O envolvimento da Fidelity com cripto pode ser devido ao medo de perder

criptomoeda está começando a se assemelhar a uma classe de ativos tóxicos após trilhões de dólares em perdas e ondas de falências e fraudes de empresas. A Fidelity Investments quer estar na vanguarda desse futuro e aposta nisso.

Fidelidade aumentou gradualmente a gama de seus produtos criptográficos durante o ano passado. A corretora privada e o gigante dos fundos mútuos lançaram um programa para permitir o uso de Bitcoin nos planos 401(k) que gerencia. Com a adição de negociação Ethereum e liquidação em tempo real, aprimorou sua plataforma para clientes institucionais. Até o final de março de 2023, a Fidelity previa ter 500 funcionários trabalhando em sua divisão de Ativos Digitais. 28 posições disponíveis com “ativos digitais” na descrição do trabalho estão listadas em seu site.

Trazer bitcoin para seus 40 milhões de investidores individuais pode ser outro objetivo que a Fidelity pode alcançar com a ajuda da formação de equipes. Os clientes podem negociar Bitcoin e Ether sem comissão, começando “com apenas US$ 1”, depois de se inscrever na lista de espera da empresa, que foi criada em novembro.

Claro, o timing da Fidelity é terrível. Ao longo do ano passado, a criptomoeda se transformou de uma tecnologia de ponta em uma enorme bolha. À medida que os preços caíram, mais de US$ 2 trilhões em valor de mercado de tokens foram perdidos.

numeroso empresas de criptomoeda entraram com pedido de falência. O escândalo da FTX estourou poucos dias depois que a Fidelity revelou sua lista de espera para negociação, e pode ter sido o maior golpe comercial desde a Enron. Sam Bankman-Fried, o criador do FTX, pode passar décadas na prisão se for considerado culpado dos crimes contra ele. Ele afirma que nunca fez nada de errado intencionalmente.

A empresa está tentando dissipar a noção de que só foi eficaz em uma coisa: fraudes. Funcionários do governo estão pedindo proteções rígidas ao consumidor. A Securities and Exchange Commission prometeu tomar medidas legais adicionais contra as empresas de criptomoedas que violam os regulamentos do setor financeiro.

Então, por que a Fidelity está se envolvendo nessa confusão? Certamente não é um aumento da criptomoeda. Em 2021, a empresa registrou US$ 24 bilhões em receita e US$ 8.1 bilhões em lucro operacional. Em 30 de setembro, tinha US$ 9.6 trilhões em ativos sob administração, incluindo US$ 3.6 trilhões. Nenhuma outra empresa administra um negócio de aposentadoria maior, administrando 40.7 milhões de 401(k) e outras contas de poupança. E não há um participante maior em fundos geridos ativamente, que tem sido o principal negócio da Fidelity desde que a empresa foi fundada em 1946 pelo avô do CEO Abby Johnson.

Segundo um representante,

Uma parte significativa dos clientes da Fidelity já está interessada e possui criptomoedas.

A Fidelity está dando a eles recursos para “apoiar sua escolha”.

É evidente que a Fidelity tem recursos e motivações financeiras para experimentar a criptomoeda. Também parece estar estabelecendo a empresa para proteger contra a perda de uma tendência financeira - uma preocupação de longa data para uma empresa que adotou avanços significativos como fundos negociados em bolsa mais tarde do que os concorrentes. Os ETFs foram um trem que eles não conseguiram pegar. De acordo com Jeff DeMaso, um planejador financeiro na área de Boston e um veterano observador do Fidelity, eles podem ter afirmado que não queriam perder este.

É improvável que a criptomoeda aumente significativamente a receita de uma corporação do tamanho da Fidelity. A Fidelity, no entanto, tem uma propensão a entrar em novos setores de forma contínua e constante. Também pode lucrar com a perda do setor porque é uma das únicas empresas confiáveis ​​com as quais os investidores podem optar por manter e negociar criptomoedas.

Empresas como Coinbase Global (ticker: COIN) e Robinhood Markets são concorrentes (HOOD). Embora a Coinbase tenha como alvo o mercado institucional, essas empresas visam principalmente o comércio de varejo. DeMaso observa que a “marca e a reputação da empresa podem acalmar as preocupações de investidores e consultores”, acrescentando que a reputação da Fidelity de segurança institucional “pode ajudá-la a ganhar alguma participação de mercado”.

Ao oferecer negociação sem comissão, a Fidelity competiria com aplicativos de negociação como Block's (SQ) Cash App e PayPal Holdings' (PYPL) Venmo, reduzindo as taxas iniciais da Coinbase.

De acordo com Dan Dolev, analista da Mizuho Securities,

Em relação à Coinbase, acho que a Fidelity, sem dúvida, oferece mais concorrência em uma situação já terrível. Não há grande impacto para Robinhood porque a criptomoeda é apenas um componente do negócio e os usuários são diferentes – mais jovens, por exemplo.

Além disso, a Fidelity está tentando aumentar o interesse em ETFs criptográficos. Como outros patrocinadores de fundos, a Fidelity pressionou a SEC para aceitar um ETF Bitcoin baseado no mercado à vista. O pedido da Fidelity foi rejeitado pela SEC em 2022, e a agência não indicou que o fará novamente. Ele introduziu alguns ETFs relacionados a criptomoedas, como Fidelity Crypto Industry & Digital Payments (FDIG), mas nenhum deles teve sucesso; o ETF tem apenas US$ 18 milhões em ativos. Em contraste,

$ 578 milhões em ativos são mantidos pela ProShares Bitcoin Strategy (BITO), um ETF que possui contratos futuros de Bitcoin.

Com essas atividades, a Fidelity não está assumindo muitos riscos financeiros, mas está correndo riscos regulatórios. O Departamento do Trabalho desaconselhou o fornecimento de criptomoedas para patrocinadores 401(k). De acordo com o The Wall Street Journal, um funcionário do DOL expressou “sérias reservas” sobre a estratégia da Fidelity.

Outras corretoras ainda não estão se envolvendo

Apesar de fornecer uma negociação de futuros de ETF e Bitcoin com tema de criptomoeda, Charles Schwab (SCHW) ainda não fez nenhuma preparação para permitir a negociação direta de ativos digitais.

De acordo com Steve Sanders, vice-presidente executivo de marketing do Interactive Brokers Group (IBKR), a corretora não dá alta prioridade ao comércio de criptomoedas, apesar do fato de a Paxos, uma empresa de tecnologia financeira, oferecê-lo.

O maior risco da Fidelity agora pode ser comprometer sua reputação enquanto trabalha para estabelecer uma empresa de criptomoeda. Jim Lowell, o ex-editor do boletim informativo Fidelity Investor, pergunta: “Será que parte do alcatrão e das penas da criptografia se vinculam à reputação da Fidelity?” Se vai funcionar, só o tempo dirá.

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