho de títulos e ações em algumas centenas de anos, imagine o que acontecerá se o dobro dessa quantia for removido em 2023. A reação dos mercados quando o dinheiro é injetado versus retirado não é simétrico - e, como tal, espero que a lei das consequências não intencionais morda o Fed na bunda enquanto continua a retirar liquidez.
Arthur Hayes
Os atuais cenários de alta de juros do Fed criam uma cratera de preços para ativos de risco. De acordo com Arthur Hayes, 2023 pode ser tão ruim quanto 2022 até que o Fed gire.
Desempenho de ouro em 2023
À primeira vista, você poderia facilmente concluir que o recente aumento do ouro reflete a visão do mercado de que o Fed reverterá o curso em um futuro próximo. É uma conclusão razoável. No entanto, Arthur acredita que o ouro está subindo por um motivo completamente diferente. Como resultado, é fundamental não confundir o aumento do ouro e do Bitcoin com a confirmação de uma virada do Fed que se aproxima.
De acordo com Arthur Hayes e outros comentaristas, a desdolarização do mundo se acelerará nos próximos anos como resultado de alguns desenvolvimentos geopolíticos significativos recentes, como o congelamento dos Estados Unidos dos “ativos” da Rússia no sistema bancário ocidental.
Arthur acredita que, mais cedo ou mais tarde, o resto do mundo aprenderá que investir em títulos do Tesouro dos EUA não faz sentido quando eles podem ter o mesmo destino que a Rússia. Isso deixa o ouro como a opção de investimento mais óbvia e atraente.
O excelente gráfico acima da Gavekal Research ilustra claramente que o ouro é uma reserva de energia melhor do que os títulos do Tesouro dos EUA. Quando eles decidirem girar, o Fed expressará claramente sua intenção de abandonar a política monetária restritiva.
O Fed anunciou no final de 2021 que passaria a combater a inflação, limitando a oferta monetária e aumentando as taxas de juros. Eles começaram a fazê-lo em março de 2022, e qualquer um que não acreditasse neles era morto. Como resultado, é provável que a mesma coisa aconteça na direção oposta: o Alimentado nos dirá quando terminar e, se você não acreditar neles, perderá a grande onda que se segue.
Fonte: https://www.cryptopolitan.com/7-key-takeaways-from-arthur-hayes-blog-post/