MicroStrategy investe mais US$ 6 milhões em Bitcoin

Ontem, microestratégia apresentou um documento à SEC avisando que investiu outros US$ 6 milhões em Bitcoin. 

MicroStrategy continua com seus investimentos em Bitcoin

A MicroStrategy comprou 301 bitcoins adicionais por ~$6.0 milhões a um preço médio de ~$19,851 por #bitcoin. Em 9/19/22 @MicroStrategy detém ~ 130,000 bitcoins adquiridos por ~ $ 3.98 bilhões a um preço médio de ~ $ 30,639 por bitcoin.https://t.co/5kYW98ij4I

- Michael Saylor⚡️ (@saylor) 20 de Setembro de 2022

O documento afirma que no período entre 2 de agosto e 19 de setembro de 2022, a empresa adquiriu cerca de 301 BTC com um gasto de cerca de US$ 6.0 milhões em dinheiro, a um preço médio de cerca de US$ 19,851. 

Este último valor é interessante porque significa que as compras foram feitas principalmente quando o preço do Bitcoin estava abaixo de US$ 20,000. 

Desde meados de junho, ou seja, há mais de três meses, que o preço está pairando em torno desse limite, e a MicroStrategy aproveitou isso para fazer novas compras, principalmente nos momentos em que o preço estava abaixo desse limite. 

Desta vez, a empresa usou “excesso de dinheiro” para comprar BTC. 

Vale a pena notar que a MicroStrategy agora não mantém mais dinheiro em excesso na forma de dólares ou outras moedas fiduciárias, mas precisamente em Bitcoin. Portanto, é certo que, quando tem algum, decida convertê-lo em BTC, especialmente naqueles momentos em que o preço de compra do BTC é baixo. 

No geral, agora detém cerca de 130,000 BTC, adquiridos a um custo total de cerca de US$ 3.98 bilhões, ou um preço médio de compra de cerca de US$ 30,639. 

Nos níveis atuais, esse é um preço médio de compra bastante alto, considerando que a empresa começou a adquirir o BTC em agosto de 2020 a um preço de cerca de US$ 12,000. 

Há lógica nesta estratégia também

Quando a MicroStrategy decidiu não mais manter suas reservas de caixa em dólares, substituindo a moeda fiduciária por Bitcoin, ela também inevitavelmente decidiu converter qualquer dinheiro novo que entrasse em reservas em BTC. 

A empresa evidentemente produz lucros que são reservados como reservas e, de acordo com sua estratégia atual que começou há dois anos, assim que os separa, eles os convertem em Bitcoin. Em outras palavras, quando eles decidem reservar reservas em dinheiro, a primeira coisa que fazem é usar esse dinheiro para comprar BTC e, em seguida, reservam como reservas precisamente o BTC comprado dessa maneira. 

Com essa estratégia ao longo de mais de dois anos, eles usaram cerca de US$ 3.98 bilhões para acumular cerca de 130,000 BTC, com um valor atual total de cerca de US$ 2.46 bilhões. 

Assim, por enquanto, é uma estratégia que produziu um prejuízo de US$ 1.51 bilhão, ou 38% do capital investido. 

A MicroStrategy, por enquanto, nunca fez grandes vendas do BTC comprado, em parte porque simplesmente não parece precisar deles, pois continua a aumentar suas provisões. Provavelmente, a esperança é que no futuro o valor de mercado do Bitcoin possa subir novamente e, assim, no longo prazo, essa estratégia pode se tornar lucrativa. 

Por exemplo, se o preço de mercado fosse o que era no início de maio, a MicroStrategy teria lucro de US$ 1.21 bilhão, ou 31% do capital investido. 

No curto prazo, o preço do Bitcoin é volátil, mas é ainda mais no longo prazo, então pode ser que, mais cedo ou mais tarde, a estratégia da empresa dê lucro, assim como é possível que também poderia eventualmente causar uma perda, e assim por diante. 

O erro que muitas vezes é cometido ao tentar interpretar as compras da MicroStrategy é pensar que se trata de especulação. 

Os especuladores compram apenas para vender no menor tempo possível e com o maior ganho possível. A MicroStrategy, por outro lado, acumula reservas convertendo os dólares que consegue reservar em Bitcoin. 

Não é certo que tal estratégia seja melhor ou pior do que uma puramente especulativa, mas teoricamente a longo prazo deveria ser melhor do que a alternativa de acumular dólares. 

Embora as reservas de Bitcoin sejam muito mais arriscadas, especialmente se o BTC for comprado durante os bullruns, as reservas em dólar têm a característica certa de produzir perdas. 

A diferença está justamente no fato de que as reservas de Bitcoin podem produzir tanto perdas quanto ganhos, com alto risco, enquanto as reservas em dólar no longo prazo certamente produzirão perdas, ainda que pequenas e com baixo nível de risco. 

Abandonar o dólar 

A MicroStrategy decidiu abandonar completamente as reservas em dólar, assumindo um grande risco em manter apenas o BTC, mas também é possível um meio-termo que permite arriscar uma pequena parte de suas reservas investindo em Bitcoin, mantendo a maior parte das reservas em moeda fiduciária. Dessa forma, o risco é muito pequeno, mas pelo menos é possível esperar compensar as inevitáveis ​​perdas nas reservas fiduciárias com quaisquer ganhos em Bitcoin. 

Muitos daqueles que reservam o BTC como reservas o fazem usando a chamada técnica Dollar Cost Averaging (DCA), que é uma técnica de comprar BTC em intervalos regulares, investindo aproximadamente a mesma quantia em moeda fiduciária a cada vez, para comprar a preços altos e baixos. Uma vez que a longo prazo o preço do Bitcoin em dólares tende a subir acima da média histórica, espera-se que desta forma o preço de compra acabe por ser inferior ao possível preço de venda. 

Em teoria, embora seja bastante difícil, melhores resultados poderiam ser alcançados evitando comprar quando o preço está alto durante grandes bullruns e concentrando as compras em mercados de baixa. Afinal, até agora, o preço do Bitcoin sempre seguiu o ciclo de quatro anos pela metade, portanto, com um grande ano de alta seguido por um ano de mercado de baixa, um ano de recuperação e um ano de lateralização. 

A MicroStrategy optou por um DCA quase clássico, no sentido de que, embora não faça compras regulares com os mesmos valores o tempo todo, converte os dólares que acumula em BTC sempre que os tem disponíveis, sem se preocupar muito com os preços de compra individuais . Dessa forma, no final, os aproximadamente 130,000 BTC comprados foram tomados no total a um preço médio de pouco mais de US$ 30,000, que é superior ao preço atual, mas provavelmente em linha com o preço médio do mercado em baixa. 

No entanto, se a atual fase difícil nos mercados de criptomoedas continuar, nos próximos meses a empresa terá como continuar comprando a um preço mais baixo, e caso mais cedo ou mais tarde o mercado em baixa acabe dando lugar a um ano de recuperação , essa estratégia que agora parece claramente estar em desvantagem pode de repente se transformar em uma estratégia de ganho. 

O fato de que durante a corrida de alta óbvia do ano passado eles continuaram comprando mesmo a preços muito altos, apesar de terem começado a comprar a US$ 12,000, significa que eles acreditavam que não haveria um mercado de baixa pesado como agora, ou que optaram por continuar com DCA independentemente dos preços de mercado. Também pode significar as duas coisas, ou seja, que eles esperam uma recuperação no longo prazo e uma nova fase de crescimento, mas ao mesmo tempo que não pretendem interromper a DCA em nenhuma circunstância.