Hoje, a Reuters publicou um artigo por Medha Singh e Lisa Pauline Mattackal, no qual afirmam sem rodeios que o vencedor no mercado de stablecoin até agora é o Tether.
De fato, olhando para as mudanças na capitalização de mercado das principais stablecoins do USD nestas primeiras semanas de 2023, o USDT, ou dólar Tether, surge claramente como aquele que teve melhor desempenho.
Tether capitalização de mercado
No início de 2023, a capitalização de mercado do USDT era de cerca de US$ 66.2 bilhões e assim permaneceu até meados de janeiro.
No entanto, após o início da pequena alta dos mercados cripto em janeiro, ela se recuperou novamente, primeiro subindo para US$ 67.8 bilhões no final do mês e, em seguida, subindo para mais de US$ 70 bilhões nas últimas semanas.
No entanto, este não é o nível mais alto, porque o pico histórico foi atingido no início de maio de 2022, antes do implosão do ecossistema Terra/Luna, quando atingiu mais de US$ 83 bilhões.
A atual capitalização de mercado do Tether está, de fato, apenas 15% abaixo do pico histórico.
Durante 2022, caiu duas vezes abaixo de US$ 70 bilhões, ou seja, em junho, quando também caiu abaixo de US$ 66 bilhões no mês seguinte, e em novembro, quando caiu ligeiramente acima de US$ 65 bilhões.
Em outras palavras, em 2022 flutuou entre US$ 65 bilhões e US$ 83 bilhões, e depois aparentemente voltou a ficar acima de US$ 70 bilhões neste início de 2023.
Vale ressaltar que no início de 2021 eram apenas 21 bilhões, então o nível atual é quase três vezes e meia o nível pré-bolha.
Capitalização de concorrentes
O principal concorrente é o USD Coin, ou USDC, cuja capitalização de mercado em 2023 caiu de $ 44.5 bilhões para $ 40.9, apenas para subir novamente nos últimos dias para $ 42.2. Praticamente seguiu o caminho oposto do USDT, embora sua capitalização hoje seja dez vezes maior do que no início de 2021.
Em outras palavras, o USDC subiu muito mais do que o USDT durante a última grande corrida de alta, apenas para parar em junho de 2022.
Os maiores problemas, porém, são com BUSD (Binance USD), como seu emissor (Paxos) anunciou que não emitirá mais novos tokens.
De fato, nessas primeiras semanas de 2023, sua capitalização caiu de US$ 16.5 bilhões para US$ 12.4 bilhões, embora ainda seja mais de dez vezes maior do que no início de 2021.
Assim, proporcionalmente, a BUSD está entre as principais stablecoins que mais cresceram durante a última grande corrida de touros, mas agora é a que apresenta mais problemas.
Vale destacar que a DAI, ou seja, a quarta grande stablecoin atrelada ao dólar americano, também viu sua capitalização cair de US$ 5.7 bilhões para US$ 5.2 bilhões neste 2023.
Além disso, DAI não é uma stablecoin colateralizada no subjacente, mas algorítmica, o que em teoria a torna uma stablecoin de maior risco.
A análise da Reuters
Singh e Mattackal afirmam que o mundo das stablecoins agora parece ter se tornado instável de repente.
No entanto, ele aponta que, no geral, o impacto dos problemas de BUSD e USDC no mercado de stablecoin não foi negativo, porque o valor total aumentou US$ 2 bilhões.
Em outras palavras, o Tether sozinho não apenas sustentou todo o ecossistema de stablecoin, mas também conseguiu aumentá-lo.
O artigo também cita as palavras do CEO da rede de desenvolvedores de Bitcoin Hiro, Alex Miller, que diz que há muita demanda por stablecoins baseadas em dólar no mercados de criptografia para eles realmente fazer sem.
Ele também cita as palavras do chefe de pesquisa e estratégia da empresa de criptomoeda Matrixport, Markus Thielen, que agora o Tether está ganhando inequivocamente.
problemas de tether
Essa dinâmica é surpreendente para muita gente, porque até alguns meses atrás era amplamente aceito que USDT foi quem teve os maiores problemas.
Para ser justo, isso foi apenas especulação, porque o Tether não mostrou nenhum problema sério ultimamente, mas, devido ao passado às vezes turbulento da empresa, como o infame blockchain de US$ 850 milhões em 2018, essas suposições estavam na moda.
Além disso, o Tether foi acusado no passado, inclusive por fontes aparentemente autorizadas, de manipular o mercado de criptomoedas ao criar o USDT do nada, mas mesmo essas acusações foram simplesmente descartadas devido à falta de evidências.
Pelo contrário, o Tether nos últimos meses conseguiu dar evidências de cobertura total de todos os USDT emitidos e também mostrar uma mudança acentuada em sua escolha de ativos para usar como hedge, preferindo cada vez mais os sólidos, como a dívida do governo dos EUA.
Neste ponto, não é de surpreender que, após um 2022 difícil, o USDT volte a ser a stablecoin que domina o mercado de criptomoedas, embora o USDC e o BUSD continuem sendo amplamente usados, especialmente em DeFi.
Caso as velhas suposições sobre os supostos problemas do USDT tenham realmente desaparecido, uma nova era provavelmente se abriu para o Tether.
Fonte: https://en.cryptonomist.ch/2023/02/22/stablecoins-reuters-winner-tether/