Opinião: A mesclagem - principais perguntas a serem respondidas

Agora que a fusão do Ethereum está chegando, é hora de se aprofundar em alguns dos problemas e responder a algumas das perguntas que costumam surgir sobre o maior evento de criptomoedas do ano. 

A fusão acelerará a adoção institucional do Ether?

No folclore das criptomoedas, há um grande evento que foi previsto há muito tempo: a chegada das “instituições” – como fundos de pensão, tesouros corporativos e, ouso dizer, fundos soberanos. Já existem algumas dessas entidades que detêm algumas criptomoedas, mas há muitas outras à margem.

As entidades que detêm criptomoedas, que incluem ETFs no Canadá, Fidelity Investments e a nação de El Salvador, têm se concentrado no Bitcoin (BTC). “BTC, a maior criptomoeda por valor de mercado, é a porta de entrada – e de fato a única parada – para muitas instituições que se aventuraram no mercado de criptomoedas. Em junho de 2022, 6.47% de todo o [B]itcoin que existirá é detido por instituições”, CoinDesk relatórios.

Após a fusão, o Ether (ETH) também será comprado por instituições? Pois em nosso Relatório de agosto em parceria com a Nansen, os analistas da Bybit concluíram que “não havia consenso” entre o dinheiro inteligente e os investidores institucionais pesquisados ​​sobre sua atitude em relação às negociações de curto prazo em torno da fusão. Em vez disso, nossos analistas descobriram que carteiras de “dinheiro inteligente” (que incluem instituições e formadores de mercado) eram mais propensas a acumular ETH com a intenção de manter a longo prazo.

Observe que as carteiras que pesquisamos já estão ativas nos mercados de criptomoedas. Quanto ao resto das instituições, se seus investimentos em Bitcoin os servirem bem, não demorará muito para que eles examinem outro ativo criptográfico. 

Quanto tempo levará para o ETH se tornar deflacionário?

Desde a implementação da proposta EIP-1559 em agosto de 2021, a Ethereum vem queimando uma parte de suas taxas de transação ETH. No entanto, devido à grande quantidade de ETH emitida para pagar aos mineradores pela segurança e validação da rede, mesmo com a queima, o fornecimento de ETH ainda foi ligeiramente inflacionário nos últimos 12 meses, de acordo com dados da ultrassom.money. 

A fusão mudará isso reduzindo drasticamente a quantidade de ETH emitida, mantendo a taxa de queima em um intervalo semelhante. O pesquisador do Ethereum, Justin Drake, criou um folha que estima três cenários diferentes para o fornecimento de ETH pós-Merge.

Tomando os cálculos mais conservadores de Drake, o blockchain precisará emitir um máximo de 963,000 ETH por ano para pagar os validadores que protegem e administram a rede. A queima de taxa anual é de 1.5 milhão de ETH. O resultado? Bem, ultra-som.money sugere que a oferta de ETH em breve se tornará deflacionária em 1.5% ao ano. 

Considere esses números com uma pitada de sal, pois eles são baseados nas taxas médias de rede dos últimos 12 meses, que foram significativamente mais altas do que são atualmente. Com os ventos contrários macroeconômicos previstos para durar um pouco, pode levar algum tempo para o Ethereum manifestar essas previsões.

O ETH ultrapassará o BTC como a maior criptomoeda por valor de mercado?

Esta questão tem sido debatida há tanto tempo nos círculos de criptomoedas que recebeu seu próprio nome: “the flippening”. A fusão é apenas uma de uma série de atualizações planejadas para o Ethereum. E se todos forem bem-sucedidos, o poder da futura rede pode virar o Bitcoin. 

Mas ainda é muito hipotético neste momento, então não estou apostando a fazenda da família nisso ainda. Para ficar sóbrio, vamos dar uma olhada em alguns dados históricos. 

Se você traçar o valor de mercado do ETH contra o do BTC, fica claro que o ETH está se movendo fortemente contra o domínio do BTC ultimamente. Por outro lado, historicamente, vimos o ETH fazer movimentos muito fortes contra o BTC, mas a cada vez ele atingiu a faixa de 50-55%, que é onde nos encontramos hoje. 

Se “desta vez é diferente” – como dizem – está em debate.

Sobre o autor

Nathan Thompson, redator-chefe de tecnologia da Bybit

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