Quem vencerá a “Guerra do LSD”?

Muitos entusiastas de criptografia estão atualmente em uma viagem de LSD. Não a droga, mas os derivativos de apostas líquidas, que se tornaram a “tendência quente” em criptomoedas. No entanto, a próxima atualização do Ethereum Shanghai provavelmente interromperá a liquidez e o volume de negociação desses ativos em todas as exchanges, para o bem ou para o mal.

A jornada do LSD está em pleno vigor

Negociar criptomoedas e explorar as muitas oportunidades pode fornecer uma forte descarga de adrenalina. No entanto, alguns usuários vão um passo além, explorando as opções de LSD. Especificamente, eles usam derivativos de apostas líquidas, tokens vinculados a provedores populares de apostas líquidas como Lido, Rocket Pool, Marinade, Frax e Ankr. O ímpeto do staking líquido vem de usuários que podem apostar qualquer quantidade de Ethereum/Solana/outros ativos para ganhar recompensas em vez da “quantia necessária”. 

Além disso, os usuários em uma jornada de LSD podem usar seus tokens derivados como liquidez em trocas e finanças descentralizadas. Por exemplo, pode-se fornecer liquidez DEX como um LP com ativos de LSD. É uma excelente maneira de aproveitar outro fluxo de receita enquanto ganha recompensas de apostas. Embora os apostadores do Ethereum ainda não possam ganhar recompensas - isso exigirá uma atualização de rede - tornou-se uma opção importante para quem quer ganhar dinheiro.

Infelizmente, para muitos usuários, a jornada do LSD pode não durar tanto quanto eles gostariam. Embora a indústria represente atualmente US$ 8.3 bilhões em ativos, a atualização da rede Ethereum Shanghai chegará à rede em alguns meses. Depois disso, não há necessidade imediata de apostar por meio de um provedor de apostas líquidas, a menos que eles possam oferecer recompensas e incentivos muito maiores. Em vez disso, os usuários podem depositar ETH diretamente sem precisar de 32 ETH para se tornar um validador. Isso provavelmente resultará na remoção de liquidez do Lido, Rocket Pool e consorts pelos usuários. 

Como seria de esperar, o declínio iminente na popularidade desses ativos afetará a liquidez e o volume geral. À medida que a demanda por stETH e rETH diminui, os usuários terão mais dificuldade em negociar esses tokens para comprar ou vender. Além disso, o “apelo” de usar esses ativos LSD em DeFi pode diminuir, já que a aposta unilateral de ETH pode fornecer recompensas mais atraentes0. A menos que os provedores de apostas líquidas encontrem maneiras de desbloquear novas recompensas, a atividade baseada em bolsa para esses ativos diminuirá rapidamente. 

Incentivos LP mais altos para frustrar o domínio CEX

Também é importante notar que as trocas centralizadas fornecem a funcionalidade de staking do Ethereum hoje. Plataformas como Coinbase, Kraken e Binance mantêm tremenda liquidez. Quando os usuários não precisam mais de provedores de staking líquidos, eles se tornam mais propensos a depositar seu ETH em bolsas para staking e negociação por meio de uma interface. Isso, por sua vez, reduzirá ainda mais a demanda e a liquidez dos LSDs. Além disso, aumentará a liquidez do CEX para staking, o que também não é necessariamente o resultado ideal.

Se um LSD se tornar ilíquido, surge um problema. Uma maneira de evitar mais domínio por trocas centralizadas é por meio de um “efeito de rede” para LSDs. Ativos como stETH, cbETH e wstETH são todos compatíveis com o Balancer. Como resultado, eles são compatíveis com o Aura Finance e podem oferecer aos usuários melhores recompensas e incentivos. Por meio da Aura Finance, um provedor de liquidez LSD – com um ativo compatível com Balancer – pode aumentar as taxas de negociação do pool e obter exposição às recompensas de token AURA. 

Esses usuários ganhariam várias recompensas sem levantar um dedo. O protocolo já suporta LSDs com recompensas variando de 7.11% a 22.19%, dependendo do ativo e da moeda pareada. Um pool suporta wstETH, sfrxETH e rETH a um APY de 8.32%. 

É uma alternativa viável ao resgate de derivativos de liquidez em favor do depósito de fundos por meio de uma bolsa centralizada. Mais importante, garantiria que os LSDs permanecessem “líquidos”, ao mesmo tempo em que forneceriam rendimentos mais altos aos provedores de liquidez. 

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