Tether CTO: LUNA e UST foram falhos no design, mas não em um tapete

A equipe do Terra tem lutado para salvar o LUNA e o UST após uma queda repentina que fez com que o preço do LUNA caísse para centavos, enquanto o UST foi desvinculado do dólar americano. Detalhes do que realmente aconteceu deixaram algumas pessoas alegando que Do Kwon e sua Equipe Terra eram incompetentes em resolver o problema aparente ou estavam realmente executando um puxar tapete para roubar bilhões de membros inocentes da comunidade.

No entanto, de acordo com pessoas como Paolo Ardoino, os problemas enfrentados pelo ecossistema Terra, especialmente, não eram deliberados, mas sim um problema sério que apontava para uma falha no projeto do ecossistema em oposição a um puxão de tapete. Paolo é o CTO da exchange de criptomoedas Bitfinex e Tether. Tether (USDT) é uma stablecoin assim como a UST, mas é maior no mercado. Paolo deu sua opinião em recente entrevista.

“É tudo diversão e jogos até…”

De acordo com o Tether CTO, é muito fácil gerenciar um ecossistema de pequeno valor, em oposição aos meandros envolvidos no gerenciamento de problemas em um grande mercado de moedas de vários bilhões como UST e LUNA.

Por um lado, a venda de garantias ou reservas de apoio pode funcionar bem para manter o peg para uma pequena stablecoin ou criptomoeda, já que um pequeno empurrão criaria uma recuperação notável do mercado e resultaria em uma bomba para aumentar o preço e a demanda. No entanto, para uma moeda maior com um valor de mercado de mais de US$ 15 bilhões, esse mecanismo pode não funcionar muito bem.

Paulo disse,

“É tudo diversão e jogos até que você seja um stablecoin de 10 bilhões. E então fica muito mais difícil quanto mais rápido você cresce, mais você cresce, certo, porque se você é uma stablecoin, especialmente uma stablecoin algorítmica.”

Era uma situação em cascata

Continuando, Paolo opinou que a queda contínua dos preços UST e LUNA resultou de uma cascata criada pela venda de reservas. As reservas eram pequenas em comparação com o valor de mercado da moeda, o que significa que não eram suficientes para aumentar o preço, mas estavam alcançando o efeito oposto de uma “corrida bancária” pela qual as pessoas começaram a despejar em pânico em vez de comprar. Quanto mais o preço caía, mais o Terra via a necessidade de vender mais reservas, e mais o dumping acontecia. O ciclo continuou até que o preço do LUNA foi reduzido a quase nada enquanto o UST foi desvinculado.

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