Coinbase rebaixado pela Moody's devido a 'receita substancialmente mais fraca'

A maior exchange de criptomoedas da América Coinbase ficou sob pressão quando a agência de classificação de risco Moody's rebaixou o Rating Corporativo da empresa (CFR) da empresa para Ba3 de Ba2 e suas notas senior unsecured garantidas para Ba2 de Ba1.

“A ação de rating de hoje reflete a receita substancialmente mais fraca e a geração de fluxo de caixa da Coinbase devido aos declínios acentuados nos preços dos criptoativos que ocorreram nos últimos meses e à redução da atividade de negociação do cliente”, disse a Moody's em um comunicado. aviso prévio na quinta-feira.

Ambos os ratings foram colocados em revisão para mais rebaixamento, acrescentou a agência.

Os CFRs da Moody's são ratings de longo prazo que refletem a probabilidade relativa de inadimplência da dívida de uma família corporativa e obrigações semelhantes, ou, para simplificar, a capacidade de uma empresa honrar suas obrigações financeiras.

As notas seniores sem garantia, por sua vez, são um tipo de dívida corporativa que não é lastreada por nenhum ativo e tem uma reivindicação de maior prioridade em caso de falência de uma empresa. De acordo com a Moody's, a Coinbase tinha US$ 2 bilhões em notas com garantia sênior com vencimento em 2028 e 2031.

A Moody's observou que espera que a lucratividade da empresa “se mantenha desafiada no ambiente atual”. Em maio, a Coinbase publicado um relatório de ganhos do primeiro trimestre decepcionante, relatando uma perda trimestral de US$ 430 milhões e uma queda de 19% nos usuários mensais.

Em meio ao recente crash das criptomoedas, que na semana passada viu o preço de Bitcoin queda abaixo de $ 18,000, a bolsa de San Francisco anunciou que estava cortando sua força de trabalho até 18%.

O que vem a seguir para as classificações da Coinbase?

Quando se trata de revisões futuras das classificações da Coinbase, a Moody's disse que considerará uma série de fatores, incluindo se o declínio nos preços dos ativos criptográficos e os volumes de negociação permanecerão nos níveis atuais ou piorarão, bem como o “dinheiro e não caixa” da empresa. trajetória de despesas nos próximos doze a dezoito meses”.

A agência acrescentou que também analisará a “capacidade da Coinbase de reduzir despesas, mantendo um controle operacional eficaz”, bem como os desenvolvimentos na regulamentação de criptomoedas após o acidente, e a “força da franquia e a capacidade da empresa de reter talentos”.

Embora as dívidas avaliadas em Ba1 e abaixo sejam consideradas lixo, ou abaixo de títulos sem grau de investimento, a Moody's, no entanto, observou que “atualmente não há pressão ascendente nos ratings da Coinbase”.

No longo prazo, as classificações da exchange de criptomoedas podem sofrer uma atualização “se sustentar uma estrutura de custos que possa gerar lucratividade de maneira confiável em ambientes de preço e volume de negociação atuais ou menores”.

Outra recomendação é alcançar “diversificação de receita por meio do desenvolvimento de novos fluxos de receita lucrativos não vinculados a volumes de negociação ou preços de ativos criptográficos, sem adicionar risco de crédito significativo”.

Ações da Coinbase subiu 0.61%, para US$ 59.24, nas negociações pré-mercado no momento da publicação na sexta-feira, depois de subir 13.43% durante o pregão de quinta-feira.

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